Bloomberg — A Unigel Participações violou o “covenant” financeiro sobre suas debêntures depois que os preços globais mais baixos de fertilizantes penalizaram seus resultados, o que levou a um disparo no índice de alavancagem.
A dívida líquida da fabricante química brasileira aumentou para R$ 3,86 bilhão no final do primeiro semestre deste ano, um salto de 59% em relação ao final de 2022, de acordo com os resultados do segundo trimestre, há muito adiados e publicados no site da empresa.
O aumento da dívida, combinado com a redução dos lucros, elevou o índice de dívida líquida da Unigel em relação ao Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado para 7,2 vezes, de 1,3 em dezembro do ano passado.
Os contratos de seus títulos locais exigem que a companhia mantenha a relação entre dívida líquida e Ebitda ajustado abaixo ou em 3,5 vezes, e a S&P Global Ratings disse que esse número pode chegar a perto de 10 vezes até o final do ano.
Deterioração do caixa
O aumento é explicado principalmente por “novas dívidas contraídas ao longo do ano, além do desmonte das operações de swap cambial”, enquanto a dívida líquida foi afetada pela “deterioração do caixa”, afirmou a Unigel no comunicado.
A empresa citou “uma severa crise no setor petroquímicos global”, as políticas monetárias mais restritivas a nível mundial e a desaceleração na China como fatores que contribuíram para um ano difícil.
Ainda assim, no início deste mês, a Unigel recebeu proteção temporária contra credores depois que os detentores dos papéis declararam o vencimento antecipado de algumas notas, desencadeando uma antecipação de outras obrigações.
A Unigel é propriedade da família do bilionário Slezynger. Os títulos em dólar com vencimento em 2026 foram negociados perto do valor nominal até maio, quando a empresa disse que seus lucros do primeiro trimestre haviam despencado em meio à queda nos preços dos fertilizantes e às altas taxas de juros internas.
Os bônus eram negociados por cerca de 30 centavos de dólar nesta sexta-feira (22), segundo dados do Trace.
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