Bloomberg — Os planos do ex-presidente Donald Trump de impor tarifas de importação podem provocar um repique de inflação nos Estados Unidos e criar um risco extra de cinco altas de juros do Federal Reserve, segundo o economista-chefe do Goldman Sachs (GS), Jan Hatzius.
Trump ameaçou impor uma tarifa sobre produtos chineses de mais de 60% se for eleito, além de uma tarifa geral de 10% sobre bens importados pelos EUA de qualquer país.
As propostas de Trump “podem aumentar a tarifa média nos EUA em 16 pontos percentuais, para quase 20%, o que seria o nível mais alto do período pós-guerra”, disse Hatzius no fórum do Banco Central Europeu em Sintra, em Portugal.
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Isso, disse ele, poderia desencadear tarifas retaliatórias em todo o mundo e uma guerra comercial.
“Embora o nosso cenário-base, na ausência de uma guerra comercial, seja que o BCE e o Fed reduzirão juros em 150-200 pontos-base nos próximos dois anos, uma guerra comercial global poderia causar uma maior divergência na política monetária”, disse Hatzius.
A implicação líquida para a política monetária dos EUA seria “hawkish [favorável a juros mais altos], da ordem de 130 pontos-base, porque o grande efeito hawkish da inflação supera claramente o impacto dovish [favorável a juros mais baixos] menor sobre crescimento”. Isso equivale a cerca de cinco aumentos de 0,25 ponto percentual.
Na zona do euro, “o efeito é ligeiramente dovish, da ordem de -40 pontos-base, porque o grande impacto dovish sobre o crescimento compensa o pequeno impacto hawkish sobre a inflação,” disse o economista.
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