Bloomberg — Investidores de varejo impulsionaram o índice de referência da Bolsa de Moscou a níveis não vistos desde antes da invasão da Ucrânia pela Rússia. Agora, o dinheiro tem atraído dezenas de empresas menores a vender ações ao público.
Até o momento, meia dúzia de empresas em setores que vão desde tecnologia da informação até vestuário venderam mais de 12,4 bilhões de rublos (US$ 130 milhões ou R$ 660,6 milhões) em ofertas públicas iniciais e subsequentes neste ano, em comparação com apenas um IPO bem-sucedido no ano passado, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
Investidores de varejo, com cerca de oito vezes a quantidade de dinheiro em suas contas em comparação com os fundos, dominaram as vendas.
As próximas a abrirem capital serão uma das maiores redes independentes de postos de combustível do país, oferecendo um montante que é o dobro de todas as outras vendas combinadas, e uma mineradora de ouro que foi alvo de sanções do Reino Unido nesta semana.
A EuroTrans, com 26,5 bilhões de rublos em ações à venda, planeja listar ações em 21 de novembro, de acordo com um comunicado em seu site. Na quinta-feira, a mineradora de ouro Yuzhuralzoloto disse que oferecerá uma participação de 5% aos investidores neste mês. A empresa pode buscar uma avaliação de 120 bilhões de rublos, informou a agência de notícias RBC na semana passada.
A fabricante de vodka Kaluga Distillery Kristall e a cadeia de casas de penhores Mosgorlombard também disseram que planejam abrir capital em breve. Cinco empresas se preparam para IPOs até o final do ano, dependendo das condições de mercado, informou a Interfax, citando Natalia Loginova, executiva da Bolsa de Moscou.
Um mercado diferente
“As expectativas de um grande número de IPOs finalmente estão se concretizando, mas o mercado mudou completamente”, disse Maxim Orlovsky, co-CEO da Renaissance Capital, um banco de investimento, por telefone. Sem investidores institucionais como compradores, as transações permanecerão pequenas, segundo ele.
Após atingir o maior nível em uma década, com mais de US$ 3 bilhões vendidos em Moscou e Londres em 2021, a janela de IPOs foi fechada quando o presidente Vladimir Putin enviou tropas para a Ucrânia em fevereiro de 2022.
Fundos fugiram do mercado à medida que Estados Unidos e União Europeia impuseram sanções. A única oferta pública no ano passado, da empresa de e-scooter Whoosh, levantou US$ 33 milhões.
Mas, para os cidadãos que permaneceram em casa, o desejo de obter retorno sobre suas economias está alinhado com as necessidades das empresas locais, que agora enfrentam severas limitações em seu acesso ao capital.
Enquanto os bancos oferecem taxas de juros de cerca de 10% nos depósitos, o índice de ações MoEx Rússia subiu 50% neste ano, um dos melhores desempenhos entre os índices de ações rastreados pela Bloomberg globalmente.
O dinheiro russo não é muito bem-vindo no exterior, tornando as opções domésticas de investimento mais atraentes, disse Oleg Vyugin, ex-alto funcionário do banco central e do Ministério das Finanças. “Não todo o dinheiro deixou a Rússia, mas a porta se fechou.”
Mais de 80% do volume de negociação de ações agora vem de investidores pessoa física, de acordo com a Bolsa de Moscou. As contas de varejo dispararam para 8 trilhões de rublos no final do segundo trimestre, 48% a mais do que no ano anterior, de acordo com o Banco da Rússia. Ao mesmo tempo, os fundos que costumavam dominar os IPOs gerenciam apenas cerca de 1 trilhão de rublos.
Mais ofertas
Mais e possivelmente maiores negócios podem ser incentivados por uma diretriz do governo que obriga a abertura de capital por parte de investidores russos que compraram ativos de empresas estrangeiras que se retiram do país. Tais ofertas de ações devem ocorrer de um a três anos após o fechamento dos acordos, disse a chefe do Banco da Rússia, Elvira Nabiullina, em outubro.
A multiplicidade de pequenas empresas pode aumentar os riscos no mercado de Moscou, enquanto “a absoluta predominância de investidores de varejo torna o próprio mercado mais volátil”, disse Elena Kozhukhova, analista da Veles Capital.
Por enquanto, no entanto, investidores de varejo aproveitam as oportunidades. Empresas como a Astra Group PJSC quase dobraram de valor nos primeiros dias de negociação.
“Consegui meu melhor resultado de negociação em IPO”, disse o investidor Vladimir G., de 36 anos, sobre a Astra, pedindo para não fornecer seu nome completo para proteger sua segurança financeira. Ele chamou a empresa de “uma Microsoft russa, um claro vencedor na divisão geopolítica atual”.
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