Bloomberg — Os investidores dispostos a ir na contramão do mercado nos próximos meses devem considerar a venda de ações de tecnologia e crédito privado dos EUA, ao mesmo tempo em que aumentam suas participações na China, de acordo com o chefe do fundo soberano da Noruega, com US$ 1,8 trilhão em ativos.
“A melhor coisa a fazer é sempre o oposto de todos os outros”, disse Nicolai Tangen em uma entrevista a David Rubenstein na Bloomberg House durante o Fórum Econômico Mundial em Davos nesta quarta-feira (22).
“O que será isso hoje? Bem, se você fosse fazer o oposto de todo mundo, seria vender as ações de tecnologia dos EUA, comprar a China, vender crédito privado, apenas comprar coisas que estão fora de moda.”
Ele reconheceu que isso é “muito, muito difícil de fazer, porque se você for contrário e for diferente de seus benchmarks e assim por diante, haverá períodos em que seu desempenho será inferior e todos questionarão sua sanidade”, disse o executivo.
O executivo ingressou no Norges Bank Investment Management - o gestor oficial do fundo - em setembro de 2020, vindo da AKO Capital, o fundo de hedge que ele fundou em 2005. Durante sua gestão, Tangen incentivou seus traders a pensar no longo prazo e alertou que a inflação provavelmente continuará a pesar sobre os retornos nos próximos anos.
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Embora Tangen tenha incentivado sua equipe a ser contrária, ele não chegou a dizer se o fundo estava reduzindo as participações em ações de tecnologia dos EUA e acrescentando ações da China.
O NBIM deve divulgar os principais números financeiros para 2024 em 29 de janeiro.
Um segundo governo do Presidente Donald Trump que reduza a regulamentação e impulsione o crescimento pode ser "realmente bom para nossas empresas nos Estados Unidos", disse o executivo, enquanto as tarifas afetarão negativamente a Europa.
“Há uma grande dúvida se as políticas serão inflacionárias, o que seria uma má notícia no longo prazo”, disse Tangen, ao citar mercados de trabalho mais apertados e tarifas como fatores que podem aumentar os custos.
"Pode haver um momento em que - dado o alto nível da dívida pública - os investidores decidam repentinamente: 'queremos um cupom muito mais alto para emprestar aos governos'. Assim, o senhor poderia ver um aumento nas taxas de juros, o que poderia ser negativo para os mercados financeiros."
“São as coisas que não podem ser modeladas que realmente desestabilizam os mercados”, disse ele, como a crise financeira, a pandemia de covid-19 e o terremoto e tsunami de 2011 no Japão. “Elas surgem de vez em quando e haverá outra a caminho.”
O fundo de petróleo, como é conhecido em casa, é o maior proprietário individual de ações públicas do mundo, com ações em quase 9.000 empresas em todo o mundo. Ele foi criado na década de 1990 para investir a riqueza petrolífera da Noruega e é, em grande parte, um rastreador de índices, trabalhando de acordo com um mandato rigoroso do Ministério das Finanças do país.
Com Tangen no comando, o NBIM adotou uma postura mais forte em relação a questões ambientais, sociais e de governança.
Os esforços incluíram a divulgação de intenções de voto antes das assembleias gerais anuais e a participação em conselhos consultivos de órgãos internacionais de definição de padrões. Esse foco não será abandonado, apesar da reação negativa nos EUA, disse Tangen na quarta-feira.
O executivo também procurou aumentar o perfil do NBIM no país e no exterior por meio de uma blitz de comunicação que inclui a apresentação de um podcast regular.
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Tangen, de 58 anos, não deixa de zombar de si mesmo, buscando usar seu perfil e popularidade para atrair jovens talentos para o fundo. Ele disse ainda que prioriza o aprendizado em relação ao dinheiro e que a teimosia e a agilidade são características fundamentais para um bom investidor.
“Quando as coisas mudam, você precisa mudar de ideia. E essa é a combinação mais rara na gestão de investimentos”, disse Tangen.
Ele disse na quarta-feira que quer continuar no cargo quando seu atual mandato de cinco anos expirar em setembro, e acrescentou que não prevê entrar para a política ou mudar para outra função de gestão de fundos quando terminar seu tempo no fundo.
-- Com a colaboração de Federica Romaniello e Stephen Treloar.
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