Bloomberg — O valor de mercado da Hermès ultrapassou a da rival LVMH, o conglomerado que tentou comprar a fabricante da cobiçada bolsa Birkin há 15 anos.
O valor de mercado da Hermès atingiu € 243,65 bilhões nesta terça-feira (15), ultrapassando brevemente os € 243,44 bilhões da LVMH. Isso a catapultou como a empresa mais valiosa do índice CAC40, referência na Bolsa de Paris, e a terceira maior empresa listada na Europa, atrás da empresa de software alemã SAP e da fabricante de medicamentos dinamarquesa Novo Nordisk.
A reviravolta ocorreu depois que a ação da LVMH caiu até 8,4% em Paris, em reação de investidores a resultados considerados decepcionantes no primeiro trimestre devido à desaceleração da demanda na China e nos EUA e em meio a ameaças crescentes de uma escalada da guerra comercial.
“Em ambientes incertos, as pessoas tendem a buscar qualidade, tendem a buscar segurança, e acho que a Hermès, no setor de luxo, claramente representa isso”, disse Jelena Sokolova, analista da Morningstar. “A LVMH é um pouco mais cíclica do que a Hermès.”
Para a Hermès, a mudança marca a confirmação de sua estratégia de permanecer independente depois que o acionista controlador e CEO bilionário da LVMH, Bernard Arnault, revelou em 2010 que havia acumulado discretamente uma participação na famosa fabricante de lenços de seda e das bolsas Birkin.
A estratégia de Arnault fez com que os membros da família Hermès unissem forças e, por fim, levou o homem apelidado de “o lobo de caxemira” por suas aquisições, muitas vezes implacáveis, de marcas históricas e tradicionais a vender suas ações alguns anos depois.
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A LVMH, proprietária de marcas como Christian Dior, Louis Vuitton e Tiffany, registrou vendas em 2024 de € 84,7 bilhões, com um lucro operacional de € 19,6 bilhões. A Hermès teve vendas de € 15,2 bilhões e um lucro operacional de € 6,2 bilhões no período.
A Hermès resistiu à queda na demanda por artigos de luxo melhor do que as rivais, atendendo aos mais ricos e cultivando um senso bem calibrado de exclusividade e escassez administrada.
O modelo de negócios com restrição de oferta garantiu que a demanda por suas bolsas, como a Birkin - batizada em homenagem à falecida cantora e atriz britânica Jane Birkin - e a Kelly - inspirada na princesa Grace Kelly -, superasse a oferta.
Essas bolsas podem ser vendidas por cerca de € 10.000 em Paris e podem alcançar preços muito mais altos no mercado de revenda. Fundada como fabricante de arreios em 1837, a Hermès tem grande poder de precificação e listas de espera para seus produtos.
“A Hermès é vista como mais resiliente em certos ambientes, que são mais incertos, e é exatamente isso que está acontecendo agora”, disse Sokolova, da Morningstar.
A avaliação de mercado da LVMH também pode estar sendo prejudicada pelo que os analistas dizem ser um desconto de conglomerado, com ativos como a Sephora desfrutando de margens mais baixas do que sua marca de retorno Louis Vuitton.
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Na segunda-feira (14), a LVMH divulgou os resultados do primeiro trimestre, que foram muito piores do que o esperado em sua principal unidade de moda e artigos de couro. A Hermès divulgará suas vendas trimestrais na quinta-feira (17).
Embora Arnault frequentemente domine a lista dos mais ricos do mundo - ele atualmente ocupa o quinto lugar no Bloomberg Billionaires Index -, a família Hermès, cujo herdeiro de sexta geração Axel Dumas dirige a fabricante de selas, é a mais rica da Europa, com uma fortuna estimada em cerca de US$ 171 bilhões em dezembro.
Em fevereiro, a avaliação da Hermès ultrapassou brevemente a marca simbólica de 300 bilhões de euros, mas as preocupações com uma guerra comercial prejudicaram o setor de luxo desde então.
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