Bloomberg — O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse que o banco central americano reduzirá a taxa de juros “ao longo do tempo”, enfatizando novamente que a economia continua sólida.
Powell reiterou sua confiança de que a inflação continuará a se mover em direção à meta de 2% do banco central, acrescentando que as condições econômicas “preparam o terreno” para uma maior flexibilização das pressões sobre os preços.
“Olhando para o futuro, se a economia evoluir de forma geral conforme o esperado, a política monetária se moverá ao longo do tempo em direção a uma postura mais neutra”, disse Powell em um discurso em Nashville, na reunião anual da National Association for Business Economics.
“Mas não estamos em nenhum curso predefinido”, disse ele, observando que os formuladores de política monetária continuarão a tomar decisões reunião por reunião com base nos dados econômicos que chegam.
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Uma taxa de juros neutra é aquela que não estimula nem retém a economia. A atual taxa de referência do Fed, que as autoridades reduziram para uma faixa de 4,75% a 5,0% ao ano no início deste mês, é amplamente considerada como restritiva à atividade econômica.
As declarações de Powell deixaram em aberto a questão de como os formuladores de política monetária abordarão o tamanho e o ritmo dos cortes de juros nos próximos meses, uma questão crucial para os investidores.
O banco central reduziu sua taxa básica de juros em meio ponto percentual no início de setembro, a primeira redução desde 2020 e um movimento maior do que o habitual. As autoridades descreveram o corte como uma medida destinada a proteger um mercado de trabalho em desaceleração de um enfraquecimento ainda maior.
Na segunda-feira, Powell descreveu o mercado de trabalho como sólido, mas disse que as condições "claramente esfriaram no último ano".
"Não acreditamos que seja necessário ver um esfriamento adicional nas condições do mercado de trabalho para atingir uma inflação de 2%", disse ele.
A inflação tem sido moderada nos últimos meses, uma tendência reforçada pelos dados do governo divulgados na semana passada, que mostram que o indicador preferido do Fed para as pressões sobre os preços subiu modestamente em agosto. Em uma base de 12 meses, o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) subiu 2,2%.
Isso deu às autoridades mais confiança de que a inflação se aproxima de sua meta, permitindo que elas se concentrem mais no fortalecimento do mercado de trabalho.
"A desinflação tem sido de base ampla, e os dados recentes indicam mais progresso em direção a um retorno sustentado a 2%", disse Powell.
Ainda assim, alguns formuladores de política monetária estão cautelosos quanto ao corte rápido demais das taxas e ao possível reacendimento das pressões inflacionárias na economia.
Tarefa não concluída
"Nosso objetivo sempre foi restaurar a estabilidade de preços sem o tipo de aumento doloroso do desemprego que frequentemente acompanha os esforços para reduzir a inflação alta", disse Powell. "Embora a tarefa não esteja concluída, fizemos um grande progresso em direção a esse resultado."
Powell reconheceu que a queda na inflação relacionada à habitação tem sido lenta, mas expressou confiança de que, com o tempo, ela se reduzirá ainda mais.
Em sua reunião no início deste mês, as autoridades estimaram meio ponto de cortes adicionais para o restante de 2024 e mais um ponto percentual de reduções em 2025, de acordo com as projeções medianas. Entretanto, várias autoridades estimaram uma quantidade menor de flexibilização até o final do ano.
Os investidores apostam que o Fed reduzirá os juros em aproximadamente mais 75 pontos-base este ano, de acordo com os mercados futuros, o que implica em mais um grande corte em novembro ou dezembro.
Algumas autoridades do Fed deixaram a porta aberta para esse movimento, dizendo que qualquer sinal de enfraquecimento sério no mercado de trabalho poderia justificar outro grande corte.
A governadora do Fed, Michelle Bowman, que discordou da recente redução de meio ponto em favor de um corte menor, de 0,25 ponto, enfatizou que vê riscos de inflação persistentes. Ela disse que o Fed deve reduzir as taxas de juros em um ritmo “moderado”.
Novos números sobre o mercado de trabalho serão divulgados na sexta-feira. Os economistas consultados pela Bloomberg esperam que os empregadores tenham criado 150.000 empregos em setembro, o que é consistente com a moderação do mercado de trabalho. A taxa de desemprego, que subiu este ano, deve se manter estável em 4,2%.
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