Bloomberg — O conflito no Oriente Médio se soma a uma longa lista de preocupações que têm levado os investidores a descartar ativos de países em desenvolvimento em busca da segurança do dólar.
O ataque surpresa a Israel no fim de semana fez as ações do Oriente Médio despencarem e teve impacto nas negociações de moedas do México e de países da Europa Oriental. O preço do petróleo bruto subiu mais de 3%. A negociação em títulos do Tesouro dos EUA em dinheiro está fechada devido a um feriado nesta segunda-feira (9), ajudando a limitar uma venda mais generalizada de ativos de risco.
Os investidores já estavam abandonando os mercados emergentes antes do início do conflito. As ações já apagaram os ganhos do ano até o momento, e cada vez menos moedas conseguem resistir ao dólar americano.
Indicações de que as taxas de juros globais permanecerão mais altas por mais tempo e o aumento dos preços do petróleo limitaram o quanto os países em desenvolvimento podem flexibilizar suas políticas para impulsionar suas economias, enquanto dados chineses decepcionantes minaram as expectativas de um maior crescimento global.
A movimentação histórica nos mercados de títulos do Tesouro dos EUA acelerou a venda de ativos emergentes. Os fundos negociados em bolsa que compram ações e títulos de países em desenvolvimento registraram cinco semanas consecutivas de saídas, com US$ 3,12 bilhões retirados na semana passada - o maior valor em um ano. Os swaps de default de crédito que protegem detentores de títulos contra o calote de um importante mercado emergente nos próximos cinco anos subiram pela quinta semana consecutiva, a maior sequência desde maio de 2022.
“A guerra em Israel parece, até agora, um mini-choque para os mercados, que, caso contrário, têm sido impulsionados apenas pela história de ‘mais altas por mais tempo’”, disse Sergey Goncharov, gestor de recursos da Vontobel Asset Management. “É difícil avaliar como a situação no terreno irá evoluir, bem como as consequências geopolíticas mais amplas.”
O grande número de fatores de risco desestimulou os investidores a assumir uma posição mais arriscada, com dinheiro fluindo para a segurança do dólar, ouro ou títulos globais. Cerca de US$ 287 bilhões em riqueza dos acionistas em ações de mercados emergentes foram apagados até agora em outubro, elevando o total desde 31 de julho para US$ 1,67 trilhão, de acordo com uma análise de dados compilados pela Bloomberg.
Efeito para moedas da América Latina
O clima sombrio afetou não apenas os países em profunda crise, como Etiópia, Argentina e Egito, mas também negociações mais estáveis. As moedas da América Latina, que consistentemente lideraram a lista de vencedores de mercados emergentes neste ano, viram seu apelo diminuir em meio à volatilidade exacerbada.
As negociações de carry trade de mercados emergentes estão a caminho do terceiro mês consecutivo de perdas, a sequência mais longa desde novembro de 2021.
Preocupações com a escalada do conflito - incluindo a possibilidade de os EUA assumirem um papel mais ativo e um artigo do Wall Street Journal afirmando que o Irã estava ativamente envolvido no planejamento do ataque - devem reduzir ainda mais a demanda por ativos mais arriscados.
“O consenso geral é que os efeitos desse conflito serão localizados”, disse Simon Harvey, chefe de análise de câmbio da Monex Europe. “Mas há o risco de que isso se amplie para um conflito maior que ameace desestabilizar a região como um todo, e é por isso que estamos prestando atenção às ações dos EUA e do Irã nos próximos dias.”
O shekel caiu mais de 2% em relação ao dólar, mesmo depois de o Banco de Israel ter anunciado um programa sem precedentes de US$ 45 bilhões para defender a moeda. Os fundos negociados em bolsa dos EUA que rastreiam ativos de Israel tiveram a maior queda intradiária desde março de 2020, com alto volume de negociações.
Uma onda de venda também afetou moedas de maior rendimento que eram escolhas populares entre os operadores de carry trade no início deste ano, como o peso mexicano e seus pares da Europa Oriental. O peso caiu 0,8%, uma das piores performances nos mercados emergentes.
“Por enquanto, o impacto está sendo amplamente absorvido pelo canal de risco, e é por isso que você está vendo moedas de carry com posicionamento saturado suportando o impacto”, disse Harvey.
China
Os mercados da China continental voltaram de uma semana de folga na segunda-feira e tiveram desempenhos mistos. O índice CSI 300 de Xangai-Shenzhen caiu 0,1%, embora os índices das ações chinesas listadas em Hong Kong tenham subido. O yuan teve um aumento após o banco central indicar apoio contínuo à moeda com uma fixação mais forte.
As notícias sombrias de Israel já haviam afetado os mercados de ações do Oriente Médio que estavam abertos no domingo, mas as perdas continuaram em toda a região por um segundo dia, à medida que as preocupações com uma guerra prolongada se aprofundaram.
Os índices de referência em Dubai, Abu Dhabi e Istambul, que abriram pela primeira vez desde os ataques, alcançaram perdas desproporcionais em relação aos seus pares.
No mercado de títulos denominados em dólares, Israel e Jordânia registraram algumas das maiores perdas nos mercados emergentes. O spread extra que os investidores exigem para deter títulos soberanos de países em desenvolvimento em vez de títulos do Tesouro dos EUA se estreitou na segunda-feira, de acordo com dados preliminares do JPMorgan Chase & Co, depois de ter aumentado 21 pontos-base na semana passada, o maior aumento desde o período encerrado em 18 de agosto.
Em outros países, os mercados emergentes aguardam com expectativa um marco crucial nesta semana, especialmente para as nações africanas endividadas. O continente é sede das reuniões anuais do Banco Mundial e do Fundo Monetário Internacional, onde grande parte do foco estará na aceleração do processo de alívio da dívida para algumas das nações mais pobres do mundo.
-- Com colaboração de Carolina Wilson e Davison Santana.
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