Bloomberg — A guerra comercial global está proporcionando uma vantagem para as ações asiáticas de consumo, com investidores buscando abrigo em empresas que atendem às necessidades essenciais dos compradores locais.
Os estrategistas dos bancos americanos Goldman Sachs e Morgan Stanley recomendaram investir em produtos básicos de consumo asiáticos.
A recomendação foi divulgada em relatórios divulgados após as novas tarifas impostas pelos Estados Unidos em 2 de abril a todos os produtos importados.
Seguindo estratégia semelhante, a gestora Fidelity International disse que comprou ações chinesas de bens de consumo, apostando que as empresas se beneficiarão do estímulo do governo chinês.
O MSCI Asia Pacific Consumer Staples Index subiu 5% desde 2 de abril, o melhor desempenho entre 11 setores e superando a queda de 2,5% do índice de referência mais amplo.
Entre os exemplos, as ações das cadeias de supermercados Yonghui Superstores, na China, e Kobe Bussan, no Japão, subiram pelo menos 19% cada uma, enquanto alguns outros fabricantes de bebidas e laticínios também se saíram bem.
Trata-se de uma forte reviravolta de tendência para o setor, que definhou nos últimos dois anos enquanto o frenesi da IA catapultava as ações de tecnologia.
Isso ressalta um afastamento dos investidores das ações de crescimento, com o mercado atento a uma possível desaceleração econômica global em meio às tensões entre EUA e China.
O grupo também está avaliando sinais de que os governos asiáticos estão prontos para implementar estímulos fiscais para apoiar os gastos em seus países.
O desempenho superior dessas ações sinaliza uma “mudança na mentalidade dos investidores, que deixaram de perseguir o crescimento global e as exportações para buscar abrigo na resiliência da demanda doméstica”, disse Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos do Saxo Markets em Cingapura.
“Os investidores estão começando a precificar um mundo mais fragmentado e protecionista”, onde o apoio da política local e o consumo são mais importantes, disse ela.
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Embora uma guerra comercial prolongada possa poupar poucos setores, os produtos básicos de consumo têm demonstrado resiliência em tempos de estresse econômico.
Também ajuda o fato de o benchmark setorial ter caído por quatro anos consecutivos até 2024, em comparação com o avanço plurianual praticamente ininterrupto do indicador de tecnologia da informação do MSCI Asia desde 2019, sugerindo espaço para recuperação.
A rotação incipiente pode se estender à medida que os planos de estímulo fiscal forem revelados. As autoridades chinesas listaram recentemente 48 medidas para expandir os gastos das famílias com alimentação e saúde, entre outros, enquanto a Coreia do Sul aumentou seu plano de orçamento suplementar para 12 trilhões de won (US$ 8,4 bilhões). Na Índia, espera-se que a previsão de uma monção acima do normal melhore a demanda rural.
A Fidelity International aproveitou a queda das ações chinesas e de Hong Kong em 7 de abril para aumentar as participações em produtos básicos de consumo e alguns nomes discricionários relacionados a viagens, disse Terrence Kan, estrategista de carteira de clientes.
Ele prefere as ações listadas no continente às negociadas em Hong Kong, já que as primeiras podem se beneficiar mais das medidas de apoio de Pequim.
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As ações de consumo asiáticas também se saíram melhor do que suas pares nos EUA e na Europa durante a turbulência do mercado, graças às promessas imediatas de apoio político.
Em um relatório de 6 de abril, os estrategistas do Goldman elevaram sua recomendação para os produtos básicos de consumo asiáticos para overweight em relação ao peso do mercado, dizendo que eles estão se inclinando mais “domésticos e defensivos”.
Na quinta-feira, os estrategistas do JPMorgan Chase fizeram um movimento semelhante para o grupo no Sudeste Asiático.
“Os produtos básicos de consumo não são um setor em que a demanda flutua muito”, e há relativamente poucos nomes com grande exposição às exportações dos EUA, disse Hironori Akizawa, diretor de investimentos da Tokio Marine Asset Management International Pte. “Um cenário positivo seria o fato de os bancos centrais reduzirem as taxas de juros, estimulando o consumo.”
Em contrapartida, as ações de produtos discricionários sofreram com as expectativas de que as famílias reduzirão os gastos não essenciais. O indicador MSCI Asia para bens de consumo discricionários caiu mais de 5% desde 2 de abril, a segunda maior queda entre os setores.
Um risco para os produtos básicos de consumo seria um surto de inflação, que pode reduzir o entusiasmo pelo setor, de acordo com James Thom, diretor sênior de investimentos em ações asiáticas da Aberdeen Investments.
Por enquanto, entretanto, está se formando um consenso de que os produtos básicos são uma aposta mais segura. Espera-se que o indicador setorial ofereça o dobro do crescimento dos lucros que o MSCI Asia Pacific Index pode apresentar nos próximos 12 meses.
“Os produtos básicos continuarão a ser o foco dos investidores nessas condições, ao passo que poderemos ver uma mudança de volta para setores como o discricionário e o de serviços se o apetite pelo risco voltar”, disse Nick Twidale, analista-chefe de mercado da AT Global Markets em Sydney.
“Acredito que isso só ocorrerá com uma mudança nas tarifas por parte dos EUA.”
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