Bloomberg — Autoridades do Federal Reserve mantiveram a taxa de juros de referência estável pela segunda reunião consecutiva, embora tenham sinalizado expectativas de crescimento econômico mais lento e inflação mais alta.
O Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) votou nesta quarta-feira (19) para manter a taxa de juros em uma faixa entre 4,25% e 4,5% ao ano, e disse que desaceleraria ainda mais o ritmo em que está reduzindo seu balanço patrimonial.
O governador Christopher Waller, que apoiou manter as taxas estáveis, discordou da decisão sobre a mudança no balanço.
A decisão de manter as taxas estáveis ocorre enquanto a agenda política ambiciosa e frequentemente errática do presidente Donald Trump tem colocado a economia, e a capacidade do Fed de mantê-la nos trilhos, sob crescente pressão.
Os planos em constante mudança de Trump para impor tarifas aos parceiros comerciais dos EUA têm alimentado temores de uma desaceleração econômica e levantado novas preocupações sobre inflação - uma combinação que poderia puxar os formuladores de políticas em direções opostas.
“A incerteza em torno das perspectivas econômicas aumentou”, disse o comitê em um comunicado. As autoridades também removeram a linguagem anterior afirmando que os riscos para alcançar seus objetivos de emprego e inflação estavam aproximadamente equilibrados.
O índice S&P 500 subiu após a divulgação, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram e o dólar reduziu ganhos. O Ibovespa (IBOV) subia 0,54% por volta das 15h20, após a decisão.
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Novas projeções mostraram que uma pequena maioria dos funcionários do Fed prevê meio ponto percentual em cortes de taxas este ano. Isso implica duas reduções de 0,25 ponto, o mesmo número que as autoridades estimaram quando emitiram projeções pela última vez em dezembro.
Incerteza crescente
Em suas novas previsões econômicas, as autoridades elevaram a estimativa mediana para a chamada inflação subjacente, que exclui preços voláteis de alimentos e energia, para 2,8% no final deste ano, ante 2,5%. Suas perspectivas para o crescimento econômico de 2025 esfriaram para 1,7% de 2,1%.
Eles aumentaram sua estimativa para o desemprego para 4,4% até o final deste ano, ante os 4,3% que viram em dezembro.

As autoridades do Fed mantiveram as taxas estáveis este ano após cortá-las em um ponto percentual nos últimos meses de 2024.
Desde dezembro, eles sinalizaram o desejo de ver mais progresso na inflação e mais clareza sobre o impacto das políticas de Trump, antes de considerarem outro movimento.
Nesse período, a inflação permaneceu elevada, enquanto as expectativas dos consumidores para o crescimento de preços futuros aumentaram em meio a uma guerra comercial em escalada. Os gastos enfraqueceram, e a confiança do consumidor deteriorou-se drasticamente.
Os investidores também reagiram negativamente, com o S&P 500 caindo mais de 10% desde meados de fevereiro antes de recuperar algumas dessas perdas.
O governo Trump fez pouco para aliviar os temores de recessão, com o presidente dizendo em 9 de março que a economia dos EUA enfrenta um “período de transição”. O secretário do Tesouro Scott Bessent disse que a economia dos EUA e os mercados financeiros precisavam de uma “desintoxicação”.
Balanço patrimonial
O Fed também disse que, a partir de abril, reduzirá o limite mensal sobre a quantidade de títulos do Tesouro em seu balanço que permite vencer sem serem reinvestidos, para US$ 5 bilhões de US$ 25 bilhões. A autoridade deixará o limite sobre títulos lastreados em hipotecas inalterado em US$ 35 bilhões. Waller preferiu continuar com o ritmo atual.
Várias autoridades observaram durante a reunião do comitê em janeiro que poderia ser apropriado considerar pausar ou desacelerar a redução do balanço do Fed até que o governo federal não esteja mais contra o teto da dívida, o limite estatutário para a dívida pendente do Tesouro. Os EUA atingiram esse limite em janeiro.
O Fed começou a desacelerar o ritmo em que reduz seu portfólio de ativos em junho - uma tentativa de aliviar a potencial pressão sobre as taxas do mercado monetário.
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