Bloomberg — Os bancos globais estão a caminho de registrar a menor receita proveniente de negociações de câmbio e juros desde a pandemia, atingidos por margens mais apertadas e um cenário macroeconômico desafiador.
Mais de 250 empresas, incluindo o Goldman Sachs, o JPMorgan Chase, o Citigroup e o Morgan Stanley, devem faturar um total de US$ 32 bilhões com a negociação de taxas de juros das economias do G10 e US$ 16,7 bilhões com moedas, de acordo com dados coletados pela Coalition Greenwich.
Isso representa cerca de 17% e 9% a menos do que no ano passado, respectivamente.
A confiança dos investidores em fazer grandes decisões macroeconômicas diminuiu neste ano, já que as surpresas dos dados econômicos abalaram as apostas sobre cortes nas taxas de juros dos principais bancos centrais do mundo.
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Uma eleição presidencial muito apertada nos EUA e o desdobramento de carry trades financiados pelo iene, outrora populares, também abalaram os mercados.
“O ano de 2024 foi um ano de sentar e esperar à margem”, disse Angad Chhatwal, chefe de mercados macro globais da Coalition Greenwich. “Os hedge funds entraram no mercado esporadicamente em torno de pontos de dados e eventos, mas não estiveram tão ativos de forma contínua em comparação com os anos anteriores.”
As receitas de negociação de macro também foram atingidas por margens mais apertadas este ano, disse Chhatwal, já que a crescente concorrência no setor e os avanços na negociação eletrônica pesam sobre os preços.
A Coalition Greenwich prevê que as receitas de negociação de taxas cairão ainda mais, para cerca de US$ 30,9 bilhões em 2025 e US$ 28,1 bilhões em 2026, à medida que os formadores de mercado não bancários expandirem sua presença e os títulos acompanharem a digitalização de outros mercados.
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Enquanto isso, o desempenho dos traders de moedas deve melhorar para US$ 17,2 bilhões em receitas em 2025 e US$ 17,6 bilhões em 2026. Espera-se que o governo Trump aumente a volatilidade no mercado de câmbio de US$ 7,5 trilhões por dia.
"Vemos muito mais posicionamento acontecendo no lado do câmbio em torno do ciclo de mudança de taxa", disse Chhatwal. "A atividade corporativa também está se tornando mais robusta e isso tem um impacto muito mais positivo para o câmbio em relação às taxas."
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