Bloomberg — Em 2022, foram os “Schwinger”, ou lutadores tradicionais suíços, que foram a atração principal. Este ano foram grupos de jovens. Em todos os 1º de agosto desde 1891, os suíços patriotas se reúnem em um prado alpino com vista para o Lago Lucerna para comemorar uma rebelião em 1291 que foi a base da Suíça “moderna”. Este é um país que aprecia a tradição.
Este foi um tipo muito diferente dos jovens que em março invadiram a sede do Credit Suisse na Paradeplatz de Zurique, em um extraordinário show de raiva no normalmente tranquilo epicentro bancário suíço. Jovens manifestantes escreveram mensagens como “Cretin Suisse” com giz do lado de fora da sede do banco enquanto os manifestantes expressavam seu descontentamento através de megafones.
Editoriais de jornais estavam cheios de colunas sobre uma humilhação nacional e reguladores enfatizavam a necessidade de mudanças significativas. Alguns questionaram se a Suíça tinha um futuro como centro bancário predominante.
Afinal, o Credit Suisse era um ícone da economia suíça que financiava as ferrovias do país. Portanto, seu resgate mediado pelo governo pela UBS Group AG, para evitar seu colapso e estragos no setor bancário global, foi um dos maiores golpes para a psique nacional desde o desaparecimento do ícone nacional Swissair em 2002, e foi visto por muitos como algo que poderia ou deveria desencadear uma mudança profunda na forma como o país funciona.
No entanto, quatro meses depois, há poucos sinais de que alguém esteja se preparando para uma mudança significativa na Suíça. É quase como se a maioria dos suíços tivesse encolhido os ombros coletivamente e o país voltasse a ganhar dinheiro.
O desemprego mal se moveu e não se espera que se mova muito mesmo após as demissões bancárias, a taxa anual de inflação do país de 1,6% continua sendo a inveja do mundo industrializado e o poderoso franco suíço até ganhou valor desde março, quando o acordo foi intermediado.
A aparente falta de mudança desde março decorre do que faz da Suíça o que ela é - uma nação do século XIII que se orgulha de sua reputação como bastião de estabilidade em um continente repetidamente dilacerado pela guerra.
Um país que deu às mulheres o direito de voto apenas em 1971, décadas depois do restante do mundo ocidental. É uma nação onde, se a mudança ocorre, acontece muito, muito lentamente.
“Há um grande risco de que nada aconteça”, diz Michael Hermann, diretor do instituto suíço de pesquisa política Sotomo em Zurique, “porque você se acostuma com a nova situação com um grande banco e, se funcionar, por que você mudaria alguma coisa?”
Mas a Suíça está perdendo a oportunidade de reparar e melhorar sua reputação de competência e prudência, tão manchada aos olhos dos investidores internacionais na esteira da aquisição pela UBS? A aproximação das eleições federais marcadas para 22 de outubro proporcionará um palco para o debate nacional sobre isso, mas alguns acreditam que já é tarde demais.
Há políticos que querem transformar o debacle do Credit Suisse em um catalisador para reformas e uma questão eleitoral, mas sentem que já foi encoberto, diz Jared Bibler, um ex-regulador da Bolsa de Valores Suíça. “Todos nós estamos surpresos com a rapidez com que o problema parece ter desaparecido”, diz ele.
Bibler, que escreveu um livro sobre a crise bancária da Islândia, diz que há semelhanças com a nação nórdica em 2006, quando ela não abordou adequadamente a necessidade de reforma bancária. “Na Suíça, há uma verdadeira cultura de proteção mútua entre as elites.”
O primeiro passo para resolver um problema muitas vezes é reconhecer que você tem um. Mas se você falar com essas elites - desde o banco central até o governo e o parlamento - tais admissões diretas são raras. Em vez disso, muitos dirão que o resgate do Credit Suisse é um testemunho das forças do país.
“A maneira como o Credit Suisse foi salvo favorece a estabilidade de nosso país”, diz Thierry Burkart, deputado e presidente do Partido Democrático Livre de centro-direita. “Prevenimos danos massivos ao sistema financeiro da Suíça e possivelmente até da Europa e de todo o mundo ocidental.”
“Atacados” de todos os lados
O que é indiscutível é que a Suíça não é o país que era uma década atrás. Primeiro, foi o sigilo bancário suíço que foi alvo do Departamento de Justiça dos EUA, determinado a fazer os credores suíços pagarem por ajudar os contribuintes americanos a ocultar seu dinheiro.
Então, a invasão da Ucrânia pela Rússia no ano passado levou a Suíça a abandonar sua estrita neutralidade - permitindo que ela abraçasse totalmente as sanções da UE contra Moscou - sob pressão de Bruxelas para não ignorar uma guerra a apenas um dia de viagem.
