Bloomberg — Durante a maior parte desta década, a aliança Opep+ tem sido a defensora mais firme dos altos preços do petróleo no mundo. Em apenas alguns momentos desta semana, esse papel se inverteu drasticamente.
Em uma videoconferência na quinta-feira (3), esperava-se que a coalizão de produtores de petróleo liderada pela Arábia Saudita e pela Rússia simplesmente lembrasse os membros errantes de respeitar seus limites de produção, antes de aprovar seu plano existente de aumentar gradualmente a produção.
Em vez disso, eles provocaram um grande choque - aumentando a oferta em três vezes a quantidade planejada em maio, no que os delegados descreveram como um esforço deliberado para baixar os preços e punir os trapaceiros do grupo.
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Depois de muitos meses de excesso de produção do Cazaquistão e do Iraque, o ministro da Energia saudita, o príncipe Abdulaziz bin Salman, chegou ao limite de sua paciência, disseram os delegados, pedindo para não serem identificados porque as negociações eram privadas.
O aumento da produção maior do que o esperado em maio seria apenas um “aperitivo” se esses países não melhorassem seu desempenho, disse o príncipe durante a ligação.
A jogada do príncipe Abdulaziz - uma ruptura acentuada em relação aos anos em que ele insistiu para que a Opep+ permanecesse cautelosa na adição de suprimentos - ilustra o preço cobrado da aliança, uma vez que seu esforço para equilibrar os mercados globais de petróleo se arrasta por muito mais tempo do que o inicialmente previsto.
Para alguns observadores, isso evoca ecos da guerra de preços que eclodiu brevemente entre os líderes da Opep+ durante a pandemia de 2020.
O petróleo já estava se recuperando do ataque de tarifas comerciais anunciado pelo presidente Donald Trump no dia anterior, e a adição surpresa de 411.000 barris por dia pela Opep+ em maio turbinou o recuo. Os futuros do Brent caíram até 7,3%, a maior queda em dois anos, para menos de US$ 70 por barril.
O momento do anúncio da Organização dos Países Exportadores de Petróleo e de seus aliados parecia improvável de ser uma coincidência, e tanto os delegados do grupo quanto os negociadores de petróleo especularam que Riad buscou deliberadamente maximizar o efeito de baixa.
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“O movimento de hoje parece ser mais uma transpiração controlada”, disse Helima Croft, chefe de estratégia de commodities da RBC Capital e ex-analista da CIA.
“O desejo da liderança da Opep de enviar um sinal de alerta ao Cazaquistão, ao Iraque e até mesmo à Rússia sobre o custo da superprodução contínua é a base da decisão.”
Astana enfureceu Riad ao aumentar a produção em um novo projeto para expandir seu campo de petróleo gigante de Tengiz, em parceria com grandes empresas internacionais como a Chevron. Mesmo que o país tenha se comprometido a cumprir melhor seus limites da Opep+, em fevereiro sua produção ficou 300.000 barris por dia acima da meta.
O Iraque, outro habitual infrator de cotas, reduziu a produção para mais perto de sua cota nos últimos meses, mas mostrou poucos sinais de fazer os cortes de compensação que prometeu para compensar o excesso de produção do passado.
Embora os delegados tenham dito que ficaram surpresos com o resultado do que deveria ser uma teleconferência de rotina, eles apoiaram as medidas para acabar com a manipulação, e todos apoiaram a proposta da Arábia Saudita e da Rússia de fazer um aumento maior na oferta em maio.
“Trata-se de persuadir o Cazaquistão e o Iraque a melhorar sua conformidade de forma equilibrada”, disse Bob McNally, presidente e fundador da Rapidan Energy Advisers e ex-funcionário do setor de energia da Casa Branca.
Pressão externa
Outros analistas especularam que os sauditas e a Rússia estão tentando permanecer nas boas graças do presidente dos EUA, que pediu ao cartel para “cortar o preço do petróleo”.
O petróleo bruto adicional da Opep+ também pode ajudar Trump em sua promessa de sufocar as exportações de petróleo do Irã, o inimigo regional de Riad.
Seu governo prometeu renovar sua campanha de “pressão máxima” para controlar o programa nuclear de Teerã e reduzir as exportações da República Islâmica em 90%, para apenas 100.000 barris por dia.
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O aumento surpreendente da Opep+ “é para substituir os barris perdidos devido às sanções mais rígidas impostas pelos EUA ao Irã”, disse Henning Gloystein, diretor de energia e clima da consultoria Eurasia.
Os eventos desta semana representam um contraste marcante com o modus operandi típico do ministro da Energia saudita. O príncipe Abdulaziz sempre pediu aos seus colegas que tomassem o máximo de cuidado ao adicionar suprimentos.
Esse conservadorismo foi demonstrado no roteiro de suprimento de dois anos finalmente aprovado no mês passado pela Opep+, que o grupo havia adiado várias vezes por medo de colapsar os suprimentos globais.
Esse plano estipulava que a produção interrompida desde 2022 deveria ser reiniciada em cuidadosas fatias mensais de apenas 138.000 barris por dia, que poderiam ser “pausadas ou revertidas” dependendo das condições do mercado, que na manhã de quinta-feira pareciam particularmente desfavoráveis após o anúncio das tarifas de Trump.
Dadas as pressões financeiras que os produtores da Opep+ enfrentam, parecia improvável que eles balançassem o barco.
A Arábia Saudita precisa de preços do petróleo acima de US$ 90 por barril para cobrir os gastos do governo, de acordo com o Fundo Monetário Internacional, e foi forçada a cortar gastos em projetos emblemáticos, fundamentais para os planos de transformação do príncipe herdeiro Mohammed bin Salman.
No entanto, o ministro saudita também demonstrou disposição para agir com agressividade quando acredita que outros membros da Opep+ não estão cumprindo seu papel.
Há pouco mais de cinco anos, nos estágios iniciais da pandemia de Covid-19, o príncipe Abdulaziz instigou uma guerra de preços devastadora com a Rússia, aumentando a produção para mais de 11 milhões de barris por dia para obrigar Moscou a concordar com cortes maciços na produção.
Sua estratégia funcionou e a organização logo concordou em cortar quase 10 milhões de barris por dia de sua produção, o que levou a uma rápida recuperação dos preços do petróleo.
É possível que os preços sofram mais quando o petróleo extra da Opep+ começar a chegar ao mercado.
Mesmo antes do ataque tarifário de Trump, a Agência Internacional de Energia, em Paris, estava prevendo um excedente global de 600.000 barris por dia, à medida que o crescimento da demanda na China esfria e a oferta das Américas aumenta. O Citigroup e o JPMorgan Chase estavam prevendo que o petróleo acabaria caindo para US$ 60.
“Além da demanda de petróleo que está quase estagnada este ano, agora vem a perspectiva de suprimentos ainda mais abundantes”, disse Norbert Ruecker, chefe de economia da Julius Baer.
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