Bloomberg — As vendas no varejo dos Estados Unidos subiram em julho mais do que o previsto, sugerindo que os consumidores americanos ainda têm meios para sustentar a expansão econômica.
O valor das compras no varejo aumentou 0,7% em julho, após revisões positivas nos dois meses anteriores, conforme dados do Departamento de Comércio divulgados na terça-feira (15). O dado otimista refletiu aumentos em várias categorias de vendas, incluindo lojas de artigos esportivos, lojas de roupas, restaurantes e bares.
Os números mais recentes ilustram como as famílias americanas — apoiadas por um mercado de trabalho forte e salários em alta — estão até o momento sustentando a economia contra a recessão, apesar das altas taxas de juros. No entanto, um excesso de demanda poderia levar o Federal Reserve a adotar políticas mais agressivas caso as pressões inflacionárias se mostrem persistentes.
“Isso aumentará o otimismo de que, devido à resiliência do consumidor, podemos alcançar esse pouso suave”, disse Lindsey Piegza, economista-chefe da Stifel Financial, em entrevista à Bloomberg Television. Ao mesmo tempo, “isso significa que o Fed terá que ser mais agressivo ao elevar as taxas e mantê-las elevadas por mais tempo”, acrescentou ela.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro oscilaram e o S&P 500 abriu em baixa. Os operadores de swaps veem atualmente uma probabilidade inferior a 50% de um novo aumento das taxas de juros pelo Fed este ano.
As vendas em varejistas não físicos, que incluem comércio eletrônico, subiram 1,9%, a maior alta deste ano, impulsionada pelo evento Prime Day da Amazon (AMZN). A empresa afirmou que o primeiro dia do evento de dois dias em julho foi o dia de vendas único de maior sucesso em sua história.
As cifras em grande parte refletem gastos com bens, em vez de serviços, limitando as conclusões deste relatório em particular. No entanto, os dados sugerem que a demanda do consumidor por diversas categorias de mercadorias continua firme, especialmente quando ajustadas para a queda nos preços de bens observada no mês passado.
“Os consumidores dos EUA continuaram gastando em julho, mas não achamos que isso vai continuar por muito tempo. O Prime Day da Amazon impulsionou as vendas online no mês, com famílias de baixa renda estoqueando itens essenciais e materiais escolares”, escreveu Eliza Winger, economista da Bloomberg Economics.
Mais cedo na terça-feira, a Home Depot (HD) anunciou lucros que superaram a estimativa média dos analistas. As vendas comparáveis, embora em queda, caíram menos do que o previsto. Gigantes do consumo como Target (TGT) e Walmart (WMT) divulgarão seus resultados ainda esta semana.
Atividade em alta
As vendas, que não são ajustadas pela inflação, aumentaram em nove das 13 categorias de varejo no mês passado. As vendas em restaurantes e bares — a única categoria de serviços no relatório — aumentaram 1,4%. Os gastos ajustados pela inflação tanto em bens quanto em serviços serão divulgados ainda este mês. As receitas em mercearias subiram ao maior nível deste ano, embora o aumento em parte reflita preços mais altos.
As receitas em postos de gasolina subiram 0,4%, em parte refletindo preços mais altos na bomba. Os preços dos combustíveis dispararam no final de julho e agora estão em níveis historicamente elevados, limitando quanto dinheiro os lares têm para gastar em compras discricionárias.
As chamadas vendas do grupo de controle — que são usadas para calcular o produto interno bruto e excluem serviços de alimentação, revendedores de automóveis, lojas de materiais de construção e postos de gasolina — aumentaram 1%, a maior alta desde o início do ano. Isso sugere um forte começo para o consumo no terceiro trimestre.
Stephen Stanley, economista-chefe dos EUA no Santander US Capital Markets, disse que sua estimativa de crescimento antes dos números de terça-feira pode estar muito baixa. “O crescimento do PIB real pode acelerar para um aumento de 3%”, disse ele, o que superaria o que foi um avanço robusto de 2,4% no trimestre anterior.
Olhando para o futuro, o cenário do consumidor está incerto. Por um lado, inadimplências crescentes, altos custos de serviço da dívida, a erosão das economias da era da pandemia e o reinício dos pagamentos de empréstimos estudantis são ameaças iminentes para o motor principal da economia. Por outro lado, muitos americanos finalmente estão vendo seus salários subirem mais rápido do que a inflação, fortalecendo o poder de compra das famílias.
- Com a colaboração de Chris Middleton, Liz Capo McCormick e Augusta Saraiva.
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