Bloomberg — O futuro acordo da Argentina com o Fundo Monetário Internacional será de US$ 20 bilhões, enquanto a aprovação da diretoria executiva pode levar semanas, disse o ministro da Economia do país, Luis Caputo.
Caputo não chegou a anunciar um acordo formal em nível de equipe na quinta-feira (27), mas esse é o detalhe mais concreto do programa de quatro anos após vários meses de negociações entre o fundo e o governo do presidente Javier Milei. Caputo acrescentou que conversou com a diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva, e eles concordaram em anunciar o valor, dada a recente volatilidade do mercado e a especulação sobre o acordo.
“Comentei com ela que poderia levar algumas semanas para convocar o conselho e, levando em conta os rumores de que o FMI exige uma desvalorização da moeda, disse a ela que seria bom dizer o valor que acordamos e que a equipe levará ao conselho para aprovação”, disse Caputo em uma entrevista coletiva em Buenos Aires. “Esse valor é de US$ 20 bilhões”.
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A assessoria de imprensa do FMI não respondeu imediatamente a um pedido de comentário, mas espera-se que aborde as observações de Caputo em uma entrevista coletiva de rotina na quinta-feira. O ministro da economia acrescentou que os fundos combinados do FMI, do Banco Mundial, do Banco Interamericano de Desenvolvimento e do banco regional CAF colocariam as reservas do banco central da Argentina perto de US$ 50 bilhões. Atualmente, as reservas estão em US$ 26,2 bilhões.
Os títulos argentinos em dólar subiram para as máximas da sessão com as declarações, acompanhando os ganhos dos mercados emergentes. As notas de referência com vencimento em 2035 subiram até 0,6 centavos de dólar, antes de devolver parte desses ganhos e serem negociadas a cerca de 64,5 centavos de dólar, de acordo com dados indicativos de preços compilados pela Bloomberg.
A falta de clareza sobre se Milei e sua equipe manterão o peso forte ou deixarão que ele se enfraqueça em relação ao dólar após o anúncio do acordo frustrou os investidores nas últimas semanas. Isso provocou uma nova onda de volatilidade nos ativos do país, com os mercados apostando que o peso está à beira de outra desvalorização.
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A próxima grande pergunta dos investidores sobre o programa será quanto dos US$ 20 bilhões que a Argentina receberá antecipadamente, se o conselho do FMI aprovar o acordo. Caputo não forneceu esses detalhes, mas o momento é importante, já que o governo de Milei não deve nenhum principal ao FMI de programas anteriores até setembro de 2026. Pelas regras do fundo, os países podem pagar o principal da dívida com o FMI - mas não os juros - usando dinheiro novo do credor.
O Morgan Stanley estima que a Argentina receberá US$ 5 bilhões em desembolsos antecipados em 2025. Isso poderia dar a Milei alguma margem de manobra para aumentar as reservas externas esgotadas do banco central e, em seguida, suspender os controles cambiais antes de retornar aos mercados internacionais de dívida após um default soberano há cinco anos.
Os investidores dizem que Caputo deu a entender na quinta-feira que a maior parte do financiamento viria antecipadamente.
“Embora não tenha explicado como ou por que, ele pareceu sugerir que o FMI, de alguma forma, desembolsaria tudo ou a maior parte do programa no início”, disse Gabriel Caamano, economista da consultoria Outlier, sediada em Buenos Aires, por mensagem de texto. “A chave está na expectativa que ele gerou quando falou sobre o montante das reservas internacionais.”
As conversações sobre o 23º programa argentino do FMI, o terceiro em sete anos, marcam outro capítulo em uma saga que marcou os dois lados da política do país. Um programa de US$ 50 bilhões concedido ao ex-presidente Mauricio Macri em 2018 não conseguiu estabilizar a economia, desviando-se do curso quando Macri perdeu sua candidatura à reeleição. Um segundo programa em 2022, do oponente de Macri, Alberto Fernandez, quase foi suspenso.
O anúncio de Caputo na quinta-feira reavivará um debate técnico entre os investidores e analistas sobre os chamados fundos novos - o dinheiro do FMI que a Argentina tem depois de considerar sua dívida principal com o FMI.
Qualquer novo financiamento depende do cronograma. Embora a Argentina não deva nenhum principal ao FMI até setembro de 2026, ao longo do programa de quatro anos, o principal excede cerca de US$ 14 bilhões até abril de 2029, o que implica um financiamento novo muito menor. Alguns definem o cronograma para novos financiamentos pelo mandato de Milei, que termina em dezembro de 2027.
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