Bloomberg — Os clientes ricos que impulsionaram a ascensão da LVMH como a empresa mais valiosa da Europa e tornaram seu fundador o homem mais rico do mundo estão mostrando sinais de cansaço. Os decepcionantes dados de vendas da proprietária da Louis Vuitton e da Christian Dior causaram um abalo na indústria de luxo, que se acostumou ao crescimento excepcional do maior fornecedor mundial de bens de consumo de alta qualidade.
A LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton sofreu a maior queda intraday de suas ações em quase dois anos nesta quarta-feira, caindo até 8,5% e eliminando brevemente suas fortes altas do ano. Rivalidades menores, como a Richemont, a proprietária da Gucci, Kering SA, e a Hermes International, também foram arrastadas junto com ela.
Os sinais de um desempenho enfraquecido para bens de luxo não são novos. A indústria já havia perdido seu brilho à medida que a recuperação da China diminuía e a demanda dos consumidores dos EUA esfriava. No entanto, as cifras de vendas boas, mas não ótimas, da LVMH aceleraram uma venda que tirou cerca de US$ 245 bilhões do valor de mercado das sete maiores empresas de luxo da Europa desde abril.
“Costumava dizer que gostava da LVMH porque eles normalmente se saem melhor do que o esperado, mas é a primeira vez em um bom tempo que eles me desapontaram”, disse o gestor de carteira sênior Bruno Vacossin, da Palatine Asset Management. “Em geral, isso mostra que o setor não está imune a uma desaceleração.”
A LVMH cedeu sua posição como a empresa mais valiosa da Europa para a fabricante de medicamentos dinamarquesa Novo Nordisk no mês passado, e seu fundador e diretor executivo, Bernard Arnault, caiu para a segunda posição no Bloomberg Billionaires Index, atrás de Elon Musk.
A receita orgânica da maior unidade da LVMH, moda e artigos de couro, subiu 9% no terceiro trimestre. Embora longe de ser um colapso na demanda, o crescimento ficou aquém das estimativas dos analistas e da metade do ritmo dos primeiros seis meses.
Os resultados esfriaram qualquer esperança de uma forte recuperação da demanda, especialmente na China, e mostraram que a fraqueza se espalhou. O crescimento da receita na Ásia, excluindo o Japão, desacelerou para 11% em relação a 34% no trimestre anterior. O crescimento na Europa mais que dobrou.
As vendas na unidade de vinhos e destilados caíram 14%, muito abaixo das expectativas, o que fez com que as ações da fabricante de conhaque Remy Cointreau caíssem brevemente. A LVMH é dona de rótulos de champanhe, como Dom Perignon, e do conhaque Hennessy, que viu a demanda nos EUA diminuir devido à resistência aos aumentos de preços.
“Depois de três anos de crescimento robusto e excepcional, o crescimento está convergindo para números mais compatíveis com a média histórica”, disse Jean-Jacques Guiony, diretor financeiro da LVMH, durante a apresentação trimestral.
Guiony também alertou os investidores para não esperarem que sua segunda maior marca de moda, a Christian Dior, continue a ver taxas de crescimento anual de 30% como nos últimos anos.
A LVMH agora é negociada com desconto em relação ao índice Nasdaq 100 nos EUA, depois de negociar com ágio em relação a empresas de tecnologia na maior parte da última década, o que questiona a premissa de que as ações de luxo em alta eram a resposta da Europa à dominação tecnológica dos EUA.
A Hermes e a Kering seguirão a LVMH com os dados de vendas ainda este mês. A Hermes historicamente tem sido resistente a turbulências econômicas, porque a demanda por suas bolsas Birkin e Kelly supera a oferta, criando um acúmulo de pedidos. As ações ainda estão em alta de mais de 20% este ano.
A Kering vem enfrentando dificuldades com a transição após mudanças recentes na administração, e com um novo diretor criativo na Gucci - sua maior marca - cujas criações não chegarão às prateleiras das lojas até fevereiro. As ações caíram cerca de 10% este ano.
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