Bloomberg — A onda de venda de ações nos Estados Unidos ganhou impulso nesta segunda-feira (21), com a preocupação de que o presidente americano, Donald Trump, cumpra sua ameaça de demitir Jerome Powell, presidente do Fed (Federal Reserve, banco central americano) e implemente políticas que levem a uma recessão.
O dólar e as ações dos EUA operam em queda em um pregão pós-feriado mais fraco do que o normal. Os títulos do Tesouro tiveram comportamento misto, com a ponta longa caindo e os vencimentos mais curtos se recuperando.
Os investidores estão se debatendo com o risco da demissão de Powell, que a Casa Branca disse na semana passada estar avaliando, e com as implicações das políticas do presidente Trump sobre a maior economia do mundo.
“Em um momento em que o governo já instilou níveis cada vez mais altos de incerteza nas perspectivas econômicas, qualquer tentativa de remover Powell aumentará a pressão de baixa sobre os ativos dos EUA”, disse Ian Lyngen, chefe de estratégia de taxas dos EUA na BMO Capital Markets.
Trump reiterou seu pedido para que o Fed reduza as taxas de juros na segunda-feira por meio de uma postagem no Truth Social, escrevendo: “‘Cortes preventivos’ nas taxas de juros estão sendo solicitados por muitos”.
Embora os juristas digam que um presidente não pode demitir um presidente do Fed facilmente, e Powell tenha dito que não renunciaria se fosse solicitado por Trump, a especulação está dando um novo golpe nos ativos dos EUA.
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As tarifas comerciais agressivas de Washington já alimentaram os temores de uma recessão e aumentaram as dúvidas sobre o status dos títulos do Tesouro como o refúgio preferido.
A combinação de riscos está estimulando a preocupação com os caminhos do crescimento e da inflação - e como o Fed pode equilibrá-los.
Embora os investidores estejam prevendo pelo menos três cortes nas taxas de juros nos EUA este ano, o ex-presidente do Fed de Nova York, Bill Dudley, escreveu em uma coluna da Bloomberg Opinion que os formuladores de políticas provavelmente agirão mais lentamente do que o previsto.
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O Bloomberg Dollar Spot Index caiu até 1%, atingindo o nível mais baixo desde o final de 2023 na segunda-feira, antes de reduzir ligeiramente o movimento. O iene se fortaleceu para um nível visto pela última vez em setembro, enquanto o euro subiu para o maior valor em mais de três anos.
A moeda compartilhada está sendo negociada agora em torno de US$ 1,15, perto das previsões de fim de ano mais otimistas dos estrategistas. O iene, em torno de 140,50 por dólar, está mais forte do que a meta mediana de 143 para o final do ano, segundo dados da Bloomberg.
“As reflexões de Trump sobre a possibilidade de demitir o presidente do Fed, Powell, mesmo que tais pensamentos não se concretizem, constituem, na opinião da comunidade internacional, uma ameaça substancial à independência do banco central dos EUA e, por extensão, ao status do dólar como moeda de refúgio seguro”, disse a trader de câmbio da Monex, Helen Given.
“Se os EUA caírem em uma recessão com um banco central que não age ou não pode agir de forma independente, há uma chance de que essa desaceleração possa ser exacerbada, dando aos mercados ainda mais motivos para preocupação”, disse ela.
A venda se intensificou depois que o diretor do Conselho Econômico Nacional, Kevin Hassett, disse na sexta-feira (18) que Trump estava estudando o assunto, depois que um relatório disse que o presidente estava explorando tal movimento.
Vários fundos de hedge estavam entre os que venderam o dólar na segunda-feira após os comentários de Hassett, de acordo com traders familiarizados com as transações, que pediram para não serem identificados porque não estão autorizados a falar publicamente.
Os fundos de hedge são agora os menos otimistas em relação ao dólar desde outubro, segundo dados agregados da Commodity Futures Trading Commission.
Embora as manchetes sobre Powell certamente não estejam ajudando o sentimento, outros dizem que o agravamento da guerra comercial global provavelmente continuará a ser o fator dominante nas negociações do dólar.
“A independência do banco central é muito valiosa - não é algo que se possa dar como certo e é muito difícil de reconquistar se for perdida”, disse Will Compernolle, estrategista macro da FHN Financial em Chicago.
As “ameaças de Trump contra Powell não estão ajudando a confiança dos investidores estrangeiros nos ativos dos EUA, mas ainda acho que as atualizações das tarifas são os principais fatores”, disse ele.
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Turbulência nos mercados
As quedas na segunda-feira não se limitaram ao dólar. As ações dos EUA também caíram na abertura, enquanto a curva do Tesouro se inclinou, com os rendimentos de dois anos caindo, mesmo com o aumento do rendimento de 30 anos.
O rendimento extra que os investidores exigem para possuir títulos do Tesouro de 30 anos em relação aos vencimentos de dois anos aumentou por nove semanas consecutivas, uma sequência observada apenas uma outra vez desde que a Bloomberg começou a coletar os dados em 1992.
No início das negociações de segunda-feira, a tendência de inclinação da curva foi reforçada com uma sólida demanda para o front end por meio de um grande bloco de negociação de futuros de dois anos.
O rendimento à vista de dois anos estava sendo negociado 8 pontos-base abaixo, a 3,71%, uma nova baixa da sessão no meio da manhã de Nova York, com as ações caindo mais de 2%.
As advertências dos estrategistas de ações de Wall Street se acumularam à medida que a guerra comercial de Trump prejudicou as perspectivas de crescimento econômico e de lucros dos EUA.
Na semana passada, os estrategistas do Citigroup reduziram sua visão sobre as ações dos EUA, dizendo que as rachaduras no “excepcionalismo dos EUA” persistirão. Eles se juntaram a empresas como o Bank of America e a BlackRock, que diminuíram suas recomendações sobre as ações nos últimos dias.
“O mais recente catalisador para a venda do dólar pode ter sido a pressão sobre Powell, mas a realidade é que não é necessária nenhuma outra justificativa para a venda do dólar”, disse Gareth Berry, estrategista do Macquarie em Cingapura.
“O que já aconteceu nos últimos três meses é justificativa suficiente para garantir a venda contínua do dólar americano, talvez nos próximos meses.”
--Com a colaboração de Joanne Wong, Masaki Kondo, Shikhar Balwani e Michael Mackenzie.
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