Bloomberg — O produto interno bruto (PIB) da China deve chegar a 5% durante todo o ano de 2024, disse o presidente Xi Jinping que sinalizou que a segunda maior economia do mundo está no caminho certo para atingir sua meta oficial.
A economia da China estava “globalmente estável e progredindo em meio à estabilidade”, disse Xi em um evento de ano novo nesta terça-feira (31), de acordo com um discurso publicado pela agência oficial de notícias Xinhua. Os riscos em áreas importantes foram tratados com eficácia, enquanto o emprego e os preços permaneceram estáveis, disse ele.
Embora um número preciso não esteja disponível até o próximo mês, a divulgação do líder chinês encerrou um ano de incerteza econômica, com a meta de crescimento inicialmente vista como uma “meta sem um plano”.
As perspectivas para 2024 melhoraram depois que os formuladores de políticas implementaram uma série de medidas de estímulo desde o final de setembro, com os economistas agora prevendo uma expansão de 4,8% este ano.
Xi sinalizou que o apoio à economia continuará em 2025 durante os comentários de Ano Novo para o principal órgão consultivo político do país, reiterando um apelo para a adoção de políticas macroeconômicas mais proativas.
Espera-se que a China estabeleça uma meta de crescimento para 2025 aproximadamente semelhante à deste ano, já que os principais líderes sinalizaram no início deste mês que estão dispostos a adotar medidas de estímulo mais vigorosas.
Isso ajudaria a economia a combater qualquer impacto de possíveis aumentos nas tarifas dos EUA após o retorno do presidente eleito Donald Trump à Casa Branca no próximo mês.
Uma meta oficial de crescimento do PIB só seria revelada em março, quando são realizadas as sessões legislativas anuais. Os líderes chineses planejam estabelecer uma meta de crescimento anual de cerca de 5% para o próximo ano, informou a Reuters anteriormente. Os economistas pesquisados pela Bloomberg estimam um crescimento de 4,5% em 2025.
Nas principais reuniões de dezembro, as autoridades se comprometeram a usar mais empréstimos e gastos públicos, bem como a flexibilização monetária, para estimular o crescimento em 2025, em um apelo excepcionalmente direto que buscou aumentar a confiança. Eles endossaram a primeira mudança na postura da política monetária em 14 anos para uma postura "moderadamente frouxa".
No entanto, a economia ainda é afetada pela fraca demanda doméstica e por uma perspectiva incerta para as exportações, que tem sido o principal fator de crescimento este ano.
É provável que a deflação persista até o próximo ano, enquanto o mercado imobiliário ainda está em queda.
Espera-se que o estímulo inicial de Pequim no próximo ano fique aquém do tipo de ação radical que os analistas acreditam ser necessária para conter a espiral descendente dos preços, mas as autoridades podem aumentar o apoio mais tarde, quando o crescimento vacilar, como aconteceu neste ano.
Anteriormente, o primeiro-ministro Li Qiang também revelou a taxa de crescimento do país antes de um anúncio oficial do departamento de estatísticas, em uma medida para elevar o sentimento. Em janeiro passado, em Davos, ele disse que a economia cresceria 5,2% em 2023, destacando o fato de que a China não recorreu a estímulos maciços.
Flexibilização monetária
A próxima medida de flexibilização da China pode vir do Banco Popular da China, que ainda não deu um impulso de liquidez aos mercados, o que reduziria a quantidade de dinheiro que os bancos devem manter em reservas - uma medida que já havia sido sinalizada como possível até o final de 2024.
Em outubro, o governador do PBOC, Pan Gongsheng, disse que o banco central pode reduzir o índice de exigência reversa em 25 a 50 pontos-base, dependendo das condições de liquidez até o final do ano.
Os principais líderes da China em uma importante reunião econômica em dezembro também prometeram reduzir a RRR em um “momento apropriado”, sem fornecer mais detalhes.
A decisão do PBOC provavelmente levou em consideração a necessidade de estabilizar o yuan. Medidas de flexibilização de grande visibilidade, como um corte da RRR, poderiam aumentar a pressão de depreciação sobre o yuan. Isso porque isso pioraria a desvantagem de rendimento dos ativos em yuan em comparação com os ativos em dólar, provocando saídas de fundos. O yuan caiu para o nível mais baixo em um ano em dezembro.
O banco central provavelmente reteve o corte da RRR, em parte porque o Federal Reserve sinalizou maior cautela quanto à rapidez com que reduzirá as taxas de juros, de acordo com Bruce Pang, pesquisador sênior ilustre da National Institution for Finance and Development, um think tank. A próxima janela para um corte na RRR poderia ser após a posse de Trump como presidente dos EUA em 20 de janeiro, disse ele.
"O PBOC está preservando o espaço político para lidar com as crescentes incertezas externas. A injeção de muita liquidez também pode dificultar o gerenciamento da taxa de câmbio do yuan e do rendimento dos títulos públicos", disse ele.
A liquidez no mercado interbancário permanece ampla por enquanto, apesar do aumento sazonal da demanda por dinheiro no período de fim de ano.
O custo para os bancos comerciais de primeira linha captarem recursos de outras instituições por meio de instrumentos de dívida de um ano foi o menor desde abril de 2020 no final de dezembro. A demanda reduzida por empréstimos pode deixar o dinheiro ocioso no sistema bancário.
É provável que o PBOC reduza a RRR em janeiro, antes do feriado do Ano Novo Lunar - que começa em 28 de janeiro - se não fizer cortes em dezembro, de acordo com analistas, incluindo Liu Yu, da Huaxi Securities. Ao longo do próximo ano, espera-se que o PBOC forneça liquidez de longo prazo por meio da redução da RRR e da compra de mais títulos públicos.
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