Bloomberg — Uma semana após o assassinato do executivo do UnitedHealth Group, Brian Thompson, os americanos puderam apostar no destino de seu suposto assassino.
Agora, algumas pessoas, inclusive os órgãos reguladores financeiros, poderão enfrentar problemas com isso.
Os contratos oferecidos pela Kalshi, uma bolsa com sede em Nova York, permitem que os comerciantes de varejo apostem no resultado de praticamente qualquer coisa.
Em 11 de dezembro, a Kalshi listou apostas relacionadas à morte de Thompson que incluíam se o suspeito, Luigi Mangione, seria extraditado da Pensilvânia para Nova York, se ele agiu sozinho e se seria condenado ou se declararia culpado.
Dois dias depois, a negociação foi interrompida repentinamente: a Kalshi informou aos clientes que tomou essa decisão “depois de receber uma notificação de nossos reguladores”, de acordo com mensagens analisadas pela Bloomberg News.
A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e a Kalshi não quiseram comentar.
A CFTC, que regulamenta a Kalshi, proíbe a negociação de contratos futuros vinculados a crimes como assassinato, terrorismo e guerra se a agência decidir que os chamados contratos de eventos são contra o interesse público.
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As apostas vinculadas a episódios como assassinatos ilustram o desafio enfrentado pelos órgãos reguladores no crescente negócio de contratos de eventos - e oferecem uma nova visão sobre o que acontece quando mercados livres colidem com o mau gosto.
Temas polêmicos podem ser muito lucrativos para os fornecedores, e eles podem ser lançados em menos de um dia sem a aprovação prévia da CFTC. Os críticos dizem que as bolsas levam a negociação de futuros muito além da cobertura de risco real ou de outros objetivos econômicos legítimos.
“É um jogo de azar”, disse Cantrell Dumas, diretor de política de derivativos da Better Markets, um think tank de política financeira em Washington.
“As pessoas apostam se essa pessoa é supostamente responsável pelo assassinato de outro ser humano”.
Os contratos de apostas sobre o futuro de Mangione ainda estavam sendo negociados em bolsas não regulamentadas, como a Polymarket, que diz ter excluído usuários dos EUA desde 2022 como parte de um acordo com as autoridades dos EUA.
A CFTC tentou no início deste ano impedir Kalshi de oferecer apostas em eleições, mas enfrentou reveses legais depois que um tribunal de apelações dos EUA suspendeu a suspensão das negociações e permitiu que esses contratos fossem negociados em bolsas regulamentadas.
O tribunal deverá se pronunciar sobre a autoridade da CFTC para impedir permanentemente esses contratos.
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"Não é de surpreender que as atividades enumeradas e potencialmente proibidas como objeto de contratos de derivativos sejam aquelas que estarão na vanguarda da agenda dos emissores", disse Gary DeWaal, ex-conselheiro sênior aposentado e especialista em mercados de derivativos do escritório de advocacia Katten Muchin Rosenman.
Apostas da Kalshi aguardam certificação
Os contratos podem entrar em vigor se uma bolsa simplesmente apresentar uma auto-certificação à CFTC até o final do expediente do dia anterior em que os contratos começarem a valer. Devido a restrições de tempo, a agência não pode interromper as ofertas auto-certificadas antes que elas entrem em operação, mas pode pausar a negociação por um período de revisão, deixando-as em um estado de limbo.
"Não há um período de revisão de 10 dias como o que a SEC tem", disse Dumas sobre novos produtos. "Nesse caso, Kalshi pode certificar um contrato e, no dia seguinte, ele estará ativo."
É provável que o tsunami de contratos autocertificados cresça nos próximos anos. As bolsas regulamentadas pela CFTC, como a Robinhood Markets e a ForecastEx, do Interactive Brokers Group, lançaram negociações com temas eleitorais no início deste ano e mais bolsas de contratos de eventos buscam aprovação para operar.
Não é a primeira vez que alguém faz apostas sobre o resultado de um caso criminal. Há quase 30 anos, uma casa de apostas do Reino Unido despertou grande interesse quando ofereceu apostas sobre o julgamento do assassinato de O.J. Simpson. Alguns concorrentes se recusaram, independentemente do fato de serem permitidas.
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É provável que a CFTC no governo Trump seja mais favorável a esses tipos de bolsas do que durante o governo Biden. Um dos principais candidatos para liderar o órgão regulador é o ex-comissário da CFTC, Brian Quintenz, que atuou no conselho da Kalshi e agora é um dos principais funcionários de políticas da a16z crypto, parte da influente empresa de capital de risco Andreessen Horowitz.
A agência passou os últimos dois anos em litígio com a Kalshi e a PredictIt, uma bolsa não licenciada, buscando bloquear sua capacidade de listar contratos eleitorais. Um esforço para proibir tais contratos não foi finalizado este ano, abrindo a porta para que o próximo presidente da CFTC faça mudanças na forma como o órgão regulador lida com os mercados de previsão.
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