Bloomberg — A economia do Japão expandiu a um ritmo muito mais rápido do que o previsto, à medida que um aumento nas exportações compensou em grande parte resultados mais fracos do que o esperado tanto para o investimento empresarial quanto para o consumo privado.
O Produto Interno Bruto cresceu a um ritmo anualizado de 6% no segundo trimestre, marcando o crescimento mais forte desde o último trimestre de 2020, conforme os dados do Gabinete do Governo divulgados na terça-feira.
O desempenho superou a previsão dos economistas de um crescimento de 2,9%. As exportações líquidas contribuíram com 1,8 ponto percentual para a expansão, em comparação com as estimativas consensuais de 0,9 ponto.
Os dados divulgados na terça-feira somam-se aos sinais de que a terceira maior economia mundial continua a se recuperar da pandemia. O tamanho da economia cresceu para 560,7 trilhões de ienes (US$ 3,85 trilhões), o maior valor já registrado, superando seu pico pré-pandemia. O resultado foi consistente com as perspectivas do Fundo Monetário Internacional (FMI), que recentemente aumentou sua previsão de crescimento para o Japão em 2023 para 1,4%.
Ainda assim, o resultado forte veio com ressalvas, já que grande parte do crescimento veio da demanda externa.
“Não posso dizer que está tudo bem quando olho para o conteúdo. Apenas as exportações líquidas superaram as estimativas significativamente, enquanto o consumo enfraqueceu e continua abaixo do nível anterior à pandemia”, disse Taro Saito, chefe de pesquisa econômica do Instituto de Pesquisa NLI. “Posso dizer que isso não será um fator para levar o Banco do Japão a normalizar a política.”
Os dados comerciais mostraram que as exportações permaneceram resilientes no último trimestre, impulsionadas pelos envios de automóveis para os Estados Unidos e a Europa. Não está claro se esse impulso será sustentado, pois os economistas veem ventos contrários no horizonte nos Estados Unidos, China e Europa.
O aumento no número de viajantes visitantes, cuja contribuição também é considerada no componente de exportações líquidas do PIB, proporcionou um grande impulso econômico após as autoridades suspenderem os controles de fronteira no final de abril. O número de visitantes estrangeiros se recuperou para mais de 70% dos níveis pré-pandemia até junho, de acordo com a Organização Nacional de Turismo do Japão. Os dados de julho devem ser divulgados na quarta-feira.
Espera-se que os gastos com turismo proporcionem um impulso maior a partir de agosto, depois que a China suspendeu na semana passada a proibição de viagens em grupo. Os turistas chineses representaram mais de um terço dos gastos superiores a 1 trilhão de ienes em 2019.
“Comparado com o período de janeiro a março, a melhoria observada no consumo impulsionado pelo aumento da atividade enfraqueceu”, disse Harumi Taguchi, principal economista da S&P Global Market Intelligence. “O aumento dos preços está fazendo com que os consumidores adiem a compra de itens.”
Os gastos com bens de capital pelas empresas ficaram estáveis, em comparação com as previsões de um aumento de 0,4%, enquanto o consumo privado, que representa mais de 50% do PIB total, diminuiu inesperadamente 0,5%.
Esses sinais de fraqueza doméstica podem conter a especulação do mercado de que o Banco do Japão usará o forte número principal como justificativa para debater se deve considerar a possibilidade de se afastar de seu grande estímulo monetário, já que o presidente Kazuo Ueda mencionou incertezas nos mercados estrangeiros em comentários recentes.
Em seu último relatório de perspectivas, o BOJ observou que a demanda externa pode enfraquecer nos próximos meses, dizendo: “As exportações e a produção devem ser afetadas pela desaceleração na recuperação das economias estrangeiras, resultante principalmente do impacto das pressões inflacionárias globais e dos aumentos nas taxas de juros pelos bancos centrais”.
Ainda assim, o resultado pode ser uma notícia bem-vinda para o Primeiro-Ministro Fumio Kishida, que busca desenvolvimentos positivos para reverter uma recente queda em suas avaliações de aprovação em pesquisas nacionais. Sua popularidade sofreu após a implementação de um novo cartão de identificação para cidadãos ter sido atormentada por problemas.
A enfraquecimento do iene está pesando sobre a demanda interna, pois eleva os custos de bens importados. “Os preços das importações também estão subindo devido ao iene fraco e outros fatores, exercendo pressão negativa sobre as importações”, disse Shumpei Goto, pesquisador do Instituto de Pesquisa do Japão.
Esse impacto pode persistir, já que o iene caiu na terça-feira para sua menor cotação em relação ao dólar desde novembro.
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