Bloomberg — As apostas contra as gigantes de tecnologia que têm impulsionado o forte rali do índice S&P 500 neste ano têm crescido. Mas há uma notável exceção: a Nvidia (NVDA).
As posições em aberto em Microsoft (MSFT), Tesla (TSLA) e Amazon (AMZN) estão próximas das máximas de 12 meses em relação ao total de ações em circulação, segundo dados compilados pela S3 Partners.
Já as posições vendidas em Apple (AAPL) subiram cerca de US$ 1 bilhão nos últimos 30 dias.
“Existe uma visão no mercado de que o rali foi muito concentrado em ações das gigantes de tecnologia e que é uma empolgação passageira”, disse Alec Young, estrategista-chefe de investimentos da Mapsignals.
Mas apostar contra o setor tech custou caro neste ano.
Os investidores se voltam para empresas de tecnologia com escala global por causa das preocupações com a desaceleração do crescimento econômico e o otimismo de que elas estão mais bem posicionadas para se beneficiarem do avanço da inteligência artificial.
As apostas contra Tesla acumulam perdas nominais de quase US$ 12 bilhões em 2023, enquanto as posições vendidas (aposta na queda) contra Apple, Microsoft e Amazon já perderam US$ 6,8 bilhões, US$ 3,8 bilhões e US$ 3,1 bilhões, respectivamente, de acordo com a S3.
Mesmo assim, para investidores como John Porter, diretor de investimentos da Newton Investment Management, há uma sensação de que os ganhos não são sustentáveis.
“Eu me preocupo que a tecnologia em geral tenha ido longe demais”, disse ele em entrevista. “Existem alguns ventos contrários cíclicos e, taticamente, vejo alguns problemas que elas terão que enfrentar nos próximos seis a nove meses.”
Uma pausa no rali de algumas das chamadas “megacaps” (ou empresas de grande capitalização) está dando alívio aos vendedores a descoberto. A Microsoft caiu cerca de 3% depois de fechar em um patamar recorde no dia 15 de junho.
Tesla e Alphabet (GOOGL) caíram mais de 5% em relação às máximas recentes. A Apple, no entanto, continua sua marcha em território recorde e está perto de alcançar US$ 3 trilhões de valor de mercado.
Há uma exceção notável às crescentes posições vendidas em gigantes de tecnologia: a Nvidia.
A fabricante de chips avançados usados em aplicações de inteligência artificial virou a sensação do mercado e recentemente se juntou ao pequeno grupo de empresas que valem mais de US$ 1 trilhão.
O percentual de posições em aberto em ações da Nvidia caiu constantemente este ano para o nível mais baixo em pelo menos 12 meses, à medida que o papel disparou.
O desmonte das posições vendidas, que impulsiona ainda mais a ação, foi de US$ 1,1 bilhão nos últimos 30 dias, de acordo com a S3.
O aumento das expectativas para as vendas futuras da Nvidia é provavelmente um grande motivo pelo qual os vendedores a descoberto estão recuando, de acordo com Brian Mulberry, gestor da Zacks Investment Management.
“Estamos vendo os ‘short sellers’ se afastando da aposta de que a ação provavelmente terá um desempenho melhor do que seus pares nos próximos trimestres”, disse.
-- Com a colaboração de Paul Jarvis e Kit Rees.
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