Bloomberg — A alta das grandes ações de tecnologia dos EUA começa a parecer exagerada, o que aumenta o apelo das ações europeias em dificuldades, de acordo com Jason Thomas, do Carlyle Group.
O euro pode atingir a paridade com o dólar nos próximos meses, o que oferece a investidores em dólares americanos um impulso cambial, juntamente com valuations que já tornam as ações europeias “excepcionalmente baratas”, disse Thomas na terça-feira em uma entrevista à Bloomberg News.
As ações europeias que estão sendo negociadas com um desconto de 40% em relação aos ativos dos EUA, segundo ele.
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“Isso proporciona uma compensação de risco bastante significativa para os investidores”, disse Thomas, head de research global e estratégia de investimento da Carlyle, sediada em Washington.
Ao mesmo tempo, disse ele, as grandes empresas de tecnologia adotaram um modelo de negócios “mais pesado em termos de ativos”, colocando os valuations em um foco mais nítido.
A análise de Thomas faz dele um caso atípico em um momento em que as previsões de uma recuperação europeia permanecem frustrantemente elusivas e as ações de tecnologia dos EUA mantêm um desempenho de destaque.
A valorização de 186% do S&P 500 na década atual até 2024 se compara ao ganho de 48% do Índice Stoxx Europe 600.
Mas o euro atingiu a cotação mínima de US$ 1,0226 em 12 meses na semana passada, muito longe de sua máxima de US$ 1,1214 em setembro de 2024 - e o modelo de previsão de taxas de câmbio da Bloomberg mostra riscos crescentes de um preço abaixo de US$ 1.
“Eu prestaria muita atenção às mudanças na Europa”, disse Thomas.
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Uma das grandes perguntas sem resposta na região, segundo ele, é se os líderes agirão de acordo com a recomendação do ex-presidente do Banco Central Europeu Mario Draghi de investir até € 800 bilhões (US$ 829 bilhões) por ano e se comprometer com a emissão regular de títulos comuns para melhorar a competitividade global do bloco.
Com relação às perspectivas em tecnologia dos EUA, Thomas disse que os investidores precisam avaliar se os investimentos massivos em infraestrutura de IA e data centers - uma onda que impulsionou a Nvidia (NVDA) a quase triplicar de valor nos últimos 12 meses - serão compensados.
“Os valuations dessas empresas estão implicando que o retorno sobre esse capital ficará na faixa de 25% a 30%, e estamos aguardando a prova”, disse ele.
- Com a colaboração de Jonathan Ferro e Annmarie Hordern.
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