Bloomberg — A ambição de Pan Gongsheng já o impulsionava desde sua juventude em uma vila agrícola no leste da China até uma prestigiosa escola de pós-graduação em Pequim, em que traduzia livros do inglês, apesar de nunca ter estado no exterior.
“Entre nossos colegas, todos pensávamos que Pan era impressionante, porque ele não tinha um diploma universitário excelente”, lembra Liu Xin, professor da Universidade Renmin, que estudou com o novo presidente do banco central da China na década de 1980.
“Mas ele tinha habilidades excepcionais no inglês para traduzir um livro. Todos nós pensávamos que não era uma tarefa fácil.”
Desde então, Pan fez uma carreira superando expectativas. Nos anos 2000, como executivo de um banco estatal, ele capitaneou duas ofertas públicas iniciais (IPO, na sigla em inglês) que estabeleceram um recorde mundial, impulsionando a confiança dos investidores globais na China e lhe rendendo a reputação de “estrela do rock” no mundo financeiro.
Posteriormente, ele gerenciou o montante de US$ 3 trilhões de reservas estrangeiras do país e ajudou a supervisionar esforços para conter a crise das empresas imobiliárias endividadas - projetando a política das “três linhas vermelhas” que alimentou uma onda de problemas financeiros em incorporadoras, incluindo a Evergrande.
Após isso, sua carreira parecia estar chegando ao fim. No ano passado, durante um importante congresso de lideranças chinesas, o tecnocrata foi retirado do Comitê Central de elite do Partido Comunista, um grupo que incluiu todos os governadores do banco central desde pelo menos a década de 1990.
Analistas interpretaram isso como um sinal de que o acadêmico Pan, que possui poucas conexões políticas conhecidas, havia sido deixado de lado durante a reestruturação do presidente Xi Jinping.
Neste mês, contudo, ele provou que as pessoas estavam erradas mais uma vez. Agora com 60 anos, Pan foi nomeado diretor do Banco Popular da China (PBOC, na sigla em inglês), a autoridade monetária do país, unindo essa função com o título de chefe do partido pela primeira vez desde que Zhou Xiaochuan ocupou ambos em 2018.
Agora, ele está firmemente no comando da instituição encarregada de conduzir a segunda maior economia do mundo em momento de uma desaceleração do crescimento sem precedentes recente e de proteger o sistema financeiro doméstico de US$ 60 trilhões - embora sua falta de filiação ao Comitê Central possa diminuir seu poder político.
A missão de Pan surge enquanto a China enfrenta temores de que seu milagre de crescimento esteja chegando ao fim. O país está à beira da deflação, seu vasto mercado imobiliário está encolhendo e a confiança dos negócios está diminuindo.
Tudo isso ocorre enquanto a população encolhe e as tensões geopolíticas com os principais parceiros comerciais estão elevadas.
“Há três ou seis meses, os boatos de Pequim poderiam lhe dizer que talvez ele não fosse o favorito”, disse Fred Hu, fundador da empresa de investimentos chinesa Primavera Capital, que trabalhou com Pan durante os IPOs.
“Mas, no fim, a liderança tomou a decisão correta de escolher alguém que claramente possui todas as qualificações em um momento crítico para o nosso país.” E acrescentou: “Pan tem o conhecimento, a experiência, a habilidade e o histórico comprovado para fazer esse trabalho.”
Quem é o novo chefe do BC chinês
Pan nasceu em uma família de agricultores em uma remota província de Anhui, no leste da China. Após estudar e ensinar economia em uma faculdade em Zhejiang, ele ingressou em 1987 na Universidade Renmin, cujos ex-alunos incluem o ex-czar econômico da China, Liu He, e o atual embaixador nos EUA, Xie Feng.
Após se formar em 1993 com um doutorado em economia, ele conseguiu um emprego no departamento de crédito imobiliário do Banco Industrial e Comercial da China (ICBC).
Naquele ano, ele também se juntou a outra organização: a Liga Democrática da China, um dos oito grupos políticos não comunistas que trabalham ao lado do partido governante. Conhecida por atrair intelectuais, principalmente do setor educacional, cultural e científico, a filiação de Pan sugere o desejo de se conectar com acadêmicos com ideias semelhantes em vez de se aprofundar na rede do partido governante.
Isso mudou até 1999. Pan se filiou ao Partido Comunista, considerado um pré-requisito para qualquer grande carreira no setor estatal, e começou a subir os degraus. Em 2006, ele desempenhou um papel de destaque na reestruturação do banco estatal e o levou a abrir o capital em Hong Kong e Xangai por quase US$ 22 bilhões – à época um recorde mundial.
