Bloomberg — As ações dos Estados Unidos retomarão o rali de 24% do ano passado apenas se o crescimento econômico se recuperar, de acordo com Michael Wilson, do Morgan Stanley (MS).
O S&P 500 começou 2024 em queda, interrompendo um rali de nove semanas à medida que os traders reduzem parte de seu otimismo em relação ao momento e à escala dos cortes nas taxas de juros dos EUA.
Wilson – que foi pessimista na maior parte do ano passado, mesmo com o rali das ações – espera que as opiniões em relação à economia alimentem “reviravoltas e mudanças” no mercado de ações ao longo deste ano.
“Isso sugere uma faixa de negociação até que o resultado seja mais definitivo”, escreveu em uma nota. “O crescimento provavelmente precisará se acelerar novamente (enquanto as taxas permanecerem relativamente baixas) para que os preços das ações subam significativamente a partir daqui.”
Como resultado, ele sugere focar em ações individuais e setores, em vez de índices ponderados pelo mercado.
Wilson apresentou três cenários possíveis para a economia dos EUA neste ano. O primeiro – considerado atualmente o mais provável – é um pouso suave com crescimento real moderado e desaceleração da inflação. Nessa situação, uma estratégia que aposta em ações de crescimento defensivas e cíclicas continuará a ter um desempenho superior.
O outro resultado é um pouso suave com aceleração do crescimento nominal. Essa visão otimista ganhou uma parcela maior de probabilidade após a reunião do Federal Reserve no mês passado, de acordo com Wilson.
O último cenário é um pouso forçado, com as chances de recessão ainda acima da média, já que várias séries de dados macroeconômicos permanecem deprimidas em relação à história. Nesse contexto, defensivas tradicionais seriam superiores, disse ele.
Outros estrategistas de Wall Street têm alertado que as ações americanas caminham para uma estabilidade após os ganhos acentuados do último trimestre.
No entanto, vários, incluindo Goldman Sachs (GS) e Bank of America (BAC), ainda esperam que o S&P 500 atinja novas máximas históricas este ano. Mais recentemente, a estrategista da RBC Capital Markets, Lori Calvasina, aumentou seu preço-alvo para o índice para 5.150 pontos, implicando ganho de cerca de 10% até dezembro.
Wilson manteve seu preço-alvo para o S&P 500 em 2024 em 4.500 pontos. O índice fechou na sexta-feira (5) aos 4.697 pontos.
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