Bloomberg — A Volkswagen se juntou à Renault ao desistir dos planos de fazer uma oferta de ações de suas unidades para o mercado de veículos elétricos, desestimulada pela desaceleração da demanda e um mercado ainda reticente para ofertas públicas iniciais (IPO, na sigla em inglês).
A Volkswagen adiou os planos para buscar investidores externos para sua unidade de baterias PowerCo, informou a Bloomberg News nesta terça-feira (30). A Renault cancelou a oferta pública inicial de seu negócio de veículos elétricos e software Ampere na segunda-feira (29).
A mudança nos planos das montadoras destacam as complexidades da transição para os veículos elétricos, à medida que a demanda por carros movidos a bateria diminui.
Fabricantes de automóveis têm adiado lançamentos de novos modelos, e empresas de aluguel reduziram as compras para suas frotas.
À medida que os subsídios diminuem e o carregamento das baterias permanece um incômodo, a trajetória do mercado tem sido mais lenta do que o esperado para uma indústria que tem feito investimentos recordes em veículos elétricos.
Os desdobramentos são “um claro sinal de que os investidores estão muito incertos sobre o setor automotivo na Europa este ano”, disse Pierre-Olivier Essig, analista da AIR Capital em Londres.
As IPOs tiveram seu pior ano em mais de uma década em 2023, segundo dados compilados pela Bloomberg, prejudicadas pelo aumento das taxas de juros.
A oferta do Ampere era esperada para ser uma das maiores este ano e vista como um possível ponto de virada.
O CEO da Renault, Luca de Meo, buscava um valuation de até € 10 bilhões (US$ 10,8 bilhões) para o negócio — quase em pé de igualdade com o valor de mercado da Renault.
De Meo, que liderou a recuperação da empresa, disse que a geração de caixa aprimorada significava que financiamento extra de uma oferta de ações não era mais necessário.
“Fomos céticos desde o início sobre essa possível IPO e vemos a decisão como positiva”, disseram analistas da Kepler Cheuvreux em uma nota, citando as fracas performances de várias outras ações de estreia recentes de veículos elétricos.
Na Alemanha, a Volkswagen não está mais priorizando a oferta de ações ou uma possível listagem da PowerCo este ano ou no próximo, pois enfrenta dúvidas se pode produzir suas próprias baterias em escala, disseram pessoas familiarizadas com o assunto, que não quiseram ser nomeadas detalhando assuntos internos.
A situação ainda é fluida e a Volkswagen ainda poderia avançar com os planos se o mercado melhorar, disseram eles.
A Volkswagen está disposta a abrir a estrutura de capital da PowerCo e continua avaliando opções, disse a montadora em um e-mail.
Embora o crescimento dos elétricos não tenha sido tão rápido quanto o esperado, o interesse dos investidores na PowerCo “permanece alto”, disse a VW.
As dificuldades são um lembrete dos riscos operacionais para fabricantes de automóveis que lidam com tecnologias desconhecidas em meio a uma transição na indústria automotiva.
O desafio da VW para desenvolver software internamente atrasou vários modelos-chave e contribuiu para a saída do CEO Herbert Diess em 2022.
Os fabricantes de automóveis também sentem o aperto de uma guerra de preços iniciada pela Tesla (TSLA) e um amplo recuo nos incentivos de compra.
A BloombergNEF ainda espera que as vendas globais de carros elétricos de passageiros aumentem 21% este ano, com 70% deles sendo totalmente elétricos.
“O contexto está influenciando a decisão? É um dos elementos”, disse de Meo a repórteres e analistas durante uma ligação na segunda-feira (29). “Ser totalmente cego e não olhar para a esquerda e para a direita não teria sido responsável.”
A IPO da Ampere deveria fazer parte de uma reforma complexa separando a produção de carros elétricos a bateria das operações legadas de motores de combustão interna da Renault.
A Renault abandonou o plano uma semana depois que a Tesla previu uma taxa de crescimento “notavelmente mais baixa” este ano, o que fez suas ações caírem para o menor nível em oito meses.
Mercado
“Não achamos que a IPO fizesse muito sentido desde o início”, disse o analista automotivo da Bernstein, Daniel Roeska. “A decisão mostra que a Renault está disposta a adaptar a execução de seu plano estratégico e está ouvindo a retroalimentação do mercado.”
Em outubro, o analista escreveu uma carta aberta à administração da Renault pedindo que reconsiderassem a IPO.
A Renault terá discussões com seus parceiros japoneses Nissan e Mitsubishi Motors sobre seus planos com a Ampere.
A Nissan havia expressado o desejo de potencialmente poder investir independentemente de uma IPO, disse o diretor financeiro da Renault, Thierry Pieton, na segunda-feira.
De Meo disse que a Renault teve conversas com outros fabricantes de automóveis sobre a possibilidade de compartilhar plataformas para o desenvolvimento de VE, uma medida que poderia ajudar a indústria europeia a competir com a entrada de carros elétricos mais baratos da China. Mas ele disse que não há relação entre essas conversas e a decisão de abandonar a IPO da Ampere.
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