Bloomberg — O presidente da Stellantis, John Elkann, disse recentemente aos investidores que 2025 seria um período de estabilização. Para a sitiada montadora, está sendo tudo menos isso.
Depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, impôs uma tarifa de importação de 25% sobre os produtos do Canadá e do México na semana passada, Elkann e os líderes da Ford e da General Motors pediram a ajuda de Trump. Os executivos da Stellantis chegaram até mesmo a pedir ajuda ao sindicato United Auto Workers (UAW).
Embora as tarifas tenham sido adiadas até 2 de abril, Trump ameaçou na terça-feira (11) aumentar as tarifas de aço e alumínio sobre o Canadá para 50%, abalando as ações nos EUA, antes que o presidente voltasse atrás. Essas mudanças ocorrem em um momento particularmente vulnerável para a fabricante do Jeep Wranglers e dos muscle cars Dodge, que viu suas ações caírem mais da metade no último ano.
O ex-executivo-chefe da montadora, Carlos Tavares, aumentou os preços e, ao mesmo tempo, cortou agressivamente os custos, o que levou a uma queda de 70% no lucro líquido em 2024, mesmo com a Ford superando ligeiramente as estimativas e a GM registrando lucros recordes. A empresa, que ainda está procurando um novo CEO, trabalha apenas com a projeção de uma lucratividade medíocre este ano, sem incluir os custos adicionais das tarifas.
“Toda a indústria automobilística sofrerá sérios ventos contrários com as tarifas, mas para a Stellantis, os riscos são muito maiores”, disse Pierre-Olivier Essig, analista de ações da AIR Capital, com sede em Londres.
Formada pela fusão em 2021 da Fiat Chrysler e do Grupo PSA da França, a Stellantis pretendia ser um rolo compressor global grande o suficiente para resistir à difícil transição para os veículos elétricos (EVs).
Mas, sob o comando de Tavares, a empresa passou anos transferindo a produção e os empregos para países de custo mais baixo, como parte de uma jogada para financiar o desenvolvimento dos EVs. Elkann, descendente da família Agnelli, fundadora da Fiat, está agora liderando um processo dispendioso para reverter muitas dessas decisões, mesmo com Trump fazendo novas exigências para os investimentos dos EUA.
Antes da posse de Trump, Elkann se reuniu com o presidente e, em seguida, anunciou bilhões de dólares em novos investimentos nos EUA, incluindo a reabertura de uma fábrica em Illinois que havia sido fechada durante a gestão de Tavares. A montadora também planeja contratar cerca de 1.000 pessoas nos EUA este ano.
Cerca de 45% das vendas da Stellantis nos EUA são importadas, o que significa uma exposição considerável às tarifas, embora relativamente menor do que a de outras empresas, incluindo a Volkswagen. Na semana passada, a S&P Global Ratings rebaixou a dívida da Stellantis de BBB+ para BBB, dois degraus acima de grau especulativo, alertando que os cortes de preços e os riscos tarifários poderiam limitar a capacidade do fabricante de expandir as vendas e as margens de lucro este ano.
“Não presumimos que a Stellantis terá que absorver o custo total das tarifas, pois acreditamos que a empresa, assim como outras montadoras, usará os preços para repassar o impacto e, possivelmente, considerará a possibilidade de transferir a montagem para os EUA”, disse a S&P.
No cenário básico da S&P, uma tarifa de 25% sobre as importações canadenses e mexicanas forçaria a Stellantis a aumentar os preços dos carros em 6% a 8%, fazendo com que as vendas nos EUA diminuíssem em 5% a 7%.
Batalhas de produção nos EUA
O adiamento da tarifa de Trump, que foi estendido para além dos carros, veio com uma condição: as montadoras deveriam desenvolver planos para transferir mais produção para os EUA, de acordo com pessoas familiarizadas com as discussões, que não estavam autorizadas a falar publicamente sobre conversas privadas.
A Stellantis já assumiu bilhões em novos compromissos de fabricação nos EUA este ano, e a empresa se recusou a comentar sobre quaisquer outros planos de investimento. Seu diretor financeiro disse em dezembro que a Stellantis tem mais capacidade nos EUA que “nos permitirá ajustar se e quando” as tarifas entrarem em vigor.
A unidade de Illinois foi fechada no início de 2023 e se tornou um ponto de discórdia em uma greve subsequente do sindicado UAW naquele ano. O então CEO Tavares concordou em reabrir a fábrica, ajudando a resolver a greve, mas depois adiou o investimento.
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Agora, a Stellantis planeja fabricar uma nova picape de tamanho médio na fábrica a partir de 2027, trazendo 1.500 pessoas de volta ao trabalho.
A Stellantis também se comprometeu a construir seu novo SUV Dodge Durango em uma fábrica de montagem em Detroit e a investir em instalações em Toledo, Ohio e Kokomo, Indiana.
As relações entre a Stellantis e o UAW foram particularmente tensas sob a liderança de Tavares na montadora, embora Elkann e Antonio Filosa, diretor de operações da Stellantis para as Américas, tenham tentado reverter o relacionamento. A Casa Branca tem consultado o UAW ao moldar a política tarifária, e o sindicato tem aplaudido as medidas tarifárias do presidente.
“Michigan, Toledo, Kokomo, Belvidere, todas elas têm espaço para expansão de capacidade. Muitas estão funcionando com um terço ou metade da capacidade”, disse Kevin Gotinsky, diretor do departamento Stellantis do UAW, referindo-se às fábricas de montagem da empresa nos EUA. “Temos interesse em políticas comerciais que nos beneficiem e tragam trabalho de volta para cá.”
No topo da lista de Gotinsky está uma fábrica de caminhões em Warren, Michigan, onde Tavares cortou 1.100 empregos no último outono. Ele também transferiu parte da produção da picape Ram 1500 da Stellantis para uma fábrica em Saltillo, no México, onde a empresa também fabrica versões para serviços pesados da lucrativa picape.
O sindicato rejeitou o pedido do Stellantis para ajudá-lo a persuadir Trump sobre as tarifas na semana passada por causa de suas preocupações com os trabalhadores demitidos e as fábricas subutilizadas nos EUA, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto, que não quiseram ser citadas porque não estavam autorizadas a falar publicamente sobre as conversas privadas.
A Stellantis está contando com preços mais baixos e marketing agressivo para melhorar as vendas este ano. Também está lançando uma série de novos produtos, incluindo o novo e estiloso Fiat Grande Panda na Europa e o Ram Charger, um caminhão elétrico com um gerador de gás a bordo para aliviar a ansiedade dos motoristas em relação à autonomia. A Stellantis também poderia se beneficiar da redução das pressões regulatórias na Europa, onde a Comissão Europeia propôs a flexibilização das regras de emissões que deveriam se tornar mais rígidas este ano.
Mas os esforços da Stellantis até agora não aumentaram sua participação no mercado, de acordo com Philippe Houchois, analista da Jefferies.
“Contra os estoques agora relativamente enxutos, os dados de varejo mostraram até agora mais perda de participação nos EUA e na Europa”, escreveu Houchois, em nota de 2 de março aos clientes.
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