Bloomberg — O valuation elevado do S&P 500 pode subir ainda mais neste ano, à medida que as ações de “retardatários” do índice seguirem os ganhos das gigantes de tecnologia que foram impulsionados pelo frenesi da Inteligência Artificial (IA), segundo análise do Goldman Sachs (GS).
Estrategistas do banco liderados por David J. Kostin disseram que o potencial é de alta até o final de 2023 para a relação preço sobre lucro do índice S&P 500, atualmente em cerca de 20 vezes o lucro por ação projetado para os próximos 12 meses.
O crescimento econômico robusto dos EUA e a inflação em queda tornam improvável que os valuations altos das sete principais ações líderes do rali deste ano diminuam, de acordo com o banco americano.
Se o múltiplo preço-lucro dos 493 membros restantes se expandir, o múltiplo do S&P 500 como um todo pode subir para 21 vezes, com o índice de referência atingindo 4.825 pontos — cerca de 6% acima do fechamento de sexta-feira (21).
Em fevereiro, Kostin previu incorretamente que a recuperação das ações nos Estados Unidos não iria se estender. Em meados de junho, contudo, ele previu corretamente que os ganhos continuariam à medida que o rali se expande para além do setor de tecnologia.
A amplitude da alta do S&P 500 tem melhorado significativamente, com 154 ações do indicador a apenas 5% de distância de sua máxima de 52 semanas. Cerca de 320 ações estão a 15% de seu pico de um ano.
A tese de múltiplos de preços altos também é sustentada pela queda da inflação nos EUA e pela baixa dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano, segundo o Goldman.
- Com a colaboração de Jan-Patrick Barnert.
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