Bloomberg — Os operadores do mercado aumentaram suas expectativas de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve este ano, à medida que as tarifas do governo dos Estados Unidos acendem os temores de uma recessão global. Os mercados também apostam cada vez mais em uma redução de juros emergencial.
Os mercados precificaram 125 pontos-base de flexibilização até o final do ano, o que equivale a cinco movimentos de 0,25 ponto, mostraram os swaps de taxas de juros overnight.
Até a semana passada, apenas três reduções estavam totalmente precificadas. Os juros futuros também mostram uma chance de cerca de 40% de que o Banco Central reduza sua taxa de referência em 25 pontos-base até a próxima semana, bem antes da próxima decisão de política monetária programada do Fed, em 7 de maio.
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A rápida reprecificação reflete o medo que varre os mercados globais, enquanto o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, mostra pouco apetite para recuar nas tarifas comerciais agressivas anunciadas na semana passada.
Ele disse aos repórteres na noite de domingo para “esquecerem os mercados por um segundo”.
Os investidores estão se desfazendo do risco e comprando títulos, fazendo com que os rendimentos caiam drasticamente.
O rendimento do título de dois anos dos Estados Unidos, um dos mais sensíveis à política monetária, caiu 22 pontos-base para 3,43% nesta segunda-feira (7), tendo caído cerca de 50 pontos-base no total desde que Trump anunciou as tarifas na última quarta-feira.
O colapso do mercado global se aprofunda à medida que a turbulência tarifária se espalha
“Não há boas notícias. Os mercados estão ficando feios”, disse Michael Brown, estrategista sênior de pesquisa da Pepperstone. “Uma mudança de política, seja da Casa Branca ou do Fed, é o que o mercado deseja. Nenhum dos dois, por enquanto, parece especialmente provável, levando a mais sofrimento econômico e de mercado.”
Os títulos alemães também se recuperaram bastante na segunda-feira, fazendo com que o rendimento alemão de dois anos caísse 20 pontos-base, para pouco mais de 1,60%, o menor valor desde outubro de 2022. As moedas consideradas porto seguro, incluindo o iene e o franco suíço, subiram em relação ao dólar.
Recessão iminente
Nos últimos dias, o JPMorgan Chase disse que espera que a economia dos Estados Unidos caia em uma recessão este ano.
O economista-chefe Michael Feroli prevê que o Fed fará cortes em junho, com movimentos em cada reunião subsequente até janeiro.
Os economistas do Goldman Sachs também mudaram suas previsões na semana passada, com três reduções sendo agora o cenário básico tanto para o Federal Reserve quanto para o Banco Central Europeu.
Os governos de todo o mundo correm para negociar com as autoridades dos Estados Unidos a fim de reduzir as tarifas impostas sobre suas exportações, deixando os mercados em queda livre, uma vez que os traders avaliam a incerteza quanto à possibilidade de se chegar a um acordo.
Os traders também reduziram as apostas de corte de taxas para o BCE e o Banco da Inglaterra, com base na expectativa de que os formuladores de políticas terão de agir para proteger suas economias.
Em ambos os casos, os swaps agora implicam em três cortes de 0,25 ponto, com cerca de 50% de chance de um quarto corte até o final do ano.
Para ter certeza, o presidente do Fed, Jerome Powell, deixou claro na sexta-feira que não se apressaria em reduzir as taxas, mesmo com a turbulência nos mercados.
Em um discurso, ele enfatizou que a inflação ainda elevada significa que os formuladores de políticas precisarão agir com cautela, dado o aumento temporário de preços decorrente das tarifas.
“Não esperem que o Fed venha em socorro com um corte emergencial nas taxas”, disse Elias Haddad, estrategista sênior de mercado da Brown Brothers Harriman. “Este é um colapso do mercado totalmente orientado por políticas e não há razão para o Fed socorrer os mercados financeiros.”
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