Bloomberg — Os investidores no mercado de ações que lucraram com ações de tecnologia em alta de dois dígitos neste ano tiveram pouca razão para permanecer otimista recentemente. Agora eles estão contando com os lucros da Microsoft (MSFT) e da Alphabet (GOOGL) após o fechamento dos mercados nesta terça (24) para reiniciar um novo movimento de compra.
O aumento das taxas fez com que os já esticados ‘valuations’ parecessem cada vez mais caros, num momento em que a China e os Estados Unidos intensificam as restrições regulamentares. A guerra de Israel contra o Hamas tornou os ativos de risco uma aposta mais perigosa. E as próximas ações do Federal Reserve (Fed) pairam sobre tudo isso.
Ainda assim, com praticamente nenhum outro lugar para onde se virar no mercado de ações, as ações das gigantes de tecnologia continuam sendo a negociação mais lotada entre os gestores de fundos, de acordo com o Bank of America Corp (BAC).
Isso levou os investidores a pagar mais caro para se proteger contra uma queda nas ações da Alphabet e da Microsoft — duas das poucas gigantes responsáveis por todo o avanço do índice S&P 500 neste ano. Os investidores contam com elas para entregar crescimento de lucro grande o suficiente para impulsionar as ações — ou pelo menos o suficiente para justificar os ganhos deste ano.
“Não há espaço para elas falharem de forma alguma”, disse Michael Mullaney, diretor de pesquisa de mercado global da Boston Partners. “Se você pensar na quantidade de dinheiro que foi investida em índices, particularmente o S&P 500, se uma dessas empresas falhar, haverá pressão de venda porque todos e seus irmãos estão pesadamente posicionados”.
As cinco maiores empresas no índice S&P 500 — todas relacionadas à tecnologia — geraram a maior parte do ganho de 10% do índice neste ano. Adicione mais algumas gigantes como a Tesla (TSLA) e a Meta (META), e isso representa todo o avanço deste ano e um pouco mais. A pesquisa de gestores de fundos do Bank of America mostrou na semana passada que apostar em mais ganhos para as gigantes de tecnologia é vista como a negociação mais lotada.
Seus lucros têm sido um suporte fundamental: espera-se que entreguem um crescimento médio do lucro de 34% no terceiro trimestre, de acordo com estimativas de analistas compiladas pela Bloomberg Intelligence. A expectativa é que o restante do S&P 500 mostre uma queda de cerca de 5% nos lucros.
Os resultados da Microsoft e da Alphabet serão seguidos pelo Facebook, proprietário do Meta, na quarta-feira, e pela gigante do comércio eletrônico Amazon (AMZN) na quinta-feira. Apple (AAPL) e Nvidia (NVDA) devem divulgar resultados no próximo mês.
Com tanto em jogo para o grupo, tem havido sinais de nervosismo entre os investidores antes dos resultados da semana, dada a queda mais ampla do mercado desde agosto. Apple e Nvidia caíram mais de 10% de seus picos recentes, em meio a preocupações com as vendas na China, que está envolvida em uma disputa contínua com os Estados Unidos sobre tecnologia de semicondutores avançados. A fabricante de veículos elétricos Tesla caiu 13% após um relatório de lucros decepcionante na semana passada.
Outras pistas estão no mercado de opções. O custo de opções de venda - que protegem contra quedas em uma ação - em relação ao custo de opções de compra — que lucram se uma ação sobe — subiu para ações de tecnologia de megacap. Isso sinaliza que os investidores estão cada vez mais em busca de proteção contra quedas nos preços das ações a curto prazo. Isso representa uma reversão em relação ao início do ano, quando o desejo de buscar ganhos nas ações fez subir o custo das opções de compra.
Quando a Microsoft divulgar seus resultados, grande parte do foco estará no desempenho de seu negócio de computação em nuvem Azure, onde as vendas devem subir 27% em comparação com o mesmo período do ano passado, de acordo com a média das estimativas de analistas compiladas pela Bloomberg.
A Alphabet dará aos investidores uma visão sobre a recuperação do mercado de publicidade digital, que responde pela maioria de sua receita. As vendas totais do proprietário do Google devem subir 10%, o que seria o melhor crescimento em cinco trimestres.
Tanto a Microsoft quanto a Alphabet são vistas como líderes em inteligência artificial generativa. Até agora, a tecnologia não tem sido uma grande contribuinte para os resultados financeiros. No entanto, os analistas esperam que isso mude no próximo ano, tornando as previsões particularmente cruciais.
“Estamos procurando razões para o mercado se recuperar e começar a avançar novamente”, disse Jason Benowitz, gerente de portfólio sênior da CI Roosevelt. “Dado o quão proeminentes são as grandes empresas de tecnologia em termos de contribuição para os ganhos totais, os relatórios de ganhos das gigantes da tecnologia podem ser um catalisador para tornar o mercado positivo”.
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