Bloomberg — A tão esperada ascensão da Sony a patamares recordes encorajou os investidores e analistas a acreditarem que esse movimento se estenderá em 2025 com base em uma perspectiva robusta para os videogames.
As ações da fabricante do PlayStation subiram mais de 50% em relação à mínima de agosto, e atingiram um recorde histórico na semana passada, o que representa mais do que o dobro do ganho do Índice Topix. Foi o primeiro novo pico para as ações desde 2000.
O crescimento do negócio de jogos da empresa, que agora gera mais de um terço da receita total, deve impulsionar ainda mais as ações no próximo ano. A expectativa é grande para os próximos lançamentos de jogos internos, como o Ghost of Yotei e o Grand Theft Auto (GTA) VI.
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À medida que o otimismo cresce, as apostas de baixa na Sony diminuíram, com a participação nessa frente recuando para 0,5% do free float, de mais de 2% há cerca de um ano.
“Eu esperaria que 2025 fosse um dos maiores anos de todos os tempos para os videogames, e presumo que a Sony terá uma grande parte disso”, disse Pelham Smithers, analista especializado em ações de jogos, cuja empresa sediada em Londres oferece pesquisas sobre ações japonesas.
Outros sucessos de bilheteria esperados para 2025 incluem o jogo de videogame Monster Hunter Wilds, da Capcom.
O segmento de jogos e serviços de rede da Sony é responsável por cerca de 37% de sua receita, com vendas que atingiram ¥ 1 trilhão (US$ 6,4 bilhões) nos três meses até setembro.
A empresa superou as expectativas de lucro no último trimestre e elevou suas perspectivas, já que a força dos jogos e da música compensou as incertezas sobre seu negócio de semicondutores.
Em antecipação à temporada de férias, a Sony lançou uma versão “Pro” de US$ 700 de seu PlayStation 5 em meados de novembro.
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Ainda assim, seu sucesso recente se deve, em grande parte, às iniciativas para reduzir a dependência dos consoles e se concentrar em software e propriedade intelectual, de acordo com Junichi Inoue, gerente de portfólio e chefe de ações japonesas da Janus Henderson.
Jogos, música e filmes são negócios “inerentemente geradores de caixa” que ajudam a empresa a enfrentar a volatilidade do setor de chips, disse Inoue. A administração de alta qualidade também faz da Sony “uma empresa ideal para um investimento de compra e manutenção”, acrescentou.
As aquisições “estratégicas” expandiram os negócios de entretenimento e propriedade intelectual da empresa nos últimos anos, disse Inoue.
A Sony anunciou na quinta-feira que adquirirá uma participação de 10% na editora Kadokawa no próximo mês, uma medida que reforçará seu controle sobre o criador do jogo de RPG de sucesso, que deve lançar uma sequência no próximo ano do jogo Elden Ring.
Apesar da recente alta em suas ações, a Sony ainda é negociada a um múltiplo de ganhos inferior ao da Nintendo e de sua outra principal concorrente de console, a Microsoft.
Ela também é mais barata do que outras empresas japonesas de tecnologia de grande capitalização, como a Hitachi, o que sugere que há espaço para que ela suba ainda mais em 2025, disse Damian Thong, chefe de pesquisa de ações do Japão na Macquarie Capital.
"Os jogos estão voltando à tona" e os lucros parecem sustentáveis, disse Thong, que elevou seu preço-alvo para a Sony em 17%, para ¥ 3.950, no início deste mês. Atualmente, as ações são negociadas a cerca de ¥3.300. "A avaliação é barata, e eles apresentarão o crescimento dos lucros - é uma boa combinação", disse Thong.
Os analistas, em geral, têm se esforçado para acompanhar o ritmo de alta das ações - o preço-alvo médio subiu cerca de 9% em relação à baixa de setembro. A Street continua em alta, com 24 classificações de compra para a Sony, contra cinco de retenção e uma de venda.
O próximo ano apresentará alguns desafios, incluindo um possível fortalecimento do iene e riscos operacionais na China decorrentes da esperada guerra comercial de Donald Trump com Pequim. No entanto, software e jogos são vistos como menos vulneráveis a aumentos de tarifas do que as ações de hardware.
"A Sony se destaca neste momento porque não sofre tanto com as preocupações que as pessoas têm em relação à geopolítica", disse Thong. "Os jogos de mídia não são realmente uma questão de segurança nacional."
--Com a ajuda de Abhishek Vishnoi, Subrat Patnaik e David Watkins.
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