Bloomberg — A economia da Alemanha, a maior da Europa, enfrenta dificuldades para crescer e a fraqueza econômica deve persistir. As notícias da última semana de que a atividade não conseguiu retomar a expansão no último trimestre, juntamente com indicadores fracos em julho, mostram como o país, que há muito tempo era visto como o motor da expansão da região, agora é um obstáculo.
A recessão da qual a Alemanha mal saiu já desafiou uma previsão audaciosa do Chanceler Olaf Scholz em janeiro de que tal declínio “absolutamente” não aconteceria.
A dificuldade para retomar o crescimento mostra como a profunda crise industrial persiste em um ano em que o Fundo Monetário Internacional (FMI) prevê que a economia, enfraquecida pela crise energética, seja a única do G7 a enfrentar uma contração. Agora analistas se perguntam se a Alemanha estaria retornando ao seu antigo papel de peso-morto para o potencial de crescimento da Europa?
“Se a economia está se arrastando ou se contraindo ligeiramente, acho que é um problema secundário”, disse Thomas Mayer, fundador do Instituto de Pesquisa Flossbach von Storch e observador econômico de longa data do país. “Acredito que a Alemanha está competindo pelo título de ‘Doente da Europa’.”
Essa designação foi frequentemente atribuída à Alemanha nos anos seguintes à reunificação em 1990, quando o árduo processo de reunir duas nações enfraqueceu a economia de sua dinâmica pós-guerra e gerou um desemprego persistentemente alto.
A dificuldade perdurou até o início dos anos 2000, período em que a expansão anual da Itália superou seu par maior e mais rico por mais de meio século.
Desta vez, a crise energética persistente da Alemanha, resultante da guerra na Ucrânia, prejudica os fabricantes em uma economia já enfrenta uma escassez de trabalhadores induzida pela demografia e a baixa produtividade. Enquanto isso, a concorrência global em veículos elétricos ameaça a força da indústria automobilística alemã.
Esses desafios de longo prazo se somam à fraca demanda chinesa e à política monetária mais restritiva, comprimindo ainda mais o setor industrial. O aumento de um quarto de ponto percentual nas taxas de juros pelo Banco Central Europeu na semana passada para conter a inflação aumentará ainda mais a pressão.
Embora a contração prevista de 0,3% para a Alemanha ao longo do ano, tanto pelo FMI quanto pelo Bundesbank, não seja enorme, é significativa: a última vez que a economia encolheu enquanto a da Itália crescia foi em 2003.
“O desempenho aquém das expectativas não é apenas uma previsão - já estamos vendo isso”, disse Joerg Kraemer, economista-chefe do Commerzbank AG, antes dos dados mais recentes do PIB. “Prevemos uma nova recessão para o segundo semestre do ano.”
PIB escapou de outra contração
Os números do Produto Interno Bruto (PIB), divulgados na sexta-feira (28), mostraram que a economia escapou de outro trimestre de contração - mas por pouco, mesmo que a queda anterior no PIB tenha sido menor do que anteriormente estimado.
Clemens Fuest, presidente do Instituto Ifo com sede em Munique, até afirmou nesta semana que a recessão continuou, citando deterioração liderada pela indústria em sua pesquisa mensal de negócios de longa data divulgada na terça-feira.
Um dia antes, o Índice de Gerentes de Compras (ISM) da S&P Global mostrou que a fraqueza industrial foi suficiente para superar a expansão contínua de serviços. Como a economia dominante da região, isso significa que a Alemanha está puxando os outros países para baixo.
“Condições gerais permanecem fracas, e os indicadores líderes não apontam para um impulso significativo na segunda metade do ano”, disse Gertrud Traud, economista-chefe da Helaba. “Estagnação não é otimista - não é um número eufórico.”
“Os dados recentes de pesquisas pintam um quadro cada vez mais sombrio. Uma expansão muito fraca do PIB no outono após a estagnação no 2º trimestre e a recessão de inverno podem levar a uma taxa de crescimento anual negativa de -0,1% no ano atual”, afirmou Martin Ademmer, da Bloomberg Economics.
