Bloomberg — Economistas levaram as palavras de Jerome Powell a sério e retiraram suas previsões de que a autoridade monetária faria um corte na taxa de juros em março, mudando suas expectativas para maio.
O Goldman Sachs (GS), o Bank of America (BAC) e o Barclays - entre os últimos defensores de Wall Street que esperam que o Federal Reserve começaria a reduzir sua taxa de referência já em março - adiaram suas previsões de cortes após a conclusão da reunião de política monetária do banco central americano na quarta-feira (31).
Os analistas se voltam agora para um possível corte no segundo trimestre, depois que o Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês), responsável pela definição da política monetária, afirmou que precisa de “maior confiança” de que a inflação caminha sustentavelmente para sua meta de 2% antes de reduzir as taxas. Powell também surpreendeu os mercados ao dizer que um corte na taxa de juros na reunião do Fed de 19 a 20 de março é improvável.
Com várias divulgações de dados econômicos cruciais sobre o mercado de trabalho e inflação previstas para serem divulgadas antes da reunião de maio do Fed, até mesmo os economistas que haviam previsto um corte apenas em junho estão mais cautelosos.
“Quando o presidente do Fed basicamente descarta um corte na taxa de juros em março duas vezes na mesma resposta, temos que levar o sinal em consideração”, escreveu uma equipe do Bank of America (BofA), incluindo Michael Gapen e Mark Cabana, em uma nota após a reunião.
O BofA adiou sua previsão do primeiro corte na taxa de juros para junho, em vez de março, citando a falta de indicadores de inflação antes de maio e o Fed preferindo fazer mudanças de política em reuniões com novas projeções econômicas trimestrais.
No entanto, “maio está em jogo”, acrescentaram eles, também alterando expectativas sobre quando o Fed anunciará uma diminuição em seu programa de redução de seu balanço patrimonial, de março para maio.
No Goldman Sachs, o economista Jan Hatzius e sua equipe agora esperam que o Fed faça o primeiro corte de taxas em sua reunião de 30 de abril a 1º de maio, em vez de março anteriormente - embora ainda estejam prevendo um total de redução de 125 pontos-base este ano. O Barclays também vê o Fed fazendo o primeiro corte nas taxas em maio, em vez de março.
Os traders também intensificaram suas apostas em um corte em maio, e mais de dois cortes de 0,25 pontos percentuais estão precificados para junho.
As chances de um alívio em março caíram para cerca de 33% para um corte de 0,25 pontos percentuais antes de subir novamente, já que analistas e investidores questionam suas apostas mais consensuais.
Para outros bancos, como o JPMorgan Chase (JPM) e o Deutsche Bank (DB), a coletiva de imprensa de Powell e a declaração do Fed confirmaram a previsão de cortes para o segundo trimestre - mas também os levaram a considerar que uma medida na reunião do Fed de 30 de abril a 1º de maio é possível.
"Estamos mantendo nossa previsão para o primeiro corte em junho", escreveu o economista do JPMorgan, Michael Feroli, em uma nota na quarta-feira. "Mas, após as observações de Powell, não é difícil ver uma configuração de dados de emprego e inflação que leve o Comitê a cortar as taxas em maio."
“Inserindo a atual trajetória da inflação e a perspectiva de desemprego do Fed na regra de Taylor inercial, que o Fed parece ter seguido desde meados de 2022, isso também sugere um corte em março”, escreveram Anna Wong e Estelle Ou, da Bloomberg Economics.
No entanto, alguns ainda veem o comprometimento explícito do Fed com a dependência de dados deixando qualquer possibilidade, incluindo um corte em março, ainda na mesa.
No Bloomberg Economics, uma equipe liderada por Anna Wong manteve sua previsão de um corte em março pelo Fed, dado que “dados contínuos de inflação fraca e dados de trabalho mais fracos acabarão permitindo que os funcionários ganhem confiança suficiente”, escreveram eles.
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