Bloomberg — O Banco do Japão subiu sua taxa de juros de referência e anunciou planos para reduzir pela metade as compras de títulos, ressaltando sua determinação em normalizar a política monetária.
A taxa foi elevada para cerca de 0,25%, de uma faixa de 0% a 0,1%, de acordo com um comunicado divulgado nesta quarta-feira (31).
O BoJ também disse que reduziria seu ritmo mensal de compra de títulos para cerca de 3 trilhões de ienes (US$19,9 bilhões) até o primeiro trimestre de 2026. O ritmo recente de compras foi de aproximadamente o dobro desse valor.
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O iene subiu mais de 1,5% em relação ao dólar e as ações avançaram após a decisão, lideradas por um aumento de quase 5% em um indicador de ações de bancos. O rendimento dos títulos públicos de 10 anos subiu 6 pontos-base, para 1,055%, enquanto os rendimentos dos títulos de dois anos atingiram o maior valor em 15 anos.
Embora apenas cerca de 30% dos analistas do BOJ tenham previsto um aumento em seus cenários básicos, quase todos viram o risco de uma mudança em julho, de acordo com uma pesquisa da Bloomberg. O alto grau de incerteza que antecedeu a reunião manteve o iene e as ações japonesas em uma montanha-russa nos últimos dias.
A decisão do BOJ demonstrou a determinação do líder Kazuo Ueda de seguir com a normalização após anos de flexibilização monetária, que incluiu a última taxa de juros negativa do mundo até março.
A decisão desta quarta-feira contribui agora para expectativas de que mais um aumento poderá ocorrer este ano.
Ueda disse em uma coletiva de imprensa que quaisquer aumentos adicionais neste ano dependeriam dos dados e seriam feitos somente após considerar o impacto da medida de hoje, bem como o aumento da taxa de março.
Perguntado se o BOJ poderia elevar as taxas para além de 0,5%, Ueda disse: “Se estiver perguntando se vemos esse patamar como um muro, não temos isso definido.”
Ele também citou o iene fraco como um fator de risco para o aumento da inflação. “É melhor fazer ajustes o mais cedo possível, mesmo que seja aos poucos”, disse ele, acrescentando que as taxas continuam extremamente baixas em termos reais e nominais.
"O BOJ está passando por uma mudança de regime", disse Hideo Kumano, economista do Dai-Ichi Life Research Institute. "Veja o curto período entre o aumento da taxa de março e este. Isso indica que eles estão tentando se antecipar à curva da inflação, uma mudança importante em relação à sua postura anterior de ficar atrás da curva por causa da preocupação com a economia."
Quaisquer comentários do Fed sugerindo a possibilidade de um corte nas taxas em setembro apoiariam a narrativa de uma diferença cada vez menor entre as taxas e provavelmente apoiariam o iene. Embora a taxa de juros do BOJ permaneça baixa pelos padrões globais, ela está agora em seu nível mais alto desde dezembro de 2008.
Menor compra de títulos
Com planos de cortar a compra de títulos, o BOJ está embarcando no caminho do aperto quantitativo depois que um período prolongado de compras de ativos o deixou com mais da metade dos papéis em circulação do país, com uma proporção ainda maior do mercado para prazos de 10 anos ou menos.
O ritmo inicial de cortes na compra de títulos foi um pouco mais lento do que alguns esperavam, mas o plano parece mais agressivo do que outras previsões do mercado de reduzir as compras pela metade em um período de dois anos.
O BOJ espera que seus títulos públicos diminuam de 7% a 8% em cerca de dois anos, disse Ueda.
"Acho que a chance de outro aumento da taxa este ano aumentou", disse Atsushi Takeda, economista-chefe do Itochu Research Institute. "Outubro ou dezembro é possível."
Em uma perspectiva atualizada da inflação trimestral, o BOJ manteve sua previsão para um indicador do núcleo da inflação praticamente inalterada, prevendo que o crescimento dos preços permanecerá em torno de 2% durante todo o período de projeção até março de 2027.
A previsão para o atual ano fiscal, que termina em março de 2025, foi reduzida de 2,8% para 2,5%, para refletir a retomada dos subsídios governamentais à energia.
Isso levou a um aumento da projeção do ano seguinte de 1,9% para 2,1%, enquanto a visão do ano fiscal de 2026 permaneceu inalterada em 1,9%.
Ueda reiterou sua posição de que um aumento da taxa seria justificado, desde que a probabilidade de atender à perspectiva de preços do BOJ aumente.
-- Com a colaboração de Yoshiaki Nohara, Yuko Takeo, Winnie Hsu, Aya Wagatsuma, Cormac Mullen, Keiko Ujikane e Ken McCallum.
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