Em junho, os eleitores suíços apoiaram a elevação dos impostos corporativos para multinacionais para o nível mínimo acordado em todo o OECD de 15%, de uma média de 11% em um referendo nacional, depois que o governo convenceu os eleitores antes céticos de que era melhor manter a receita fiscal dentro do país, dado que não tinha capacidade de impedir o acordo internacional.
Para Burkart, há forças malignas em ação. “Somos atacados do exterior. E também de dentro”, diz ele em referência ao Departamento de Justiça, à União Europeia e àqueles dentro do país que pedem mais regulamentação bancária. “Forças políticas da esquerda ao centro estão trabalhando para destruir as vantagens da Suíça como local para negócios.”
Apesar do aumento proposto nos impostos, o país continua sendo um centro atrativo para multinacionais, mas sua supremacia de longa data na gestão de riquezas está diminuindo.
É provável que caia para o segundo lugar no ranking daqueles que administram os ativos dos ricos, atrás de Hong Kong, até 2025, de acordo com o Boston Consulting Group. Cidades como Singapura, fortalecida pelos fluxos de dinheiro da China durante a pandemia, e Dubai, que recebeu bilhões de ricos russos desde a invasão da Ucrânia, também têm feito incursões.
Um gigante na economia suíça
As apostas para a posição da Suíça como centro financeiro são altas. A Finma, o regulador bancário do país, e o Banco Nacional Suíço, pediram reformas na forma como as coisas funcionam, incluindo mais poderes para punir aqueles que violam as regras, após a crise do Credit Suisse. A questão é se ela pode superar a tendência suíça para a inércia para identificar o que deu errado. E então, fazer algo para reparar o dano à reputação.
“A cultura regulatória na Suíça é fraca e não é baseada em um conjunto significativo de regras”, diz Kern Alexander, chefe do programa de direito e finanças da Universidade de Zurique, “mas sim em um regime de princípios de toque leve que deixa o regulador com muita discrição para não agir e permitir que os problemas se agravem até atingirem um ponto crítico.”
Tanto a Finma quanto o SNB estiveram intimamente envolvidos na aquisição do Credit Suisse pela UBS. E ambos enfrentaram forte escrutínio.
A Finma foi duramente criticada durante a crise, em parte devido à sua controversa redução de valor de US$ 17 bilhões em títulos AT1. A redução de valor, possibilitada por uma cláusula nos títulos de alto risco, gerou uma onda de processos que enfrentam uma batalha difícil nos tribunais suíços.
A regulação leve do Credit Suisse nos anos que antecederam o colapso do banco também foi foco de críticas. Urban Angehrn, chefe da Finma, reconheceu isso em um editorial recente no jornal Neue Zurcher Zeitung.
A Suíça historicamente evitou a polícia financeira ao estilo anglo-saxão, mas Angehrn pediu à Finma poderes semelhantes aos da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA para multar bancos errantes ou seus funcionários. “Isso é uma prática testada e comprovada em outros centros financeiros e fortalece o efeito preventivo da supervisão”, escreveu Angehrn.
Seu apelo sincero foi feito exatamente quando o parlamento suíço estava prestes a entrar em um longo recesso de verão, e foi recebido com silêncio por parte dos legisladores. Uma indicação adicional, dizem os críticos, da falta de urgência em torno do colapso bancário. Crise evitada. Serviço normal retomado.
O que fazer sobre os bancos
O ritmo glacial e de construção de consenso com que a política suíça se move deve dar uma pausa a quem espera reformas urgentes para restaurar a confiança no sistema bancário ou reconciliar a Suíça com o fato de que a UBS ampliada agora é duas vezes maior que a economia doméstica.
Thomas Jordan, presidente do banco central, disse em junho que lições precisam ser aprendidas e que, no futuro, “os bancos devem ser obrigados a preparar uma quantidade mínima de ativos que possam ser usados como garantia nos bancos centrais”.
Essa sugestão pode se encaixar em uma discussão global mais ampla sobre se as regras de liquidez prometidas após a crise financeira de 2008 ainda são adequadas, mas qualquer mudança concreta provavelmente precisará ser alinhada com parceiros internacionais e levará anos para se materializar.
Após a crise financeira de 2008, políticos do Partido Popular Suíço de direita e da esquerda propuseram uma proposta legislativa para dividir os grandes credores em suas partes constituintes, a fim de minimizar o risco de um banco de investimento com prejuízo poder comprometer toda a instituição - um cenário que descreve aproximadamente o que aconteceu com o Credit Suisse. Mas quando esse projeto de lei finalmente chegou a votação no parlamento em 2014, foi rejeitado com 64% se opondo às medidas.
Agora, 15 anos depois, acadêmicos e políticos estão novamente debatendo sobre o problema do que fazer em relação aos bancos. Um relatório produzido em maio pela Universidade de St. Gallen criou um quadro para um estudo do ministério das finanças sobre reformas que deve ser apresentado ainda este mês.
