De US$ 8,7 bi para US$ 2,2 bi: Kavak tem valuation reduzido em nova rodada

Startup que era considerada a mais valiosa da América Latina viu sua avaliação encolher com aporte de US$ 127 milhões; ‘Foi uma rodada para investidores internos’, diz fundador

Os valores serão usados para ampliar os financiamentos do braço financeiro da Kavak
Por Michael O'Boyle
15 de Abril, 2025 | 04:49 PM

Bloomberg — O valuation da startup mais valiosa da América Latina foi reduzido em US$ 6,5 bilhões, para US$ 2,2 bilhões em sua rodada de financiamento mais recente.

A Kavak, revendedora mexicana de carros usados online, levantou US$ 127 milhões em uma rodada de equity que foi concluída em março, o que ajudou a empresa a garantir duas linhas de crédito de US$ 200 milhões cada, do Goldman Sachs Group e do HSBC, disse o fundador da empresa, Carlos Garcia Ottati, em entrevista à Bloomberg News.

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SoftBank Group Corp e General Atlantic co-lideraram o aporte de capital, acrescentou ele.

“Foi uma rodada pequena e exclusiva para investidores internos, então não estávamos realmente sensíveis em relação ao preço do negócio”, disse Garcia Ottati em sua primeira entrevista desde o final de 2023.

“Queríamos continuar fortalecendo nosso balanço para garantir que pudéssemos estabelecer as linhas de capital de giro necessárias para continuar expandindo nosso negócio de empréstimos.”

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A Kavak opera showrooms e plataformas online para clientes comprarem e venderem carros. Os valores serão usados para ampliar os financiamentos do braço financeiro da Kavak, a Kuna Capital.

Goldman e HSBC se recusaram a comentar. O SoftBank não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.

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Luis Cervantes, chefe do México na General Atlantic, disse em um comunicado à Bloomberg News que a Kavak tem uma oportunidade significativa de continuar capturando mais do grande e crescente mercado mexicano de carros usados.

Fundada há cerca de oito anos pelo empreendedor venezuelano Garcia Ottati, a Kavak atingiu um valuation de US$ 8,7 bilhões em uma rodada de financiamento Série E de US$ 700 milhões realizada no final de 2021, durante o boom global de venture capital.

A empresa posteriormente enfrentou dificuldades para consolidar a rápida expansão que havia prometido na América Latina e no Oriente Médio.

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Enquanto o financiamento de startups disparou em meio às taxas de juros baixas durante o auge da pandemia de covid-19, as empresas enfrentaram um ambiente mais desafiador nos últimos dois anos, pois as altas taxas de juros nos EUA levaram muitos investidores a ficarem de fora das apostas em empresas de risco.

Menos de 30% dos unicórnios de 2021 levantaram financiamento nos últimos três anos, e desses, quase metade teve as chamadas rodadas down rounds, onde os investidores avaliam suas empresas em níveis mais baixos do que no passado.

“Minha visão sobre rodadas de financiamento ‘para cima’ e ‘para baixo’ é direta: os empreendedores devem se concentrar em construir o potencial de longo prazo de sua empresa e cuidar de seus clientes, funcionários e partes interessadas ao longo do caminho”, disse Garcia Ottati.

O acordo de capital foi lançado em fevereiro, próximo ao pico do mercado, com compromissos assumidos no mês passado, antes que o plano do presidente dos EUA, Donald Trump, para tarifas globais levasse o sentimento dos investidores a afundar.

A empresa estará isolada do impacto das tarifas, já que se concentrou em mercados internos e poderia se beneficiar se preços mais altos levarem mais consumidores a carros usados, disse Garcia Ottati.

Plano de recuperação

Após a captação de 2021, a empresa iniciou uma fase de alto gasto que incluiu a queima de US$ 86 milhões em caixa apenas no primeiro trimestre de 2022, de acordo com uma carta aos investidores datada de maio de 2022 e obtida pela Bloomberg News.

Os gastos incluíram milhões em contratos de publicidade com times de futebol e jogadores individuais, além do piloto de corrida mexicano Sergio “Checo” Perez, segundo a carta.

No final daquele ano, a empresa estava reduzindo o quadro de funcionários em meio aos efeitos do aumento das taxas de juros e do crescimento mais lento.

A Kavak teve que “se atualizar em termos de como gerenciávamos a empresa, como alocávamos recursos”, disse Garcia Ottati.

A empresa reduziu sua força de trabalho pela metade para 4.300 pessoas, enquanto as operações na Colômbia e no Peru foram encerradas em 2023.

Garcia Ottati se recusou a fornecer uma atualização financeira detalhada, mas disse que a Kavak estava em um “mundo diferente” do início de 2022.

“Atingimos a lucratividade em alguns mercados já em alguns meses”, disse ele. “Ainda não atingimos a lucratividade anual completa, mas estamos em um caminho claro para atingir a lucratividade em todos os mercados em 2025 e, esperamos, até o final do ano como um todo.”

A Kavak está focada em melhorar suas operações no México, que representam cerca de 60% de seu negócio, acrescentou Garcia Ottati.

A empresa está se preparando para um possível IPO em três a cinco anos.

A empresa está atualmente rotacionando seu estoque 3,5 vezes mais rápido do que no ano passado, e os volumes aumentaram 60% em relação a 2024, atingindo cerca de 25% do volume mensal da revendedora de carros americana Carvana, disse ele.

O braço financeiro Kuna se tornou uma das partes mais lucrativas do negócio e concedeu quase US$ 1 bilhão em empréstimos para clientes nos últimos quatro anos, observou Garcia Ottati.

O negócio principal da Kavak de compra e venda de carros usados deu à empresa insights sobre os consumidores que os credores regulares não têm, além da capacidade de fornecer opções como permitir que tomadores de empréstimos em dificuldades refinanciem vendendo seu carro e adquirindo um modelo mais barato.

“Estamos aprovando muito mais usuários do que o sistema bancário tradicional aprova porque modelamos o risco de uma maneira diferente”, disse ele. “A combinação de ter um marketplace totalmente integrado e um negócio de fintech juntos, acho que essa é a mágica.”

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