Não é tudo desespero. O desemprego de 5,7% permanece a apenas um ponto percentual de sua mínima histórica, e isso não deve mudar muito nos dados a serem divulgados na terça-feira - um mercado de trabalho robusto que sustenta os consumidores em um período de alta inflação.
Arne Freundt, CEO da Puma, citou esta semana uma “demanda estável” na Alemanha para os tênis e roupas de sua empresa. O Diretor Financeiro da Volkswagen, Arno Antlitz, estava igualmente otimista.
“Há uma certa incerteza por parte dos clientes em termos de inflação, mas pessoalmente não espero uma recessão nos próximos trimestres”, disse ele à Bloomberg Television.
Os problemas industriais da Alemanha e seu fraco desempenho de crescimento no momento também não a distinguem muito de seus pares regionais, principalmente porque eles enfrentam muitos dos mesmos problemas.
Na Itália, a primeira-ministra Giorgia Meloni tuitou com entusiasmo nesta semana que as previsões do FMI para 2023 mostram uma expansão mais rápida no país do que na Alemanha e na França, um ímpeto que reflete um aumento adiado após a pandemia, incluindo um boom do turismo, além de gastos impulsionados pela União Europeia.
Mas os fabricantes da terceira maior economia da zona do euro também enfrentam dificuldades, e a pressão demográfica é ainda mais preocupante. A Itália foi rotulada com mais frequência como o “doente” da Europa nos anos anteriores.
Dilemas da indústria
A dor de cabeça persistente da Alemanha em como produzir energia acessível - resultado de sua longa dependência do gás russo e de sua aversão politicamente motivada à energia nuclear - ainda é um desafio destacado, assim como sua tentativa de acelerar a transição para energias renováveis.
O foco da economia em produzir carros movidos a gasolina enquanto os concorrentes aumentam a produção de veículos elétricos é outro problema, e a experiência da Volkswagen com pedidos menores da China foi parcialmente responsável por uma redução em suas expectativas de vendas na quinta-feira.
David Folkerts-Landau, economista-chefe do Deutsche Bank AG, acredita que isso é apenas a ponta do iceberg. “Os alemães, em particular por causa de um grande setor de manufatura, estão ficando cada vez mais para trás dos EUA, porque a lacuna tecnológica está aumentando”, disse ele à Bloomberg Television no mês passado, acrescentando que outros planos de subsídios do governo dos EUA reforçarão esse atraso.
Resolver o futuro é uma preocupação primordial para Scholz e seus conselheiros, que atribuíram o crescimento do partido de extrema-direita Alternativa para a Alemanha ao aumento dos temores sobre as perspectivas de crescimento de longo prazo. Uma pesquisa de opinião publicada em 23 de julho colocou o apoio ao partido em recorde de 22%.
Sua solução principal, por enquanto, é lançar dinheiro no problema, oferecendo subsídios a empresas dispostas a abrir fábricas. A última medida revelada na semana passada é um pacote de 20 bilhões de euros para impulsionar a produção de semicondutores e fortalecer o setor de tecnologia do país.
Isso enfoca os grandes gastos corporativos, mas o suporte duradouro da prosperidade alemã é o chamado Mittelstand - um tecido nacional de empresas menores, muitas vezes familiares, cujos produtos especializados há muito tempo têm sido a base de sua força de exportação.
Kraemer, do Commerzbank, acredita que é onde se deve procurar sinais de como o destino da Alemanha como uma grande economia será determinado.
“As boas e muitas empresas de médio porte que estão bem capitalizadas, que têm balanços sólidos e seus funcionários, que são trabalhadores dedicados e gostam de trabalhar aqui - essa é a esperança”, disse ele.
- Com a colaboração de Francine Lacqua, Manus Cranny, Oliver Crook e Anna Edwards.
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