Bloomberg — A Apple adicionou quase US$ 1 trilhão em valor de mercado neste ano. Tais ganhos em 2024 serão mais difíceis de alcançar.
Enquanto busca reverter quatro trimestres consecutivos de receita decrescente, a empresa de capital aberto mais valiosa do mundo enfrenta incertezas na China, onde órgãos governamentais estão reprimindo dispositivos estrangeiros.
A competição com a Huawei está se intensificando, enquanto o negócio de relógios inteligentes da Apple enfrenta uma potencial proibição nos Estados Unidos dias antes do Natal.
A alta de 50% nas ações este ano — impulsionada pelas apostas dos investidores de que a fabricante do iPhone continuará a gerar grandes lucros, independentemente da saúde da economia — também a deixou em território caro.
Está precificada a 29 vezes os lucros projetados para o próximo ano, quase o dobro de seu valuation médio dos últimos 10 anos.
“O maior risco para o modelo de negócios das megacaps agora é o dinheiro se deslocar para outros nomes”, disse Eric Clark, gestor de portfólio da Accuvest Global Advisors, que reduziu sua posição na Apple e em algumas outras ações de tecnologia.
Clark observa que megacaps com valuations mais altos, crescimento mais lento e comparações ano a ano mais difíceis podem ver os investidores direcionarem fundos para “outras áreas que, na minha opinião, podem ter mais potencial em 2024″.
Os traders têm se mantido em ações de tecnologia blue-chips este ano, à medida que o Federal Reserve aumentou as taxas de juros. Agora, com sinais de que as taxas podem ter atingido o pico à medida que a inflação diminui, os investidores estão desenvolvendo um apetite por ações mais arriscadas à medida que o rali se amplia.
Com valuations esticados, qualquer avanço da Apple provavelmente teria que ser impulsionado pelo aumento nos lucros. Wall Street está atualmente antecipando um crescimento de receita de apenas 3,7% no ano fiscal de 2024 e uma expansão de lucros de 7,6%, de acordo com a média das estimativas de analistas compiladas pela Bloomberg.
A desconexão entre a ascensão da empresa a um valor de mercado acima de US$3 trilhões e suas perspectivas de crescimento mornas ajuda a explicar por que o entusiasmo dos analistas esfriou.
Quase unanimemente otimista em relação às big tech, Wall Street é mais cautelosa quando se trata da Apple. As ações atraíram apenas 34 recomendações de compra. Isso é insignificante em comparação com as 67 da Amazon.com, as 65 da Meta Platform e as 59 da Nvidia.
No entanto, nem todos são pessimistas. O analista da Wedbush Securities, Daniel Ives, projeta que as ações valerão US$4 trilhões em valor de mercado até o final do próximo ano. Seu preço-alvo de ponta de $250 supera os $199 esperados em média pelos analistas, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
“Embora existam preocupações persistentes em torno de possíveis proibições governamentais de iPhones na China, por enquanto esse problema é muito controlável e não prejudicou a demanda por Cupertino nessa região-chave com base em nossas verificações recentes”, escreveu Ives em uma nota, referindo-se à sede da empresa na Califórnia.
Mesmo para Clark, da Accuvest, os desafios não diminuem sua visão de que o iPhone da Apple é “o maior produto básico do consumidor já criado” e, portanto, um “múltiplo mais alto é justificado”.
Enquanto o índice Nasdaq 100 subiu mais de 50% este ano, algumas ações ficaram completamente de fora do rali. A T-Mobile US subiu cerca de 10% em 2023, mas as concorrentes Verizon Communications e AT&T estão ambas em baixa. A AT&T é a pior entre as empresas do grupo devido a preocupações com potenciais custos elevados que poderia enfrentar se tiver que limpar a contaminação devido a fiação revestida de chumbo em toda a sua rede nacional.
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