Bloomberg — As ações ao redor do mundo reduziram as perdas nesta terça-feira (4) após um selloff contundente, motivado por preocupações sobre os impactos de uma guerra comercial na economia global.
O S&P 500 reduziu a maior parcela de uma queda de 2% que quase apagou seu rali de US$ 3,4 trilhões pós-eleições. O salto foi impulsionado por ganhos em algumas grandes empresas de tecnologia, após uma perda que levou o Nasdaq 100 à beira de uma correção técnica.
Os títulos de curto prazo perderam a maior parte de seus ganhos anteriores — embora os mercados monetários continuassem a precificar cortes nas taxas pelo Federal Reserve em 2025.
De Nova York a Londres e Tóquio, as ações caíram depois que os Estados Unidos impuseram o maior conjunto de novas tarifas em quase um século, aplicando impostos sobre uma ampla faixa de produtos da China, Canadá e México, o que estimulou represálias imediatas.
A tensão comercial alimentou preocupações sobre o crescimento, com os traders precificando cortes nas taxas pelo Federal Reserve em 2025.
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Matt Maley, da Miller Tabak, observa que o mercado — e várias de suas principais ações — estão se tornando “oversold” (venda excessiva).
“Embora ainda estejamos procurando uma correção profunda em algum momento deste ano, ela não virá em linha reta”, disse ele. “Já faz um tempo que dizemos que os investidores devem ‘vender os ralis’ — e ainda nos sentimos assim. Mas podemos ter uma recuperação mais cedo do que muitas pessoas estão pensando.”
Os movimentos — antes do discurso do presidente Donald Trump na terça-feira à noite ao Congresso — marcam uma nova fase na ampla redefinição econômica e diplomática de Trump do lugar da América no mundo.
O secretário do Tesouro Scott Bessent disse que haveria um período de transição quando as tarifas entrassem em vigor neste mês e no próximo, mas ele argumentou que a liquidação do mercado era apenas temporária.
Se Wall Street aprendeu uma coisa durante o primeiro mandato de Trump como presidente é que o mercado de ações é uma forma de manutenção da pontuação.
A teoria era a de que a propensão do presidente em usar ações como um “boletim” significava que qualquer política que abalasse os mercados o faria revisar os planos. Mas com as ações despencando, os investidores estão começando a questionar se há um “Trump Put”.
“Onde está o Trump Put?”, questionou Tom Essaye no relatório The Sevens Report. “Em que nível de ‘dor’ do mercado de ações Trump e a administração reverteriam o curso? Obviamente, não sabemos o número exato, mas se olharmos para a Guerra Comercial 1.0, a história implica que o ‘Trump Put’ seria em torno de um declínio de 10% no S&P 500.”
O S&P 500 caiu 0,2% após se aproximar mais cedo de sua principal média móvel de 200 dias. O Nasdaq 100 subiu 0,7%. O Dow Jones Industrial Average caiu 0,6%. O indicador das megacaps “Magnificent Seven” adicionou 0,5%. O Russell 2000 teve pouca alteração.
O rendimento dos Treasuries de 10 anos subiu cinco pontos-base para 4,20%. O indicador do dólar caiu 0,5%. O peso mexicano e o dólar canadense lideraram as perdas nas principais moedas, enquanto o franco suíço e o iene japonês subiram.
Para Nancy Tengler, da Laffer Tengler Investments, embora seja “sempre doloroso” estar no meio de uma correção de mercado — isso é essencialmente o que ela acha que está acontecendo atualmente. O S&P 500 agora caiu mais de 5% de sua alta recorde.
“Desta vez, é claro, estimulado pelas tarifas”, ela observou. “E acho que temos que analisar não apenas quais serão as tarifas, mas quanto tempo achamos que elas vão durar. Se for de curta duração, esta é apenas uma oportunidade de comprar ações para o longo prazo.”
O retorno de Trump à Casa Branca foi motivo de comemoração em Wall Street em apostas de que o governo estimularia a economia. Mesmo com o entusiasmo diminuindo à medida que o calendário se voltava para 2025, as ações permaneceram perto de máximas históricas.
O S&P 500 atingiu recorde em 19 de fevereiro, subindo 6,3%, ou cerca de US$ 3,4 trilhões, desde o dia da eleição.
Duas semanas depois, esses ganhos acabaram. O índice está praticamente inalterado desde o dia em que os americanos foram às urnas, quatro meses atrás.
Para Chris Zaccarelli, da Northlight Asset Management, o mercado finalmente acreditou na palavra do governo Trump, e a percepção de que a conversa sobre tarifas não era apenas uma tática de negociação está começando a se concretizar.
“A cautela que temos defendido durante todo o ano foi amplamente ignorada pelo mercado, mas nada do que está acontecendo hoje é uma surpresa — essas tarifas foram bem telegrafadas —, mas os investidores não estavam dispostos a acreditar que Trump estava falando sério, embora ele tenha dito muitas vezes que era isso que ele faria”, acrescentou.
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