Bloomberg — As interrupções nas principais rotas comerciais do mundo, o fechamento de refinarias e a demanda ressurgente estão elevando os preços globais dos combustíveis e tornando as previsões difíceis às vésperas de uma eleição presidencial nos Estados Unidos, na qual a inflação será uma questão-chave.
Os aumentos nos dois combustíveis mais consumidos estão superando os do petróleo bruto em alguns dos mercados mais importantes do mundo. Os futuros da gasolina nos EUA tiveram forte alta nas últimas semanas e já aumentaram mais de um quinto até agora este ano, enquanto o diesel na Europa subiu 10%.
Os lucros das refinarias também estão acima das normas sazonais em muitas regiões, um sinal de escassez à medida que o período de viagens de verão no hemisfério norte se aproxima.
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As interrupções na produção de combustíveis – uma combinação de trabalhos programados, paralisações não planejadas e ataques de drones a instalações russas – têm elevado os preços.
Elas se somaram aos custos de transporte mais altos causados por ataques houthis no Mar Vermelho e seca no Canal do Panamá, além das perturbações nas cadeias de abastecimento provocadas pelas sanções ocidentais ao Kremlin.
E, enquanto mais de um milhão de barris por dia de nova capacidade de refino está programado para entrar em operação este ano, esses projetos são notoriamente propensos a atrasos.
As diversas variáveis estão tornando difícil prever quanto combustível estará disponível em um ano em que a demanda global de petróleo está pronta para quebrar outro recorde e os eleitores na maior economia do mundo irão às urnas.
Existe o risco de que os preços da gasolina premium atinjam o nível mais alto em vários anos em 2024, disse Mukesh Sahdev, chefe de operações de petróleo e pesquisa na Rystad Energy.
“Não há muito que o presidente Biden possa fazer a tempo para a eleição, se isso acontecer”, disse ele. “As reservas estratégicas de petróleo estão baixas, e há poucas alavancas para o governo dos EUA puxar os preços da gasolina para baixo.”
O preço médio da gasolina na bomba nos EUA está agora 60% mais alto do que no início de novembro de 2020 – um fator potencialmente significativo para os eleitores americanos em relação ao momento em que o presidente Joe Biden foi eleito pela primeira vez.
E, embora os preços na bomba tenham visto um aumento relativamente lento para esta época do ano, os estoques de combustíveis nos EUA, bem abaixo das normas sazonais, manterão as margens de refino elevadas, de acordo com a Administração de Informação sobre Energia dos EUA.
Como resultado, a agência elevou sua previsão de preço da gasolina no varejo para o segundo trimestre em 20 centavos de dólar por galão.
As rachaduras de destilados – o custo do diesel e do combustível de aviação em relação aos preços do petróleo bruto – se beneficiarão de estoques muito magros e produção mais baixa a curto prazo, à medida que os refinadores priorizam a produção de gasolina, disse o Goldman Sachs (GS) em uma nota nesta semana.
Um dos maiores refinadores dos EUA, a Valero Energy, disse mais cedo este ano que espera um período de inicialização prolongado para a nova capacidade global que entrará em operação, o que significará que o equilíbrio entre oferta e demanda permanecerá relativamente apertado no futuro próximo.
Produção global
A gigantesca refinaria Dangote da Nigéria finalmente começou a exportar combustível após anos de atrasos. No entanto, restam dúvidas sobre quando ela alcançará sua capacidade total e o cronograma para a entrada em operação de unidades específicas – que impactam o tipo de produtos petrolíferos que produz. É uma história semelhante para a planta Dos Bocas da Petróleos Mexicanos no México.
“Esperamos que as margens de produtos refinados permaneçam elevadas e voláteis em relação à história”, disse Daan Struyven, chefe de pesquisa de petróleo do Goldman Sachs. O forte crescimento da demanda por produtos refinados estará aproximadamente em linha com os ganhos líquidos de capacidade de refino este ano e no próximo, disse ele.
Outro ponto de atenção diz respeito às interrupções no fornecimento de petróleo bruto e matérias-primas para a produção de combustível. Isso porque sanções ao petróleo russo, aumento da produção de xisto nos EUA, cortes da Opep+ e mudanças nos fluxos comerciais globais causadas por navios evitando a rota do Canal de Suez devido a ataques dos houthis afetam a produção de combustível.
Para o mercado global de gasolina, uma das maiores incógnitas é a disponibilidade de componentes de mistura que aumentam o octanagem usados para produzir o combustível, especialmente com a temporada de verão nos EUA se aproximando.
As sanções impostas à Rússia após sua invasão da Ucrânia ajudaram a aliviar as composições de petróleo bruto na Europa e nos EUA, pressionando a produção de componentes como alquilato e reformado, disse Jorge Molinero, analista da Sparta Commodities. Ele afirmou que o problema não deve desaparecer este ano.
No geral, a capacidade global de refino de petróleo bruto deverá aumentar em mais de 1,5 milhão de barris por dia este ano, ligeiramente superando o crescimento da demanda de 1,4 milhão – embora a perspectiva varie dependendo do combustível, disse George Dix, analista de refino da consultoria Energy Aspects.
As margens de produtos petrolíferos devem ser menores do que no ano anterior, mas acima dos níveis históricos, disse ele. Isso ocorre porque novas plantas levam tempo para entrar em operação e por conta das ineficiências no refino criadas pelo redirecionamento do petróleo bruto e dos produtos petrolíferos russos, acrescentou Dix.
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