Bloomberg — O gasto dos consumidores dos Estados Unidos - o principal motor da economia americana - perdeu força na maior parte deste ano, sinalizando um crescimento mais fraco à frente, ao mesmo tempo em que contribui para esfriar a inflação.
De acordo com os dados do Bureau de Análise Econômica divulgados na sexta-feira (30), os gastos ajustados pela inflação permaneceram praticamente inalterados em maio e essencialmente estagnaram desde o aumento expressivo no primeiro mês de 2023. Isso pode ajudar a aliviar ainda mais as pressões de preços, após um dos indicadores de inflação preferidos do Federal Reserve, o PCE, ter registrado o nível mais baixo em mais de dois anos no mês passado.
Após os dados divulgados na quinta-feira, que mostraram que o Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA foi revisado para cima no primeiro trimestre, em parte devido a um gasto maior do que o esperado, os números divulgados na sexta-feira sinalizam uma desaceleração substancial da economia.
“Já esperávamos uma desaceleração nos gastos do segundo trimestre”, disseram os economistas do Wells Fargo, Tim Quinlan e Shannon Seery, em uma nota aos clientes. “Agora parece que teremos que reduzir nossa própria previsão à metade.”
Outro obstáculo em potencial surgiu mais tarde na sexta-feira, com a decisão da Suprema Corte que anulou o plano de alívio às dívidas estudantis do presidente Joe Biden. Embora a decisão de revogar o programa de perdão não tenha um impacto significativo em nível macroeconômico por si só, ela contribuirá para as dificuldades financeiras que as famílias enfrentam cada vez mais neste ano.
A fraqueza nos gastos do consumidor contrasta com dados recentes que, de outra forma, pintaram um quadro de uma atividade resiliente, em vez de uma economia à beira da recessão. Isso se deve em grande parte à contínua força do mercado de trabalho.
Avanços sólidos nos empregos e salários, que têm sustentado a economia por mais de um ano de aumentos nas taxas de juros, têm sido o cerne da mensagem do Fed de que as taxas podem precisar subir ainda mais para controlar a inflação.
Apesar de os números de sexta-feira mostrarem que os gastos e a inflação diminuíram, eles ainda podem não ser suficientes para dissuadir as autoridades de apertar ainda mais a política monetária, disse Rubeela Farooqi, economista-chefe dos EUA da High Frequency Economics, em um relatório.
“Para o Fed, uma moderação no consumo será uma notícia bem-vinda, assim como uma desaceleração na inflação”, disse Farooqi. “No entanto, esses desenvolvimentos provavelmente não mudarão o caminho da política monetária no curto prazo, uma vez que os formuladores de políticas estão comprometidos com a visão de que as taxas precisam subir ainda mais, adotando uma postura mais restritiva.”
A queda nos gastos reais com bens refletiu principalmente uma redução nas compras de veículos automotores, mostrou o relatório. Os gastos com serviços aumentaram devido aos maiores gastos com viagens internacionais e transporte.
Os consumidores também estão economizando a uma das taxas mais altas desde o início do ano passado, o que pode sinalizar maior cautela no futuro.
Alívio da Inflação
O Índice de Preços do Consumo Pessoal (PCE) subiu 0,1% em maio, de acordo com os dados do Departamento de Comércio divulgados na sexta-feira. Em relação ao ano anterior, a medida desacelerou para 3,8%, a menor taxa em mais de dois anos.
Sob o olhar atento do relatório do governo, o indicador de preços mostrou uma desaceleração bem-vinda. A inflação de serviços, excluindo habitação e serviços energéticos, aumentou 0,2% em maio em relação ao mês anterior, o menor avanço desde julho do ano passado, de acordo com cálculos da Bloomberg. O número estava 4,5% acima do ano anterior.
Os títulos do Tesouro e o S&P 500 subiram após o relatório, embora os negociantes ainda esperem que o Fed retome o aumento das taxas de juros na reunião do próximo mês, de acordo com contratos futuros.
Após o relatório, os títulos do Tesouro e o S&P 500 subiram, embora os negociantes ainda esperem que o Fed retome o aumento das taxas de juros na reunião do próximo mês, de acordo com contratos futuros.
O que diz a Bloomberg Economics...
“Os dados de renda pessoal e gastos de maio mostram uma relação entre o crescimento da renda e a inflação se soltando incrementalmente. Isso nos deixa céticos de que o Fed precisará elevar as taxas em 50 pontos-base, como indicado no último gráfico de pontos.” -- Stuart Paul, Eliza Winger e Jonathan Church
Embora os números de sexta-feira sugiram que as taxas podem não precisar subir tanto quanto muitos formuladores de políticas do Fed previram, ainda há muitos dados entre o presente e a reunião de julho do banco central que podem influenciar o pensamento deles.
O relatório de empregos de junho, que será divulgado na próxima semana, deverá mostrar uma contratação ainda sólida e baixo desemprego, e os funcionários também terão acesso a leituras atualizadas sobre preços ao consumidor e produtor, bem como vendas no varejo nas próximas semanas.
-- Com a colaboração de Kristy Scheuble.
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