Bloomberg — A China prometeu novas medidas para apoiar o setor imobiliário e sinalizou um aumento maior do endividamento governamental para fortalecer a economia, enquanto as autoridades buscam sustentação para o crescimento do país.
Os governos locais poderão usar títulos especiais para comprar imóveis não vendidos, anunciou o ministro das Finanças, Lan Fo’an, e seus auxiliares em uma entrevista coletiva de imprensa neste sábado (12), sem divulgar um valor específico.
O ministro sugeriu espaço para a emissão de mais títulos soberanos e prometeu aliviar a carga da dívida dos governos locais, sinalizando uma possível revisão rara do orçamento que pode ocorrer nas próximas semanas.
Embora Lan não tenha estipulado um valor para qualquer estímulo adicional — o que pode desapontar os investidores —, as medidas anunciadas estavam, em grande parte, alinhadas com as expectativas dos economistas sobre passos para amenizar a crise do setor imobiliário e os problemas de dívida que forçaram os governos locais a apertar os cintos.
As autoridades disseram que a China também emitirá notas soberanas especiais para aumentar o capital em seus maiores bancos estatais, uma medida que deve estimular os empréstimos para impulsionar a economia.
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O vice-primeiro-ministro He Lifeng descreveu o mercado imobiliário como um “indicador” da economia chinesa durante uma visita a várias cidades do noroeste da China nesta semana, conforme relatou a agência oficial Xinhua no sábado.
Ele pediu aos oficiais que “aumentem concretamente a conscientização sobre a importância política” de garantir a entrega de projetos habitacionais e estabilizar o mercado.
“As medidas fiscais anunciadas para mitigar os riscos da dívida local, reabastecer a lacuna de capital dos bancos estatais e dar uma ajuda ao setor imobiliário são exatamente o que o mercado e os investidores esperavam,” disse Bruce Pang, economista-chefe para a Grande China na Jones Lang LaSalle Inc.
Os títulos soberanos da China apresentaram flutuações em uma faixa pequena após o Ministério das Finanças prometer mais estímulos para apoiar a economia, mas não forneceu detalhes.
O rendimento dos títulos do governo de 10 anos indicou pouca mudança ao redor do meio-dia, zerando quedas de até dois pontos-base, de acordo com os comerciantes.
Pang e alguns outros economistas esperam que mais detalhes sobre o estímulo fiscal sejam publicados após uma reunião dos principais legisladores nas próximas semanas, incluindo a venda de mais dívidas do tesouro e uma revisão orçamentária no meio do ano.
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O Comitê Permanente do Congresso Nacional do Povo, o parlamento controlado pelo Partido Comunista que supervisiona o orçamento do governo, usou sua reunião em outubro passado para aprovar dívidas soberanas adicionais e aumentar a relação do déficit orçamentário para cerca de 3,8% do produto interno bruto.
O Ministério das Finanças também disse que o governo expandirá os setores elegíveis para receber apoio financeiro da emissão de títulos locais especiais.
Ding Shuang, economista-chefe para a Grande China e Ásia do Norte no Standard Chartered Plc., afirmou que permitir o uso dos títulos para mais finalidades é “significativo” porque isso pode fazer com que até 1 trilhão de yuans em dinheiro que atualmente estão ociosos fluam pela economia.
“O mercado pode não estar prestando muita atenção à expansão do uso de títulos, pois pode não precisar de uma cota adicional de títulos,” disse ele. “Mas acho que a coletiva superou levemente as expectativas dos observadores que entendem como o governo chinês funciona.”
Apesar de não ter dado um valor, Lan disse que o tamanho do esforço único para aumentar o limite do governo local para trocar dívida fora do balanço será o “maior em anos recentes.”
Economistas do Goldman Sachs, liderados por Lisheng Wang, esperam que os formuladores de políticas públicas ampliem o plano de troca de dívida dos governos locais para cerca de 5 trilhões de yuans por vários anos. Isso em comparação com cerca de 1,5 trilhão de yuans para uma iniciativa semelhante no ano passado, segundo uma estimativa anterior do economista Wang Tao, do UBS.
O apoio fiscal tem sido a maior peça faltante em um pacote de estímulo que Pequim começou a implantar no final de setembro, em um impulso sem precedentes liderado pelo banco central que variou de cortes de juros a auxílio para os mercados imobiliário e de ações.
Mais gastos públicos expansionistas são considerados cruciais para reviver a segunda maior economia do mundo, que está em deflação e corre o risco de não cumprir a meta de crescimento do governo de cerca de 5% para 2024.
Ainda assim, o MOF ofereceu apenas um impulso direto limitado para o consumo na coletiva e nenhuma indicação de pagamentos em dinheiro em larga escala para as famílias — algo que Pequim há muito resiste devido a preocupações com o que chama de “welfarism”.
“Ainda há um longo caminho a percorrer para ver o governo mudando seu foco de estímulo para o consumo,” disse Xing, do ANZ. “Entre impulsionar o crescimento e prevenir riscos, o governo parece estar escolhendo a segunda opção neste estágio.”
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