Bloomberg — O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse que um corte na taxa de juros poderia ocorrer já em setembro, depois que o banco central dos Estados Unidos decidiu manter a taxa de referência no nível mais alto em mais de duas décadas.
“A questão será se a totalidade dos dados, a perspectiva em evolução e o equilíbrio dos riscos são consistentes com uma crescente confiança na inflação e na manutenção de um mercado de trabalho sólido”, disse Powell a jornalistas nesta quarta-feira (31). “Se esse teste for atendido, uma redução na nossa taxa de política monetária pode estar em discussão já na próxima reunião em setembro.”
Os comentários foram feitos após a decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) de manter a taxa de juros em um intervalo de 5,25% a 5,5%, um nível que vem sendo mantido desde julho do ano passado.
Os diretores do Federal Reserve também fizeram vários ajustes no texto do comunicado divulgado após sua reunião de dois dias em Washington. Em especial, o comitê passou a dizer que está “atento aos riscos de ambos os lados de seu mandato duplo”, em vez de dar ênfase aos riscos de inflação como ocorreu em declarações anteriores.
“Nos últimos meses, houve um pouco mais de progresso em direção ao objetivo de inflação de 2% do comitê”, disse o Fomc em um comunicado divulgado na quarta-feira. “O comitê considera que os riscos para atingir suas metas de emprego e inflação continuam a se equilibrar melhor.”
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As autoridades também atenuaram a avaliação sobre o mercado de trabalho, observando que os ganhos de emprego se moderaram e que a taxa de desemprego subiu, mas ainda se manteve baixa. Eles disseram que a inflação diminuiu no último ano, mas continua “um pouco elevada”.
Ainda assim, os formuladores de políticas mantiveram a linguagem de que não esperavam que fosse apropriado reduzir os juros até que tivessem adquirido “maior confiança” de que a inflação está se movendo em direção à sua meta de forma sustentável.
Os rendimentos do Tesouro de dois anos subiram e o índice S&P 500 reduziu os ganhos do dia, enquanto o dólar permaneceu em baixa. Uma redução de 0,25 ponto porcentual permanece precificada para setembro.
As mudanças na declaração solidificam uma mudança de tom entre vários diretores de política monetária, incluindo Powell, reconhecendo os riscos crescentes para o mercado de trabalho.
Também é provável que elas reforcem as expectativas entre os economistas e investidores quanto a um corte nas taxas na reunião do banco central de 17 a 18 de setembro.
Falando na coletiva de imprensa, Powell disse que “pode imaginar um cenário em que haveria desde cortes zero até vários cortes” durante o restante do ano, “dependendo de como a economia evolui”.
O presidente do Fed também disse a jornalistas que “houve uma discussão real, de vai-e-vem, sobre qual seria o caso para agir nesta reunião”, acrescentando que “uma forte maioria apoiou não agir nesta reunião.”
Balanço de riscos
As autoridades têm enfatizado cada vez mais a responsabilidade do banco central dos EUA em promover o máximo de emprego, após mais de dois anos mantendo um foco no mandato de manter os preços estáveis. Eles agora consideram que os riscos para atingir essas duas metas são mais equilibrados.
Powell enfatizou esse tema na coletiva de imprensa, argumentando que o risco de um aumento inesperado da inflação diminuiu à medida que o mercado de trabalho esfriou, enquanto os riscos negativos para o mercado de trabalho “são reais agora.”
Embora o mercado de trabalho permaneça sólido de modo geral, a taxa de desemprego aumentou um pouco em cada um dos últimos três meses, atingindo 4,1% em junho, o nível mais alto desde 2021.
Além disso, as contratações diminuíram e se tornaram mais concentradas em alguns setores, e o número de vagas de emprego em relação aos trabalhadores desempregados voltou aos níveis de 2019.
As tendências fizeram com que alguns diretores do Fed alertassem que qualquer desaceleração adicional no mercado de trabalho poderia levar a um aumento do desemprego, um resultado que o banco central pretende evitar.
A economia dos EUA permaneceu notavelmente resiliente diante das altas taxas, crescendo em um ritmo sólido em meio a gastos saudáveis dos consumidores. Essa resiliência tem sido fundamental para a esperança de que o banco central possa controlar a inflação sem provocar uma desaceleração.
Os números da inflação também têm sido mais animadores, tendo retomado a tendência de queda em direção à meta de 2% do banco central. Powell observou anteriormente que os números aumentaram “um pouco a confiança” de que eles continuarão a esfriar.
O indicador preferido do Fed para a inflação subjacente subiu apenas 0,2% em junho e 2,6% em relação ao ano anterior.
Vários ex-diretores e economistas do Fed pediram que o Fed cortasse as taxas nessa reunião, incluindo o ex-vice-presidente do Fed Alan Blinder e o ex-presidente do Fed de Nova York William Dudley.
-- Com a colaboração de Chris Middleton, Liz Capo McCormick, Vince Golle e Molly Smith. Atualizada para incluir mais comentários do presidente do Fed.
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