Bloomberg — A principal matéria-prima necessária para a fabricação de alumínio atingiu o maior valor em anos, à medida que os compradores correm para garantir o fornecimento, após uma interrupção das exportações na Guiné, o maior país produtor, causar problemas no fornecimento para a China.
Os preços da alumina, ou óxido de alumínio, subiram mais de 20% até agora neste mês e estão próximos do recorde de US$ 707,75 estabelecido em 2018, de acordo com a agência de preços Fastmarkets.
A alta tem ocorrido durante o ano devido a uma série de interrupções ao longo da extensa cadeia de suprimentos global, da Austrália à Jamaica.
Para produzir alumínio, os minérios brutos conhecidos como bauxita são refinados em alumina, que é então fundida em metal puro.
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O último choque ocorreu no início deste mês, quando a Guiné bloqueou as exportações de bauxita da Emirates Global Aluminium, alimentando o pânico entre os compradores, que agora se esforçam para obter suprimentos de alumina de outros fornecedores.
Como resultado, o setor de alumínio na China - o maior produtor mundial do metal usado em todo tipo de produto, desde latas de bebida até peças de avião - está sob pressão.
A China depende muito da bauxita da Guiné, e as fundições estão sendo pressionadas pelo aumento dos custos da alumina, enquanto os preços do produto acabado não aumentaram tão rapidamente.
Na pior das hipóteses, as fundições de alumínio poderiam ter de reduzir a produção para limitar as perdas, restringindo o fornecimento de metal e sustentando uma alta nos preços do alumínio.
Os analistas têm esperança de que a produção de alumina se recupere antes que isso aconteça, mas as condições no local estão se deteriorando rapidamente.
Os estoques portuários chineses de alumina caíram para os níveis mais baixos desde, pelo menos, 2015. Com as cargas spot desaparecendo rapidamente, os comerciantes e as fundições têm se aproximado de outros vendedores nos mercados ocidentais dos quais não costumam comprar, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto ouvidas pela Bloomberg News.
Em alguns casos, os compradores têm feito fila do lado de fora das fábricas de alumina, de acordo com a consultoria especializada Mysteel Global.
As negociações de futuros de alumina aumentaram em Xangai, trazendo um novo grupo de compradores ansiosos, já que as fundições e os comerciantes físicos correm para obter suprimentos cada vez menores.
“Durante meses, o mercado esteve a um acidente ou evento de distância de um grande movimento de preços”, disse Duncan Hobbs, chefe de pesquisa da trading de metais Concord Resources, por telefone. “A situação na Guiné forneceu o catalisador para outro aumento nos preços e prepara o cenário para um mercado mais apertado e um déficit mais profundo.”
A turbulência mais recente oferece um novo lembrete de que um punhado de empresas e países têm uma influência descomunal em um dos metais mais onipresentes do mundo.
Uma onda de investimentos chineses na Guiné na última década levou a um aumento na produção de bauxita no país da África Ocidental.
O setor da China - que produz cerca de 60% da alumina e do alumínio do mundo - agora obtém 70% de suas necessidades de importação do país.
As preocupações com o domínio da Guiné na produção de bauxita vieram à tona durante um golpe de Estado em 2021.
Desde então, a junta militar que governa o país tem procurado alavancar sua riqueza mineral, obrigando as mineradoras a investir também em fábricas de alumina no país.
“É provável que a proibição de exportação seja uma espécie de sacudida das empresas de mineração para aumentar os royalties sobre a bauxita e acelerar o investimento nas prometidas refinarias de alumina na Guiné”, disseram os analistas da BMO Capital Markets Colin Hamilton e George Heppel em uma nota enviada por e-mail.
A Emirates Global Aluminium (EGA) assinou um acordo preliminar para construir uma refinaria de alumina na Guiné em junho, trabalhando ao lado da Aluminium Corporation of China, comumente conhecida como Chalco.
No entanto, ao construir uma capacidade adicional de refino de alumina no país, as empresas poderiam restringir o fornecimento de bauxita que, de outra forma, seria destinado às suas fábricas de alumina existentes.
A EGA ainda busca esclarecimentos sobre o motivo exato da paralisação, mas acredita que não há justificativa legal para a ação com base em seu progresso no desenvolvimento da refinaria de alumina, disse a empresa em um comunicado enviado por e-mail.
O Coronel Kaba Camara, porta-voz da Direção Geral de Alfândega da Guiné, não quis comentar o assunto.
"Essa crescente dependência da Guiné deixa espaço para choques no mercado", disseram os analistas do Morgan Stanley, liderados por Amy Gower, em uma nota enviada por e-mail. "Embora suspensões como essa sejam geralmente de curta duração, elas destacam a pequena margem de segurança no mercado de bauxita."
O consenso entre os analistas é de que as recentes interrupções na Austrália e em outros lugares serão resolvidas antes que as fundições precisem começar a fechar, principalmente devido aos altos custos envolvidos nisso. Mas outras interrupções não devem ser descartadas, de acordo com Hobbs, da Concord.
“Nos próximos 12 meses, o equilíbrio do mercado de alumina deve diminuir significativamente, e é difícil não assumir a posição fundamental de que os preços cairão”, disse ele. “Mas o mercado de alumina parte de um déficit muito mais profundo do que parece, de modo que haverá mais recuperação para tornar o mercado equilibrado novamente.”
Os preços do alumínio subiram até 1,9%, para US$ 2.644, na Bolsa de Metais de Londres, na terça-feira, enquanto outros metais tinham desempenho misto.
-- Com a colaboração de Ougna Camara e Jack Farchy.
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