Bloomberg — Wall Street está começando a ter uma visão mais pessimista para o petróleo no próximo ano, com bancos como Goldman Sachs (GS) e Morgan Stanley (MS) reduzindo suas previsões de preços à medida que o fornecimento global aumenta, inclusive por parte da Opep+.
Os dois bancos agora preveem que o Brent, referência global, terá um preço médio abaixo de US$ 80 por barril em 2025, com a previsão revisada do Goldman cortada para US$ 77, enquanto o Morgan Stanley vê os futuros variando entre US$ 75 e US$ 78.
Ambos esperam que o mercado de petróleo bruto seja excedente, com tendência de queda nos preços ao longo dos 12 meses.
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Uma decisão da Opep+ de reverter os cortes voluntários de fornecimento pode significar que o cartel está visando “disciplinar estrategicamente o fornecimento de fora da Opep”, disseram analistas do Goldman, incluindo Daan Struyven, em uma nota, ao mesmo tempo em que alertaram que os preços do petróleo poderiam ficar abaixo de suas previsões em vários cenários.
O petróleo caiu nos últimos meses – perdendo temporariamente todos os ganhos acumulados no ano – à medida que os investidores se preocupavam com a desaceleração do crescimento da demanda na China, com o aumento da oferta de fora da Opep+, bem como com os planos do grupo de relaxar as restrições à produção.
Embora o cartel esteja disposto a sacrificar sua participação no mercado retendo barris para sustentar os preços, o plano provisório de restaurar a produção pode alterar essa postura.
“Os mercados de petróleo bruto permanecem em déficit, mas provavelmente estão tão apertados quanto estarão por algum tempo”, disseram os analistas do Morgan Stanley, incluindo Martijn Rats e Charlotte Firkins, em um relatório.
Até o quarto trimestre de 2024, "a balança provavelmente voltará ao equilíbrio, e estimamos um superávit em 2025", disseram eles.
O petróleo bruto do tipo Brent foi negociado pela última vez a cerca de US$ 81 por barril, e tem uma média de cerca de US$ 83 até agora este ano.
Entre os cenários projetados pelo Goldman, o banco vê o Brent caindo a US$ 60 se a demanda chinesa por petróleo se mantiver estável; US$ 63 se os EUA impuserem uma tarifa geral de 10% sobre as importações de produtos; e US$ 61 se a Opep reverter totalmente seus 2,2 milhões de barris por dia de cortes extras até setembro de 2025.
A análise do Goldman também analisou o possível impacto sobre os produtores de petróleo de xisto dos EUA, caso o cartel aumentasse a oferta ou se a maior economia do mundo se contraísse.
“Os preços poderiam ficar significativamente abaixo do esperado no curto prazo, especialmente se a Opep desencorajasse estrategicamente o crescimento do xisto nos EUA com mais força, ou se uma recessão reduzisse a demanda por petróleo”, disse.
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