Bloomberg — A capitalização de mercado da bolsa de valores da Índia ultrapassou a de Hong Kong pela primeira vez, à medida que as perspectivas de crescimento e as reformas políticas tornam o país do Sul Asiático um queridinho dos investidores, enquanto o capital global flui para fora da China.
O valor combinado das ações listadas nas bolsas indianas atingiu US$ 4,33 trilhões no fechamento de segunda-feira, em comparação com US$ 4,29 trilhões em Hong Kong, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Isso coloca a Índia como a quarta maior bolsa de valores do mundo. Seu valor ultrapassou US$ 4 trilhões pela primeira vez em 5 de dezembro, com cerca de metade desse valor acumulado nos últimos quatro anos.
As ações na Índia têm prosperado, graças a uma base de investidores de varejo em rápido crescimento e a fortes lucros. O país mais populoso do mundo se posicionou como uma alternativa à China, atraindo capital fresco de investidores e empresas globais, graças à sua estrutura política estável e a uma economia impulsionada pelo consumo que continua entre as de crescimento mais rápido entre as principais nações.
O rali implacável nas ações indianas coincidiu com uma queda histórica em Hong Kong, onde algumas das empresas mais influentes e inovadoras da China estão listadas. Restrições rigorosas anti-covid de Pequim, repressões regulatórias a empresas, uma crise no setor imobiliário e tensões geopolíticas com o Ocidente se combinaram para corroer o apelo da China como motor do crescimento mundial.
“Vemos a Índia como a melhor história de crescimento estrutural não apenas nos mercados emergentes, mas em todo o mundo”, disse Evan Metcalf, CEO da Global X ETFs. “Enquanto o crescimento da China estagnou e está envolto em incertezas, a Índia tem uma oportunidade geracional de se tornar o motor de crescimento dos mercados emergentes. A demografia é uma vantagem fundamental, aliada a um aumento de jovens educados e um governo progressista buscando reformas estruturais-chave.”
Enquanto isso, as ações chinesas e de Hong Kong estão sofrendo uma queda de proporções épicas, com o valor total de mercado de suas ações despencando em mais de US$ 6 trilhões desde seus picos em 2021. Novas listagens secaram em Hong Kong, com o centro financeiro asiático perdendo seu status como um dos locais mais movimentados do mundo para IPOs.
Alguns estrategistas esperam uma reviravolta. O UBS Group AG vê as ações chinesas superando seus pares indianos em 2024, já que os valuations castigados sugerem um significativo potencial de valorização assim que o sentimento se reverter, enquanto as da Índia estão em níveis “bastante extremos”, de acordo com um relatório de novembro. A Bernstein espera a recuperação do mercado chinês e recomenda realizar lucros nas ações indianas, que considera caras, segundo uma nota do início deste mês.
Na terça-feira, as ações na China continental subiram depois que as autoridades do país foram relatadas como considerando um pacote de medidas para estabilizar o mercado em queda.
Dito isso, a momentum parece estar a favor da Índia no momento.
Estrangeiros, que até recentemente estavam encantados com a narrativa chinesa, estão direcionando seus fundos para o seu rival do Sul Asiático. Gestores globais de pensões e fundos soberanos também são vistos favorecendo a Índia, de acordo com um estudo recente do think tank londrino Official Monetary and Financial Institutions Forum.
Apesar de um aumento de 2,8% na terça-feira, o índice Hang Seng China Enterprises — um indicador das ações chinesas listadas em Hong Kong — está mais de 10% abaixo em 2024, depois de encerrar uma série recorde de quatro anos de perdas em 2023. Está próximo de atingir seu nível mais baixo em quase duas décadas, enquanto os índices de ações da Índia estão próximos de níveis recordes.
Fundos estrangeiros injetaram mais de US$ 21 bilhões em ações indianas em 2023, ajudando o índice de referência S&P BSE Sensex a encerrar o oitavo ano consecutivo de ganhos.
“Há um consenso claro de que a Índia é a melhor oportunidade de investimento de longo prazo”, escreveram estrategistas do Goldman Sachs, incluindo Guillaume Jaisson e Peter Oppenheimer, em uma nota de 16 de janeiro com os resultados de uma pesquisa da conferência de estratégia global da empresa.
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