Durante esse período, Pan foi um “supervisor de tarefas”, segundo Hu, ex-diretor do Goldman Sachs (GS) para China, que trabalhou com ele no ICBC. O economista fazia anotações diárias das horas de trabalho dos banqueiros de investimento e revisava o prospecto da oferta do ICBC em busca de erros ortográficos, de acordo com relatos da mídia.
Sua dedicação deu resultado: quatro anos depois, ele ajudou o Banco Agrícola da China a superar a oferta do ICBC, levando-o além da marca de US$ 22 bilhões – outro recorde mundial para uma oferta pública. Os bem-sucedidos IPOs e as reformas estruturais necessárias para tranquilizar os investidores globais demonstraram o talento de Pan para navegar nos mercados internacionais.
Além disso, os acordos aumentaram a confiança global no setor bancário da China, ajudando-o a enfrentar a concorrência global nos anos críticos após a China ingressar na Organização Mundial do Comércio (OMC) em 2001.
Temporada em Harvard
Conforme a economia chinesa se liberalizava e as conexões globais se aprofundavam, Pan ampliou seus próprios horizontes. Em 2011, ele passou um semestre na Kennedy School, de Harvard, como bolsista do New World Fellows, um programa destinado a promover a colaboração entre líderes dos EUA e da China.
Anthony Saich, professor de assuntos internacionais da Universidade de Harvard, que supervisionou os bolsistas durante o tempo de Pan, disse que ele era inteligente, envolvido e “muito interessado em questões relacionadas a assuntos globais e finanças”.
“Uma coisa com a qual eu estava preocupado com a saída de Yi Gang era que haveria pouco conhecimento global e conhecimento do mundo financeiro fora da China no PBOC”, disse Saich. “A nomeação de Pan deve abordar essa preocupação.”
O retorno de Pan à China trouxe mais sucesso. Em 2012, ele ingressou no PBOC como vice-diretor e, em seguida, em 2016, tornou-se chefe da Administração Estatal de Câmbio Estrangeiro, o órgão regulador de câmbio estrangeiro da nação. Mas esses papéis vieram com alguns dos problemas econômicos mais difíceis da China.
Seu primeiro ano no órgão trouxe uma grande crise. A forte desvalorização do yuan pelo banco central em 2015, como resultado da reforma da fixação da taxa de câmbio, havia causado pânico nos mercados e grandes saídas de capital.
Pan respondeu impondo controles de capital, uma medida que contrariava os anos anteriores de abertura financeira da China e arriscava isolar a economia doméstica, mas desde então foi creditada por estabilizar reservas cruciais.
Desafios à frente
Seu próximo grande desafio lembra seus primeiros anos no ICBC, quando ele se tornou uma peça importante na campanha para conter incorporadoras altamente endividadas.
Durante décadas, as incorporadoras chinesas haviam tomado empréstimos de forma agressiva, à medida que a demanda por habitação aumentava, tornando o setor um dos principais pilares da economia, embora a especulação disparasse e os preços subissem a níveis inacessíveis.
Mais uma vez, Pan defendeu uma postura rígida definida por funcionários de alto escalão, projetando a política das “três linhas vermelhas” em 2020, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.
Essas restrições rigorosas ao financiamento das incorporadoras contribuíram para o calote de empresas, incluindo o Grupo China Evergrande, e para a persistente queda do setor imobiliário, que ainda pesa sobre a economia.
Durante esse período, Pan se reuniu com o presidente da Evergrande, Hui Ka Yan, pelo menos duas vezes, segundo pessoas familiarizadas com o assunto, enquanto tentava evitar que os problemas da incorporadora afetassem o sistema financeiro.
Conforme as coisas se tornaram mais críticas em 2022, Pan promoveu um plano de 16 pontos de medidas de suporte financeiro, mostrando que é flexível na execução de uma postura política em constante mudança.
Essas políticas ainda não conseguiram reverter o enfraquecimento do mercado. Uma reunião de política econômica do Politburo, órgão de tomada de decisões de alto nível de Xi, neste mês sugere que medidas de afrouxamento mais decisivas estão por vir, inclusive do PBOC.
Com experiências em enfrentar alguns dos desafios mais difíceis da economia em seu currículo, Pan agora será responsável por implementar estratégias para abordar questões críticas, enquanto o mundo conta com a China para revigorar o crescimento econômico que impulsiona os mercados globais.
“A escolha de Pan para liderar o PBOC reflete sua capacidade de enfrentar problemas identificados por líderes superiores sem ultrapassar os limites políticos”, disse Neil Thomas, pesquisador do Centro de Análise China do Instituto de Política da Sociedade Asiática. “Pan é um solucionador de problemas comprovado e Xi tem cada vez mais problemas financeiros que ele precisa resolver.”
- Com a colaboração de John Liu, Yujing Liu, Zheng Li e Rebecca Choong Wilkins.
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