Bloomberg — Traders estão se preparando para um início de semana volátil após as autoridades dos Estados Unidos e da Europa sinalizarem que as taxas de juros provavelmente permanecerão mais altas por mais tempo durante sua conferência anual em Jackson Hole.
O iene japonês estará em foco quando os mercados de moedas reabrirem às 5h em Sydney. A moeda caiu para sua posição mais fraca em relação ao dólar este ano, à medida que o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, indicou que os Estados Unidos poderiam aumentar as taxas de juros novamente, impulsionando os rendimentos dos títulos do Tesouro de curto prazo. Os títulos australianos darão uma indicação precoce de se os rendimentos na Ásia seguirão o mesmo caminho.
Em um discurso na sexta-feira no simpósio anual do Federal Reserve de Kansas City em Jackson Hole, Wyoming, Powell disse que o Fed está “preparado para aumentar ainda mais as taxas, se apropriado”, mesmo enfatizando que a política monetária continuará sendo moldada pelos dados econômicos. Enquanto isso, a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, prometeu fixar os juros tão altos quanto necessário e mantê-los lá até que a inflação volte à sua meta.
Os títulos do Tesouro caíram após os comentários de Powell, elevando os rendimentos dos títulos de dois anos sensíveis à política para 5,09%, enquanto o rendimento real dos títulos de cinco anos disparou para seu nível mais alto desde 2008. O iene rompeu as mínimas do ano até o momento para ser negociado perto de 147 por dólar, renovando as dúvidas sobre se o Japão poderia intervir para apoiar a moeda. As ações fecharam em alta.
“Powell, de forma clara e deliberada, reafirmando o caso macroeconômico para um viés hawkish na formulação de políticas do Fed, contribui muito para afirmar a elevação dos rendimentos do Tesouro nos últimos dois meses”, escreveram os economistas do Citi Andrew Hollenhorst e Veronica Clark após o discurso de Powell.
Esse diálogo em torno do Fed contrasta fortemente com o Banco do Japão e o Banco Popular da China.
Os funcionários chineses têm intervindo firmemente para sustentar o yuan, e as autoridades japonesas sinalizaram que estão observando de perto os movimentos do iene.
Falando em Jackson Hole no sábado, o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, não comentou sobre as taxas de câmbio, mas disse que o crescimento dos preços continua mais lento do que a meta do banco central, explicando por que os funcionários estão mantendo sua política monetária atual.
As moedas asiáticas caíram 2% em relação ao dólar este mês, de acordo com um indicador da Bloomberg. O yuan perdeu 2% e recentemente caiu para o mais fraco em nove meses, à medida que as perspectivas para a segunda maior economia do mundo se tornam sombrias.
Embora os dados de domingo tenham mostrado uma queda nos lucros industriais da China em julho, a recuperação econômica lenta e os riscos de deflação ainda são um obstáculo para o setor. A China também anunciou medidas para apoiar o mercado de ações, reduzindo o imposto de selo sobre as negociações de ações pela primeira vez desde 2008 e se comprometendo a diminuir o ritmo das ofertas públicas iniciais.
“É muito mais provável que vejamos uma intervenção mais pesada no renminbi e podemos ver alguma intervenção verbal no iene”, disse Ed Al-Hussainy, estrategista global de taxas na Columbia Threadneedle Investments em Nova York. “Ambas as coisas têm ocorrido este ano, nenhuma delas é nova, mas tanto o iene quanto o renminbi estarão sob muita pressão.”
A postura hawkish do Fed também pode aumentar as quedas das ações regionais, com o índice MSCI Ásia-Pacífico já a caminho de registrar a maior queda mensal em quase um ano.
Os fundos globais retiraram cerca de US$ 5,9 bilhões das ações emergentes da Ásia, excluindo a China, até agora em agosto, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
Na Ásia, “as ações de alta tecnologia estarão vulneráveis se o rendimento dos títulos dos EUA subir para 4,5%”, disse Toshiya Matsunami, estrategista da Nissay Asset Management em Tóquio. Os títulos do Tesouro de referência de 10 anos rendem atualmente cerca de 4,25%. “Empresas envolvidas com chips para PCs e smartphones estarão em uma posição difícil”.
O que dizem os estrategistas da Bloomberg...
O yuan pode ser pressionado em relação ao dólar diante de várias forças contrárias, incluindo carry negativo em relação ao dólar, um superávit comercial em pico e a normalização das saídas de turismo. A China pode intensificar o apoio à moeda, mas isso pode no máximo desacelerar a queda do yuan, mas não reverter a tendência, até que o Fed se torne dovish e os dados macro da China melhorem.
— Stephen Chiu, Estrategista-chefe de FX e taxas da Ásia, BI, com a contribuição do analista Chunyu Zhang.
-- Com a colaboração de Hideyuki Sano.
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