Bloomberg — A Seven & i Holdings informou que substituirá seu executivo-chefe e recomprará ações para fortalecer seu caso de repelir uma proposta de aquisição de US$ 47,5 bilhões pela Alimentation Couche-Tard.
Stephen Dacus, diretor que lidera o comitê do conselho que avalia a abordagem da varejista canadense, substituirá Ryuichi Isaka como CEO, informou a Seven & i em um comunicado dquinta-feira.
A empresa, que se comprometeu a recomprar ações no valor de ¥ 2 trilhões (US$ 13,4 bilhões) nos próximos anos, também planeja listar seus negócios nos EUA e reduzir suas participações em uma unidade bancária.
A enxurrada de medidas de reestruturação ocorre após anos de pressão dos investidores para que a grande varejista japonesa desbloqueie valor e se concentre mais nas lojas de conveniência, seu negócio mais lucrativo e bem-sucedido.
Anos de inação levaram a um preço subvalorizado das ações, o que atraiu investidores ativistas, bem como a Couche-Tard, que propôs a compra da empresa no ano passado.
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Com a tentativa de compra pela administração não sendo mais uma opção, a questão é se as novas e ousadas medidas da Seven & i serão suficientes para convencer os acionistas de que ela pode seguir sozinha.
“O movimento de recompra de ações é uma tentativa de tentar elevar o valor de mercado para ajudar a afastar a oferta”, disse Lorraine Tan, analista da Morningstar Asia. “Consideramos que a nomeação de Stephen Dacus é, em geral, positiva.”
Embora um relatório da Bloomberg sobre a recompra de ações tenha elevado as ações da Seven & i’s em 6,1% antes do anúncio de quinta-feira, a avaliação da empresa de ¥ 5,5 trilhões permanece abaixo da proposta da Couche-Tard em cerca de 22%.
O proprietário canadense das lojas Circle K disse na semana passada que continua empenhado em negociar um acordo com a Seven & i, embora ainda não tenha obtido acesso aos livros contábeis da empresa para fazer uma oferta mais precisa.
A Seven & i fechou um acordo para vender seu negócio de superlojas por US$ 5,37 bilhões para uma unidade da Bain Capital, e também buscar uma oferta pública inicial de seu negócio de lojas de conveniência 7-Eleven nos EUA no segundo semestre de 2026.
Além disso, a Seven & i também alienará suas participações na unidade bancária, desconsolidando a unidade.
Tudo isso disponibilizará dinheiro para financiar o plano de recompra de ações, que será realizado nos próximos cinco anos.
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A Seven & i sempre rejeitou a abordagem da Couch-Tard, mesmo depois que a varejista canadense aumentou o preço proposto, dizendo que há muita incerteza em relação aos "sérios desafios antitruste dos EUA" que resultariam de uma combinação de suas lojas e postos de gasolina na América do Norte.
A empresa disse esta semana que ainda está "engajada de forma construtiva" com a Couche-Tard em sua proposta de compra.
A Seven & i estava considerando uma proposta de compra da administração pela família Ito, fundadora da empresa, e pela Itochu para torná-la privada por até 9 trilhões de ienes, mas o plano fracassou na semana passada porque o consórcio não conseguiu garantir financiamento suficiente.
Isaka, que conseguiu se defender de uma tentativa anterior da ValueAct Capital de removê-lo do cargo de CEO, entrega o destino da Seven & i a Dacus, 64 anos, que trabalha há décadas no setor de varejo e fala japonês fluentemente.
Dacus será o primeiro CEO não japonês da empresa e vem com anos de experiência em consultoria a empresas japonesas no exterior. Sua carreira no varejo começou na Mars em 1996, onde subiu na hierarquia para se tornar CEO da unidade de condimentos em 2001.
Posteriormente, Dacus tornou-se vice-presidente sênior da gigante japonesa de vestuário Fast Retailing em 2005 e chefe da unidade do Walmart no Japão em 2011.
“A Seven & I perdeu seu ímpeto recentemente. Temos que aceitar isso com humildade. Colocamos isso de volta nos trilhos”, disse Dacus em uma coletiva de imprensa, acrescentando que seu pai era proprietário da 7-Eleven e trabalhava em turnos noturnos às sextas-feiras e sábados quando ele era jovem.
"Não podemos nos esquecer da importância do retorno para os acionistas. Isso vai mudar daqui para frente."
A forma como a Dacus conduz a reestruturação e quaisquer discussões com a Seven & i determinarão o destino de uma empresa japonesa icônica, que pegou uma invenção americana - lojas de conveniência - e a transformou em um negócio internacional robusto com quase 35.000 lojas.
O varejista tem suas origens na Yokado Clothing Store, fundada em Tóquio em 1920, e construiu a cadeia Ito-Yokado no boom econômico do pós-guerra como um centro de compras único. Mais tarde, esse negócio se tornou um obstáculo para o desempenho da empresa e constitui o núcleo da unidade que está sendo vendida para a Bain Capital.
As novas diretrizes corporativas que visam a injetar mais vigor nas empresas japonesas por meio de uma melhor governança e proteção aos investidores criaram, aparentemente, um ambiente mais propício para aquisições em um país que há muito tempo é resistente a grandes negócios internacionais.
Os esforços da Seven & i para aumentar seu valor em resposta a uma abordagem de aquisição não solicitada mostram, até certo ponto, que as novas diretrizes estão funcionando.
No entanto, as tendências protecionistas do governo e dos conselhos de administração das empresas, que priorizam a estabilidade em detrimento do valor para os acionistas, também criam grandes obstáculos para os possíveis compradores, como a Couche-Tard.
--Com a ajuda de Aya Wagatsuma e Karthikeyan Sundaram.
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