Bloomberg — À medida que os traders de petróleo se preparam para a abertura do mercado após o início da guerra em Israel, uma pergunta fica no ar: o conflito se espalhará para o restante da região?
Os traders de petróleo não esperam um grande aumento nos preços, pois não há uma ameaça imediata ao fornecimento. Mas todos estão de olho no Irã, um importante produtor da commodity e apoiador fundamental do grupo Hamas, que lançou o ataque deste fim de semana em Israel.
Um ataque de retaliação contra a República Islâmica inflamaria os temores em relação ao Estreito de Ormuz, a via vital de transporte que Teerã ameaçou fechar anteriormente. Também existe a perspectiva de os Estados Unidos reprimirem novamente o fluxo das exportações de petróleo iranianas.
O “cenário de perturbação do petróleo”, de acordo com Bob McNally, presidente do Rapidan Energy Group e ex-funcionário da Casa Branca, “seria se o conflito se espalhasse para o Irã”. Por enquanto, isso parece improvável, disse ele.
Mas a ameaça se intensificou justamente quando os suprimentos globais de petróleo foram reduzidos por meses de cortes acentuados na produção pela Arábia Saudita e pela Rússia, o que levou os futuros do Brent a quase US$ 100 por barril no mês passado.
“É improvável que tenha impacto no fornecimento de petróleo a curto prazo”, disse o trader de hedge funds Pierre Andurand, fundador da Andurand Capital Management. “Mas poderia eventualmente ter um impacto no fornecimento e nos preços.”
O ataque ocorre quase exatamente 50 anos após o embargo de petróleo árabe, quando a Arábia Saudita e outros produtores da Opep interromperam os fluxos para o ocidente após a Guerra do Yom Kippur de 1973.
Ninguém espera que Riad – que tem negociado com Washington a normalização das relações com Israel – feche as torneiras em solidariedade com os palestinos agora. No pior dos casos, o conflito pode atrapalhar as negociações de normalização e acabar com qualquer fluxo adicional de petróleo saudita que possa ter resultado.
O ministro de Energia dos Emirados Árabes Unidos, um membro importante da Opep, disse neste domingo (8) que o conflito não afetará as decisões do grupo.
“Não nos envolvemos na política; governamos pela oferta e demanda, e não consideramos o que cada país fez”, disse o ministro de Energia, Suhail Al Mazrouei, a repórteres em Riad.
Por sua vez, o Irã, também membro da Opep, expressou apoio ao ataque palestino.
Se Israel responder atacando qualquer infraestrutura iraniana, “os preços do petróleo subiriam imediatamente devido ao risco percebido de uma interrupção”, disse McNally.
O papel do Irã no mercado de petróleo
O petróleo iraniano tornou-se cada vez mais importante para o mercado, à medida que os embarques se recuperaram para o nível mais alto em cinco anos. Isso aconteceu com a aprovação de Washington, à medida que os dois lados se envolveram em uma diplomacia cautelosa para restabelecer limites ao programa nuclear de Teerã.
As hostilidades deste fim de semana podem levar a administração do presidente Joe Biden a lidar de maneira mais agressiva com esses fluxos de carga, que em sua maioria vão para a China.
“Acredito que esse desenvolvimento significará uma aplicação mais rigorosa das sanções contra o Irã, com menos petróleo iraniano no futuro”, disse Andurand. “E então quem sabe qual será o efeito dominó na região.”
Em um cenário mais extremo, o Irã poderia responder a qualquer provocação direta bloqueando o Estreito de Ormuz, um ponto de estreitamento náutico ao norte do Mar Arábico.
Os petroleiros transportam quase 17 milhões de barris de petróleo bruto e passam diariamente pelo canal, que em seu ponto mais estreito tem apenas 21 milhas de largura. Teerã ameaçou fechar o estreito quando as sanções foram impostas ao país em 2011, mas acabou recuando.
A maré crescente de barris iranianos ajudou a moderar os preços dos combustíveis este ano, enquanto os sauditas e a Rússia de Vladimir Putin espremem as ofertas.
A ação conjunta de Riad e Moscou está esgotando os estoques de petróleo no ritmo mais rápido em anos, instalando um prêmio de preço substancial em suprimentos imediatos conhecido na indústria como “backwardation”.
“O mercado de petróleo está muito apertado”, disse Gary Ross, um consultor veterano de petróleo que se tornou gestor de fundos hedge na Black Gold Investors. “Os mercados físicos estão gritando, com a backwardation aumentando e arrastando o preço à vista para cima.”
Na semana passada, houve sinais de que a corrida em direção aos US$ 100 tinha ido longe demais, à medida que o Brent caiu 11% para um pouco menos de US$ 85 na bolsa ICE Futures Europe.
Os cortes na produção dos sauditas e da Rússia podem ter impulsionado os preços a níveis muito altos, agravando a incerteza sobre a economia e aumentando o risco de taxas de juros mais altas.
Por outro lado, a redução da produção para cerca de 9 milhões de barris por dia deu a Riade uma grande reserva de capacidade de produção ociosa que poderia ser usada se a crise atual levar a uma interrupção.
A Arábia Saudita tem cerca de 3 milhões de barris por dia em reserva, e os Emirados Árabes Unidos vizinhos têm mais 1 milhão, de acordo com estimativas da Bloomberg.
Essa imensa almofada de segurança de capacidade ociosa é outra razão pela qual os traders não esperam um aumento imediato nos preços quando os mercados reabrirem. No entanto, os eventos podem restaurar parte do prêmio de risco geopolítico que havia desaparecido nos últimos anos.
“O ataque do Hamas e a resposta de Israel aumentam a temperatura geopolítica”, disse Richard Bronze, chefe de geopolítica da consultoria Energy Aspects.
-- Com a colaboração de Fahad Abuljadayel, Salma El Wardany e Anthony Di Paola.
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