O relatório argumenta que, para evitar o problema de ser “muito grande para falir”, são necessárias regras de liquidez mais rígidas, requisitos de capital mais altos, bem como um quadro robusto para a nacionalização. O relatório rejeitou a possibilidade de dividir os bancos como impraticável.
O relatório mal abordou o problema que afundou o Credit Suisse em primeiro lugar, ou seja, que a má gestão de riscos estava enraizada na cultura do banco ao longo de muitos anos.
“Culture é uma coisa muito importante”, diz Andrea Schenker-Wicki, professora de administração e presidente da Universidade de Basel. “Se não mudarmos a cultura, teremos os mesmos problemas novamente.”
Colm Kelleher, presidente do UBS, enfatizou que qualquer pessoa que ingressar em seu banco vindo do Credit Suisse terá que passar por um filtro de cultura para evitar contaminar “nosso ecossistema”. Sua mensagem? O UBS não tem um problema de cultura.
O Burkart do FDP vai mais longe e diz que o Credit Suisse perdeu o rumo porque perdeu sua suíçidade.
“Ir pela cultura de gestão, o Credit Suisse não era mais um banco suíço, mas um banco global”, diz Burkart. “Quando as empresas abandonam valores suíços clássicos como diligência, precisão, modéstia e humildade, coisas assim acontecem.”
É esse tipo de pensamento coletivo suíço que prejudica o país, diz Arturo Bris, diretor do Centro Mundial de Competitividade do Instituto de Desenvolvimento de Gestão em Lausanne. Para ilustrar seu ponto, ele invoca a fotografia do ministro das finanças suíço, os chefes do SNB e da Finma, e os presidentes do Credit Suisse e do UBS, todos sentados juntos em 19 de março para anunciar a aquisição apressadamente acordada.
“Isso, para mim, foi a imagem mais prejudicial que a Suíça teve em décadas”, diz Bris, “quando todos se reúnem como no capitalismo de compadrio”. Uma nacionalização do Credit Suisse não foi seriamente considerada porque vender para a UBS foi considerado viável, argumenta ele.
Lamentações em um parlamento impotente
Nos dias após o colapso, reguladores e ministros do governo deram entrevistas repetidas nas quais enfatizaram a mesma mensagem: que o resgate repentino pelo UBS foi a melhor opção dadas as circunstâncias. Eles descartaram a nacionalização temporária do Credit Suisse ou uma liquidação ordenada do banco, mesmo que o último cenário tenha sido planejado pelo governo e reguladores após a crise financeira de 2008.
Em outros lugares, há sinais de que o establishment suíço quer seguir em frente. O principal procurador de crimes financeiros de Genebra sinalizou em maio que planeja abandonar uma investigação de vários anos sobre a má gestão do rogue banker Patrice Lescaudron pelo Credit Suisse, um dos vários escândalos prejudiciais, muitos dos quais ainda estão sendo discutidos nos tribunais, que minaram a confiança dos investidores no banco.
Há apenas um ano, o procurador Yves Bertossa disse que havia motivos claros para acusar o Credit Suisse porque ele havia deixado oito transações suspeitas passarem despercebidas. Agora ele mudou de ideia. Ele concluiu que, como Lescaudron havia sido condenado por fraude e falsificação, mas não por lavagem de dinheiro, o banco não poderia ser acusado dessas acusações também.
Assembleia geral anual da Credit Suisse Group
Em abril, consciente das eleições iminentes e do risco de inação levar os parlamentares a serem punidos nas urnas, o parlamento suíço negou a aprovação ao acordo em uma votação. Em uma sessão especial acalorada do parlamento que se estendeu por dois dias, os mesmos partidos de esquerda e direita que uma década antes haviam pressionado sem sucesso por uma separação dos bancos de investimento e corporativos votaram contra as garantias estatais para o Credit Suisse.
Mas o voto foi puramente simbólico. Um grupo designado de legisladores seniores já havia aprovado o acordo. Uma Comissão de Inquérito Parlamentar foi formada em maio para examinar o papel desempenhado pelo governo, pela Finma e pelo SNB antes da aquisição pelo UBS.
Mas suas conclusões não devem ser divulgadas por pelo menos um ano e ela disse que os arquivos usados pelo comitê não serão tornados públicos por 50 anos - sinalizando que os legisladores aparentemente não veem a necessidade de maior transparência para informar o debate.
Schenker-Wicki da Universidade de Basel diz que está ansiosa para ver quais conclusões a comissão alcançará, mas permanece cautelosa sobre quanto mudará. “Faz sentido para um país tão pequeno ter um banco tão grande?” ela pergunta. “É um risco que um país como a Suíça pode assumir?”
-- Com a colaboração de Myriam Balezou.
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