Bloomberg — Há um ano, os investidores em ações e os estrategistas se preparavam para um 2024 potencialmente turbulento, preocupados com o risco de um pouso forçado para a economia dos Estados Unidos e com cortes nas taxas de juros que poderiam chegar tarde demais para evitar uma recessão.
Agora, o ano de 2024 está prestes a entrar para o hall da fama dos melhores anos de alta de Wall Street.
Poucos previram que o ganho anual do S&P 500 estaria entre os melhores da história. Poucos esperavam outra alta vertiginosa, impulsionada por um punhado de titãs da tecnologia e um sentimento de mercado tão otimista que um evento de risco após o outro foi superado sem nenhum arranhão.
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No final de 2023, uma desaceleração acentuada da economia era o cenário central para muitos economistas e a inflação ainda era uma grande preocupação, o que obscurecia o caminho para a política monetária do Federal Reserve e as perspectivas para os lucros das empresas.
Mas as taxas de juros caíram, o crescimento ainda é robusto e os lucros aumentam, o que impulsiona o mercado para cima, e a volatilidade permaneceu moderada apesar de uma enxurrada de eventos de risco.
O desempenho anual do Nasdaq 100 e do S&P 500 está mais próximo do que era historicamente, com ambos os índices de referência com ganhos acima de 20%.
A Nvidia (NVID), carro-chefe da nova era de Inteligência Artificial (IA), triplicou mais uma vez de valor em 2024, e todas os ativos relacionados à tecnologia seguiram seu rastro.
Depois de um 2023 já excelente, poucos participantes do mercado teriam pensado que este ano poderia se repetir.
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“Houve uma extraordinária corrida por ações, especialmente nos EUA”, disse William Davies, diretor global de investimentos da Columbia Threadneedle Investments. “O crescimento econômico nos EUA tem sido sólido e a inflação tem diminuído de forma constante.”
As oscilações do mercado foram benignas, com apenas um grande vale de lágrimas: uma correção de verão que culminou em uma pequena onda de venda no início de agosto. A queda durou pouco menos de um mês e não ultrapassou o limite de 10%, normalmente visto como uma correção.
E, embora a geopolítica tenha sido uma ameaça constante, nem a escalada do conflito no Oriente Médio nem a guerra em curso da Rússia contra a Ucrânia ou a eleição presidencial dos EUA provocaram qualquer medo profundo.
A China desencadeou uma onda de estímulos e, embora ainda não esteja fora de perigo de uma desaceleração mais intensa, foi o suficiente para manter viva a narrativa de uma economia global saudável.
E até mesmo a Europa se saiu bem.
A maioria dos índices de referência dos países da região está no azul este ano, apesar das perspectivas econômicas instáveis e do colapso dos governos da França e da Alemanha.
No entanto os ganhos nos EUA foram tão fortes que o Stoxx 600 está prestes a ter um de seus piores anos em relação ao S&P 500. As ações francesas também apresentam um raro desempenho inferior nos mercados desenvolvidos em 2024 devido à turbulência política.
À medida que o novo ano se aproxima, bem como o início do governo de Donald Trump, o clima desta vez está inclinado para o lado positivo, sem que ninguém em Wall Street espere uma grande correção, embora haja uma pitada de ceticismo se as ações conseguirão realizar três grandes anos consecutivos.
"As previsões de crescimento dos lucros para 2025 nos EUA continuam otimistas, em torno de 15%. Essa resiliência contínua é, até certo ponto, um pouco surpreendente, porque a economia global não está isenta de riscos à medida que avançamos para 2025", disse Davies.
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