Bloomberg — A Warburg Pincus e a Centerbridge Partners são os investidores mais recentes a aproveitar a turbulência que assola os bancos regionais dos Estados Unidos, com um acordo para financiar a fusão de dois bancos da Califórnia.
As gestoras de ativos alternativos estão injetando US$ 400 milhões de capital próprio para facilitar a fusão do Banc of California e do PacWest Bancorp, numa aposta de que a entrada de dinheiro ajudará os bancos a vender ativos e valorizar as ações, que as empresas acabaram de adquirir com um grande desconto em relação ao valor contábil. Eles também receberam opções de compra para adquirir mais papéis nos próximos sete anos.
As empresas de private equity estão entre os poucos investidores com capital e apetite necessários para comprar ativos originados por bancos maiores, mas têm enfrentado frustração em algumas de suas tentativas de aproveitar a recente turbulência do setor, que levou ao colapso de vários bancos regionais. Em vez disso, os reguladores dos EUA têm selecionado outros bancos para absorver as operações dos bancos falidos, incluindo o Silicon Valley Bank (conhecido como SVB) e o Signature Bank.
“Essa injeção de US$ 400 milhões de private equity é certamente uma das maiores que já vi em minha carreira desde 1992″, disse o analista da Janney Montgomery Scott, Chris Marinac. “Houve várias transações com investidores estratégicos e private equity nos últimos 15 anos desde a Grande Crise Financeira - muitas vezes, o componente de private equity não era de 100% e os aumentos de capital eram muito menores do que US$ 400 milhões.”
Todd Schell, um dos principais executivos da Warburg, se juntará ao conselho do banco combinado em uma transação que posicionará a empresa “para a próxima etapa de crescimento lucrativo”, conforme declarado em um comunicado na terça-feira.
A Warburg e a Centerbridge possuirão cerca de 20% da empresa combinada e receberão opções de compra para adquirir mais ações. Os acionistas do PacWest receberão 0,66 de cada ação do Banc of California para cada uma de suas ações. O acordo deve ser concluído no final deste ano ou no início de 2024.
As ações do PacWest, sediado em Beverly Hills, caíram 27% na terça-feira, reduzindo essas perdas após o anúncio público do acordo. O Banc of California subiu 11% durante o pregão regular e ampliou esses ganhos no after-market.
O PacWest tem vendido ativos e explorado opções para fortalecer sua posição financeira após o colapso de três bancos na Califórnia e um em Nova York. Ele vendeu uma carteira de empréstimos lastreados em ativos de US$ 3,5 bilhões para a Ares Management Corp. e um conjunto de empréstimos imobiliários para a Kennedy-Wilson Holdings, além de contar com uma unidade da Apollo Global Management, para uma linha de crédito.
Os bancos regionais estão reduzindo seus balanços à medida que os aumentos mais agressivos das taxas de juros pelo Federal Reserve em décadas corroem o valor de alguns de seus ativos, criando um pipeline de aquisições potenciais para as gestoras de ativos alternativos e empresas de crédito privado que têm bilhões de dólares à sua disposição.
A BlackRock está se posicionando como fonte de capital para bancos que desejam vender ativos, disse Gary Shedlin, vice-presidente da empresa, em uma entrevista. Blackstone, Apollo e Carlyle Group estão entre as empresas de private equity que buscaram adquirir empréstimos de bancos falidos. No segundo trimestre, a Western Alliance Bancorp vendeu aproximadamente US$ 4 bilhões em ativos. Enquanto isso, o U.S. Bancorp está realizando vendas direcionadas e a Citizens Financial Group Inc. busca simplificar seu balanço.
O Banc of California possuía US$ 10 bilhões em ativos no final de março, o que representa menos de um quarto do tamanho do PacWest. Porém, registrou saídas relativamente pequenas de depósitos no primeiro trimestre, e sua queda de 17% no preço das ações neste ano até segunda-feira foi moderada em comparação com a queda de 54% do PacWest.
Na quinta-feira, os reguladores bancários dos EUA estão se preparando para divulgar um amplo plano para aumentar os padrões de capital, o que provavelmente liberará mais ativos. O vice-presidente de Supervisão do Federal Reserve, Michael Barr, afirmou que os maiores bancos provavelmente precisarão manter 2 pontos percentuais adicionais de capital, ou um extra de US$ 2 de capital para cada US$ 100 de ativos ponderados pelo risco.
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