Bloomberg — Os lucros do comércio de commodities atingiram US$ 95 bilhões no ano passado e formam uma “linha de base para o crescimento futuro”, mesmo com a normalização dos mercados após um período de extrema volatilidade, de acordo com a consultoria Oliver Wyman.
Embora 2024 tenha sido o terceiro ano mais lucrativo do setor já registrado, as margens brutas foram 20% a 25% menores do que em 2023, disse a consultoria em seu relatório anual sobre o setor.
As trading houses estão saindo, de longe, do período mais lucrativo de suas histórias, depois que a invasão da Ucrânia pela Rússia e as sanções subsequentes turbinaram a volatilidade e criaram déficits de fornecimento de energia, produtos agrícolas e metais.
Esses lucros extraordinários foram investidos em ativos como refinarias de petróleo e usinas de gás, enquanto as empresas comerciais também pagaram bilhões aos executivos que detêm suas ações. O setor terá mais oportunidades, disse a Oliver Wyman.
“A globalização, a transição energética e as mudanças geopolíticas continuarão a criar a opcionalidade, a volatilidade e os riscos que impulsionam as margens dos traders”, disseram os consultores.
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Entretanto, esse período - em que as empresas reforçaram suas equipes de risco, análise e finanças, bem como pagaram mais para contratar traders adicionais - deixou o setor com custos muito mais altos. O custo por trader empregado aumentou mais de 25% desde 2019, enquanto as despesas operacionais gerais nas casas de trading subiram 45%, de acordo com o relatório.
Ao mesmo tempo, os produtores de recursos, como as empresas petrolíferas nacionais, as firmas de negociação de Wall Street e os fundos de hedge também estão entrando no setor de commodities.
“A concorrência está crescendo”, disseram os consultores. “A volatilidade descomunal do mercado não está atualmente sobrecarregando as margens - nem escondendo a falta de disciplina.”
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