Bloomberg — Mohamed El-Erian disse que o Federal Reserve precisa renovar o foco em sua luta contra o aumento dos preços, depois que o relatório de empregos de setembro mostrou um mercado surpreendentemente aquecido e serviu como um lembrete de que “a inflação não está morta”.
Seus comentários foram feitos após a divulgação dos números do payroll desta sexta-feira (4), que superaram por ampla margem as estimativas dos economistas, o que provocou um salto nas ações e nos rendimentos dos títulos dos EUA. A mediana das projeções da Bloomberg apontava para 150 mil vagas.
As folhas de pagamento não agrícolas aumentaram em 254 mil vagas em setembro, o maior número em seis meses e muito acima da média de 203 mil nos 12 meses anteriores.
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“Não se trata apenas de um mercado de trabalho sólido, mas, se você considerar esses números pelo valor de face, trata-se de um mercado de trabalho forte no final do ciclo [de aperto monetário]”, disse El-Erian, presidente do Queens’ College, em Cambridge, à Bloomberg Television.
"Para o Fed, isso significa resistir com muito mais força à pressão dos mercados para colocá-lo na caixa do mandato único", acrescentou. "Chega de falar: 'O Fed só deve se preocupar com o máximo de emprego'."
Investidores reduziram rapidamente as apostas em uma flexibilização mais acentuada da política do Fed em novembro e dezembro após a divulgação. Os dados também mostraram que a taxa de desemprego caiu inesperadamente para 4,1%, enquanto o crescimento anual dos salários aumentou para 4%.
Os traders de swaps estão agora considerando um pouco mais de 50 pontos base de cortes nas taxas de juros do banco central dos EUA antes do final do ano, ante mais de 60 na quinta-feira (3).
Eles se tornaram tão céticos em relação a uma flexibilização maior que não estão mais precificando totalmente sequer uma mudança de um quarto de ponto percentual na reunião em novembro.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro de dois anos, mais sensíveis à política monetária, subiram após a divulgação, sendo negociados mais de 18 pontos base acima, a 3,89%.
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“Para os mercados, isso está afastando as expectativas excessivamente agressivas de cortes nas taxas pelo Fed”, disse El-Erian, que também é colunista da Bloomberg Opinion. “Isso deixará o mercado mais próximo do que é provável.”
Austan Goolsbee, presidente do Federal Reserve Bank de Chicago, teve uma opinião diferente após a divulgação. Ele disse que a leitura dos dados de emprego corroborou um argumento a favor de taxas mais baixas nos próximos meses, ao mesmo tempo em que reconheceu que o foco do banco central deve permanecer nas tendências de longo prazo da inflação e do mercado de trabalho.
“Estou extremamente feliz com o fato de termos obtido um número excelente, mas não podemos perder de vista o que é a linha mais longa”, disse Goolsbee à Bloomberg Television.
“A grande maioria do comitê [o FOMC] acredita que as condições da inflação vão melhorar, que vamos continuar nos aproximando da meta de 2%, que a taxa de desemprego vai se estabilizar em pleno emprego e que as taxas vão cair bastante no próximo ano, 12 a 18 meses”, disse Goolsbee.
- Com a colaboração de Jonathan Ferro, Lisa Abramowicz, Annmarie Hordern e Michael McKee.
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