Bloomberg — A convicção dos traders em relação a três cortes de juros de 0,25 ponto percentual do Federal Reserve este ano está rapidamente diminuindo, com os mercados agora apostando em apenas duas reduções.
Os swaps de taxa de juros implicam cerca de 60 pontos-base de afrouxamento monetário nos Estados Unidos este ano, o que significa que dois cortes são o resultado mais provável, com o primeiro esperado até setembro, de acordo com uma precificação da Bloomberg. Na sexta-feira (5), a chance de um terceiro corte ainda estava acima de 50%.
Os títulos do Tesouro caíram nesta segunda-feira (8), juntamente com os pares, elevando o rendimento dos títulos de dois anos em três pontos-base para 4,78%.
Os rendimentos dos títulos de 10 anos estão próximos do nível-chave de 4,5% que alguns investidores classificam como um patamar que poderia determinar se as taxas voltariam às máximas do ano passado.
Os dados econômicos dos EUA continuam fortes e as autoridades do Fed se mostraram contrárias à necessidade de afrouxamento monetário, com algumas até mesmo enfatizando o risco de aumentos caso o progresso na inflação diminua. Os dados de preços ao consumidor (CPI) serão divulgados mais tarde nesta semana.
“O foco no momento de um possível corte de juros está sendo ainda mais minado pelos dados, e o Fed parece estar buscando a resposta apropriada caso a dinâmica da inflação não enfraqueça ainda mais ou mesmo acelere novamente”, disse Rainer Guntermann, estrategista do Commerzbank.
“Após o relatório surpreendentemente forte de empregos na sexta-feira e os comentários otimistas do Fed no fim de semana, os dados de inflação dos EUA de quarta-feira serão cruciais.”
No início do ano, as expectativas eram generalizadas de que os 11 aumentos de juros do Fed nos últimos dois anos não apenas reduziriam a inflação, mas também causariam estresse econômico, levando o mercado a apostar em até seis cortes este ano.
Em vez disso, o progresso em direção à inflação mais baixa diminuiu, as métricas de crescimento permaneceram robustas e os investidores continuam a despejar dinheiro em ações e títulos de empresas em um ritmo que sugere que a economia ainda não requer taxas mais baixas.
Isso fez com que os títulos do Tesouro caíssem, prejudicando as carteiras de investidores que apostaram em uma alta dos títulos. Um indicador da Bloomberg dos títulos do Tesouro dos EUA já perdeu 2% este ano.
Ainda assim, alguns gestores estão mantendo suas posições e apostando que os cortes do Fed, quando vierem, impulsionarão um avanço nos preços.
-- Com a colaboração de Liz Capo McCormick.
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